GBP/JPY telah mengalami tekanan setelah mencapai penutupan tertinggi dalam lima bulan mendekati 196,85, setelah keputusan BoJ untuk mempertahankan suku bunga stabil di 0,5%. Yen Jepang mendapatkan permintaan, menyebabkan pasangan GBP/JPY jatuh ke sekitar 196,15 selama jam perdagangan Asia akhir pada hari Selasa. BoJ memperkirakan bahwa inflasi dasar akan mencapai targetnya pada paruh kedua tahun fiskal 2025 hingga 2027. Bank sentral tersebut menunjukkan bahwa mereka akan mempertimbangkan untuk mengetatkan kondisi keuangan setelah yakin inflasi akan sesuai dengan target 2% mereka.

Perdagangan Hati-hati Pound

Pound mengalami perdagangan hati-hati menjelang data CPI Inggris dan pengumuman kebijakan moneter BoE. BoE diperkirakan akan mempertahankan suku bunga di 4,25%, setelah pemotongan 25 basis poin sebelumnya, mencerminkan pendekatan pelonggaran kebijakan yang bertahap dan hati-hati. BoJ mengumumkan suku bunganya setelah pertemuan tahunan yang dijadwalkan. Secara historis, sikap optimis dari BoJ menghasilkan kekuatan JPY, sementara sikap dovish mengarah pada kelemahan JPY. Sikap investor menunggu pandangan BoJ tentang inflasi ekonomi, di tengah risiko perdagangan dan keuangan global. BoJ tidak hanya membahas pemeliharaan kebijakan—ini juga tentang waktu. Para pembuat kebijakan di sana kini memperkirakan inflasi domestik akan mencapai target 2% mereka, tetapi tidak sampai antara tahun fiskal 2025 dan 2027. Itu tidak segera. Namun, ini menunjukkan jalan ke depan di mana kenaikan suku bunga di masa depan tidak bisa diabaikan. Ketika bank sentral menyarankan kesabaran, pasar sering menguji keteguhan itu. Kami melihat proyeksi inflasi yang tertinggal ini sebagai undangan bagi mereka untuk melakukan hal itu—terutama dalam derivatif berjangka yang lebih panjang.

Ekspektasi Pasar dan Dinamika Mata Uang

Di London, menjelang rilis Indeks Harga Konsumen minggu ini dan keputusan kebijakan moneter, ada ketidakpastian pada Pound. Hal ini wajar. Bank of England baru saja melakukan pemotongan 25 basis poin, mengurangi suku bunganya menjadi 4,25%, dan harapan telah ditetapkan agar tetap di pertemuan mendatang. Meski demikian, nada keseluruhan adalah pelonggaran rem. Jika data inflasi mengejutkan ke arah atas atau jika metrik upah tetap tinggi, BoE mungkin akan bersikap terukur, bukan reaktif. Dalam jenis lingkungan ini, ekspektasi jalur suku bunga—seperti forward, sonia jangka pendek, atau bahkan risk reversal—mungkin menceritakan kisah yang lebih jelas daripada pergerakan spot yang langsung. Secara historis, adanya tanda-tanda hawkish dari Tokyo mendukung Yen, dan, sebaliknya, kelemahan cenderung mengarah pada penurunan. Dinamika ini tetap ada, tetapi sekarang dipengaruhi oleh tema yang lebih luas: ketahanan inflasi di satu negara, dan normalisasi yang tertunda di negara lain. Volatilitas yang diharapkan di sekitar GBP/JPY sudah mencerminkan ketidakpastian pasar. Dari sudut pandang kami, ketika bank sentral menunda keputusan 12, 18, bahkan 24 bulan ke depan, hal ini menciptakan celah luas antara narasi dan waktu—celah yang sering kali memunculkan kondisi perdagangan dua arah. Apa yang menonjol saat ini adalah perbedaan dalam jalur kebijakan. Jepang masih mengelola keluar dari kondisi yang sangat longgar, sementara Inggris sedang menjajaki sisi lain dari siklus suku bunga. Nuansa ini penting, terutama saat trader mempertimbangkan nilai risiko jangka pendek versus jangka panjang. Bagi mereka yang fokus pada minggu mendatang, menjaga posisi fleksibel mungkin memberikan keuntungan lebih daripada keyakinan arah. Spread dan struktur kalender mungkin mengungguli paparan arah yang lebih luas, terutama jika harga terlihat tajam menjelang BoE. Gubernur Ueda’s timeline ke depan menegaskan bahwa pembuatan kebijakan Jepang memang lamban secara sengaja. Itu tidak berarti diabaikan—justru sebaliknya. Akar kekuatan Yen terbaru berasal dari tarik menarik antara kesabaran dan kredibilitas. Bailey, di sisi lain, membuat pasar memperhatikan indikasi bahwa pemotongan suku bunga mungkin akan dihentikan. Perbedaan halus dalam nada dapat mempengaruhi seluruh kurva—jadi perhatian terhadap pidato, ketidaksetujuan anggota, atau perubahan dalam notulen sangat penting saat ini. GBP/JPY masih di atas rata-rata pergerakan 20 harinya, tetapi penolakan baru-baru ini mendekati 196,85 adalah pengingat bahwa ekspektasi suku bunga tetap menjadi penggerak utama. Kami telah melihat kurva forward disesuaikan sedikit pagi ini, mencerminkan sedikit lebih banyak kehati-hatian di kedua sisi. Ini bukan kebetulan. Pasar jarang dipengaruhi oleh keputusan itu sendiri, tetapi lebih sering oleh implikasinya. Ketika ketidakpastian membentang selama berbulan-bulan atau bertahun-tahun, pergerakan intraday masih bisa cepat dan tajam. Perdagangan di dalam dan di luar kisaran tersebut akan sangat bergantung pada pemantauan premi risiko yang berubah yang tertanam dalam opsi dan posisi futures.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.