Saham Netflix turun lebih dari 3% setelah mengumumkan akuisisi Warner Bros. Discovery, yang bernilai $82 miliar dengan harga $30 per saham. Langkah ini menunjukkan pertumbuhan organik Netflix telah terhenti, memerlukan akuisisi pendapatan. Secara historis, Netflix menikmati penilaian premium karena strategi pertumbuhan yang unik. Namun, kesepakatan ini mengisyaratkan bahwa inovasi perusahaan mungkin mulai memudar. Dari perspektif analisis teknis, saham Netflix telah menembus garis tren kritis dari Oktober 2023. Pelanggaran ini menunjukkan penurunan struktural jangka panjang pada saham. Proyeksi menunjukkan penurunan berlanjut, dengan target potensi sebesar $70 per saham pada tahun 2026. Tingkat ini akan menyelaraskan penilaian Netflix dengan sektor streaming yang lebih luas, mencerminkan perubahan dalam strategi pertumbuhannya. Mengingat respons negatif pasar terhadap akuisisi ini, kami melihat ini sebagai sinyal yang jelas untuk mengambil posisi bearish pada Netflix. Penurunan segera dari level dukungan teknis yang penting menunjukkan bahwa jalan paling mudah sekarang adalah turun. Trader sebaiknya mempertimbangkan untuk membeli opsi put dengan masa berlaku pada Januari dan Februari 2026 untuk memanfaatkan kelemahan yang diharapkan dalam waktu dekat. Langkah ini mencerminkan kepanikan pertumbuhan pelanggan yang kita lihat kembali pada tahun 2022, tetapi kali ini merupakan pengakuan dari manajemen bahwa model pertumbuhan lama sudah selesai. Data terbaru mendukung ini, karena kita melihat penambahan pelanggan pada Q3 2025 melambat menjadi hanya 1,5 juta secara global, penurunan tajam dari ledakan pasca-pembatasan berbagi kata sandi pada tahun 2024. Akuisisi ini adalah usaha mahal untuk membeli pertumbuhan yang tidak dapat dihasilkan secara internal. Kita juga harus mempertimbangkan utang besar yang diciptakan oleh kesepakatan ini, yang akan mengubah profil keuangan Netflix menjadi lebih buruk. Warner Bros. sudah memikul utang lebih dari $40 miliar, dan menambah biaya akuisisi $82 miliar akan menyebabkan rasio utang terhadap ekuitas Netflix meloncat dari 0,8 yang dapat dikelola menjadi lebih dari 2,5. Ini mengubah perusahaan dari inovator teknologi yang gesit menjadi konglomerat media yang sangat tertekan dengan pertumbuhan lambat. Dengan volatilitas implisit yang melonjak setelah berita ini, membeli put secara langsung menjadi mahal. Strategi yang lebih bijaksana adalah menggunakan spread kredit, seperti menjual spread call, atau memulai spread debit, seperti bear put spread, untuk menurunkan biaya masuk. Ini memungkinkan kami untuk mempertahankan pandangan bearish sambil mengurangi dampak dari premi yang tinggi. Pelanggaran garis tren yang bertahan sejak Oktober 2023 bukanlah peristiwa kecil; ini adalah perubahan signifikan dalam karakter saham. Kami harus memperlakukan setiap reli kecil sebagai kesempatan untuk menambah posisi short, karena struktur grafik sekarang mendukung penurunan yang berkepanjangan. Target harga $70 untuk tahun 2026 semakin tampak mungkin saat saham mulai kehilangan premium teknologinya yang telah lama dipegang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.