Harga emas telah turun sebesar $60 menjadi $3187 setelah menembus level terendah 1 Mei dan bawah bulan Mei sebesar $3202. Upaya untuk membentuk double bottom di $3200 gagal karena meredanya ketegangan dalam perang dagang dan gencatan senjata antara India dan Pakistan. Dukungan mungkin ditemukan di level tertinggi awal April sebesar $3167, dengan dukungan tambahan di $3150. Jika level ini tidak bertahan, harga bisa bergerak menuju $3100 dan selanjutnya turun ke level penting $3000, menunjukkan kemungkinan kembali ke level rendah setelah Pembebasan yang dikenal dengan ‘jual semuanya’.

Dinamika Pasar

Apa yang telah kita lihat sejauh ini menunjukkan bahwa upaya awal untuk membentuk dasar di sekitar $3200 tidak bertahan di bawah tekanan. Penurunan harga yang tajam, dipercepat oleh meredanya ketegangan geopolitik dan keadaan tenang sementara di front militer Sino-India, tidak memberikan ruang bagi stabilitas bullish. Upaya double-bottom itu hilang setelah ketegangan mereda dan sentimen yang cemas mulai membaik. Saat ini, kami mengamati penurunan nilai emas yang tidak didorong oleh fundamental yang memburuk, tetapi oleh serangkaian pembalikan sentimen yang cepat terkait dengan faktor eksternal—tidak satu pun di antaranya memberikan dukungan yang bertahan lama. Sekarang, perhatian beralih ke potensi pengaman berikutnya. Tinggi awal April di $3167 sedang diuji, meskipun tanpa banyak antusiasme dari pembeli. Peserta pasar tampak ragu, kemungkinan terganggu oleh kecepatan dan kekuatan penurunan. Garis sekitar $3150 bahkan lebih tipis—hampir rapuh dalam kemampuannya untuk menahan penurunan lebih lanjut. Jika harga juga falter di sini, kita mungkin menghadapi pengembalian ke level yang belum pernah dikunjungi dengan cara yang berarti sejak penurunan pasca-Pembebasan. Apa yang sangat mencolok adalah konsistensi cara para penjual menekan kasus mereka. Tekanan penjualan tidak bersifat sporadis atau reaktif—itu terorganisir. Itu memberi tahu kita sesuatu. Ini bukan hanya pergeseran dalam aliran berita; itu adalah kurangnya tindakan balasan. Posisi defensif yang jelas juga tidak muncul di pasar opsi. Skew tetap sangat condong ke opsi jual, dan volatilitas tersirat pada kontrak jangka pendek baru saja mulai meningkat lagi setelah periode tenang, menunjukkan bahwa peserta bersiap untuk pergerakan lebih dalam ke bawah, alih-alih rebound. Dari posisi kami, kami melihat pasar di mana pembeli yang sebenarnya sangat sedikit. Mungkin ada beberapa minat yang terhenti mencoba menahan harga di antara $3160 dan $3150, tetapi aktivitas dominan datang dari penjual sistematis yang menghapus posisi yang tidak lagi menguntungkan mereka. Setiap kali kami mulai mendekati $3100, keraguan yang terlihat sebelumnya kemungkinan akan memudar. Level tersebut memiliki bobot sejarah—itu adalah area harga di mana rasa sakit terpusat dan diperbesar di tahun-tahun sebelumnya, terutama selama periode deleveraging yang tajam.

Tingkat Psikologis

Dan ada juga bobot $3000 yang mengintai. Bukan sekadar angka bulat, tetapi satu yang memiliki beban psikologis dalam penjualan sebelumnya. Jika kita mulai mendekati daerah itu, gambaran teknis berubah secara signifikan. Zona retracement sebelumnya kehilangan relevansinya; dukungan sebelumnya berubah menjadi resistensi. Bagi mereka yang aktif di futures atau opsi terstruktur, itu akan menunjukkan bahwa penyesuaian baik dalam jangka waktu maupun pemilihan strike diperlukan sekarang—tidak ada ruang untuk lindung nilai yang ambigu lagi, dan pengambilan keuntungan agresif pada panggilan jangka pendek mungkin mulai menetapkan nada jika momentum tidak segera mereda. Kami juga melihat jenis aliran yang telah mulai kami lacak di ruang pertukaran dengan leverage. Ini telah menjadi aliran keluar bersih yang konsisten selama tujuh sesi sekarang. Itu jarang terjadi. Dan ketika dipadukan dengan indikator permintaan fisik yang datar hingga lembut dari wilayah Asia-Pasifik, ini menciptakan gambaran kekosongan di bawah harga saat ini. Formasi lilin mingguan memberi tahu kita banyak tentang tekad trader—atau kurangnya itu. Penjualan tidak panik, tetapi terorganisir. Kesaksian Powell minggu lalu tidak memberikan lonjakan suku bunga yang diharapkan, dan kekosongan dalam narasi itu langsung tercermin dalam kontrak berjangka emas bulan Desember yang dengan cepat ditarik kembali. Dengan lantai perdagangan yang lebih fokus pada menyelaraskan risiko yang berkelanjutan menjelang akhir kuartal, perdagangan jangka pendek mendominasi pergerakan. Kami telah mengurangi eksposur gamma kami di $3200, melepaskan posisi panjang yang tersisa pada lonjakan Selasa, dan kini kami mengamati RSI 14-hari yang menguji level awal Maret. Itu bukan untuk memproyeksikan pembalikan, hanya untuk menyoroti di mana elastisitas dapat mulai meregang. Harga mungkin menemukan pijakan sementara dalam kisaran yang akan datang, tetapi tanpa berita tak terduga atau nada risk-off yang luas, sedikit dari perspektif aliran yang menunjukkan rebound kemungkinan terjadi segera. Menyesuaikan opsi sekitar asumsi itu menjadi semakin tepat—jual kekuatan, pantau volume per pegangan, dan hindari triangulasi terlalu jauh ke depan. Zona pengujian tetap kunci selama keyakinan yang didorong volume menyertainya, yang sejauh ini telah hilang di antara sesi. Ini tetap menjadi umpan yang dikendalikan penjual, sampai ada bukti sebaliknya.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.