Indeks Dolar AS (DXY) turun sekitar 0,20% pada hari Senin setelah sempat menyentuh level tertinggi 15 minggu di dekat 99,70 pada awal sesi. Indeks dibuka dengan *gap* (loncatan harga saat pembukaan karena harga langsung berada di atas penutupan sebelumnya), lalu melemah kembali menuju 99,00 hingga penutupan. Pergerakan ini terjadi setelah reli dari titik terendah akhir Januari di sekitar 95,56, naik sekitar empat poin dalam enam minggu. Dolar AS menguat di tengah krisis Selat Hormuz, karena pasar menilai AS lebih sedikit terdampak oleh gangguan pasokan energi berkat kemandirian energi (kemampuan memenuhi kebutuhan energi sendiri). Perkiraan pemangkasan suku bunga oleh Federal Reserve (bank sentral AS, sering disebut “The Fed”) berubah menjadi satu kali pemangkasan 25 basis poin (bps; 25 bps = 0,25%) tahun ini, kemungkinan pada September, turun dari dua kali yang sebelumnya diperhitungkan pasar.

Kebijakan Fed dan Data Inflasi Utama

Federal Reserve menahan suku bunga di 3,50% hingga 3,75%. Risalah FOMC Januari (catatan rapat Komite Pasar Terbuka Federal, tim penentu kebijakan suku bunga) menyebut beberapa pejabat membahas kemungkinan kenaikan suku bunga jika inflasi tetap di atas target. Data CPI Februari (Indeks Harga Konsumen, ukuran inflasi dari harga barang dan jasa) akan rilis pada hari Rabu, dengan perkiraan 0,3% *month-on-month* (m/m; perubahan dibanding bulan sebelumnya) dan 2,4% *year-on-year* (y/y; perubahan dibanding tahun sebelumnya). Pada hari Jumat, core PCE Januari (inflasi inti Pengeluaran Konsumsi Pribadi; ukuran inflasi pilihan The Fed yang mengecualikan harga makanan dan energi karena lebih bergejolak) diperkirakan 0,4% m/m dan 3% y/y. Perkiraan awal PDB kuartal keempat (GDP; total nilai produksi barang dan jasa) diproyeksikan 1,4% *annualised* (laju tahunan dari angka kuartalan). Indeks sentimen Universitas Michigan untuk Maret (survei kepercayaan konsumen) diperkirakan 55, turun dari 56,6.

Posisi Menghadapi Pemangkasan Suku Bunga

Kalender ekonomi kini lebih menekankan tanda-tanda perlambatan, bukan lagi kejutan inflasi. Ini terlihat dari angka final PDB Q4 2025 yang direvisi turun menjadi pertumbuhan 0,8% *annualised*. Perhatian akan tertuju pada laporan Non-Farm Payrolls (NFP; data bulanan penambahan/perubahan jumlah pekerjaan di luar sektor pertanian) bulan ini untuk bukti tambahan bahwa pasar tenaga kerja melambat, sehingga The Fed lebih mudah menurunkan suku bunga. Karena itu, mengambil posisi untuk suku bunga lebih rendah tampak menjadi ide utama. Menggunakan opsi pada *Fed Funds futures* (kontrak berjangka suku bunga acuan The Fed; instrumen untuk memperkirakan/berspekulasi arah suku bunga) adalah cara langsung untuk menyatakan pandangan tentang waktu dan besarnya pemangkasan suku bunga. Ini berbeda dari awal 2025, saat strategi utama adalah melindungi diri dari inflasi yang bertahan dan sikap The Fed yang lebih “hawkish” (condong menaikkan suku bunga untuk menekan inflasi). Buat akun live VT Markets Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.