Nvidia melaporkan hasil fiskal Kuartal 4 2026 setelah penutupan perdagangan hari Rabu, melampaui perkiraan analis Wall Street. Saham naik lebih dari 3% setelah rilis. EPS yang disesuaikan (laba per saham setelah penyesuaian akuntansi agar lebih mencerminkan kinerja inti) sebesar $1,62, yaitu $0,08 di atas konsensus (rata-rata perkiraan analis), dan pendapatan sebesar $68,13 miliar, $1,9 miliar di atas perkiraan. Pendapatan naik 20% dibanding kuartal sebelumnya (quarter on quarter/ QoQ: dibanding kuartal sebelumnya) dan 73% dibanding tahun sebelumnya (year on year/ YoY: dibanding periode yang sama tahun lalu).

Kinerja Segmen Utama

Pendapatan Data Centre (bisnis pusat data: penjualan chip dan sistem untuk server/pusat data) sebesar $62,3 miliar, naik 22% dari Q3 dan 75% dari setahun sebelumnya. Marjin laba kotor non-GAAP (marjin laba kotor dengan penyesuaian di luar standar akuntansi GAAP agar fokus ke operasi inti) sebesar 75,2%, sesuai target perusahaan. Untuk fiskal Q1 2027, Nvidia memproyeksikan pendapatan $78 miliar, di atas perkiraan konsensus $72 miliar. Perusahaan juga menyebut permintaan komputasi AI (komputasi kecerdasan buatan: penggunaan chip/komputer untuk melatih dan menjalankan model AI) dan penggunaan “agen AI” di perusahaan (agen AI: program AI yang bisa menjalankan tugas secara lebih mandiri, seperti asisten otomatis untuk pekerjaan). Salesforce melaporkan pendapatan total yang melampaui perkiraan, dengan pendapatan sesuai ekspektasi analis. Saham turun 4% pada awal perdagangan setelah jam bursa (after-hours: perdagangan setelah sesi reguler). Saham Snowflake turun 3% setelah hasilnya hanya sedikit di atas konsensus. The Trade Desk turun lebih dari 14% setelah proyeksi pendapatan Q1 berada $10 juta di bawah konsensus.

Pertimbangan Strategi Opsi

Dengan lonjakan kinerja Nvidia, tren kecerdasan buatan jelas makin cepat. Namun, kenaikan saham yang hanya sekitar 3% menunjukkan banyak kabar baik sudah “masuk harga” (priced in: pasar sudah mengantisipasi sehingga dampaknya ke harga jadi lebih kecil). Reaksi “sell the news” (jual setelah berita bagus keluar karena sudah diperkirakan) berarti trader perlu strategi, bukan sekadar membeli call. Volatilitas tersirat (implied volatility: perkiraan pasar tentang besar-kecilnya pergerakan harga yang tercermin dalam harga opsi) yang sangat tinggi menjelang laporan ini diperkirakan turun tajam, dikenal sebagai “volatility crush” (penurunan cepat volatilitas tersirat setelah peristiwa besar, sehingga harga opsi cenderung turun). Ini bisa menguntungkan untuk menjual premi opsi (options premium: harga yang diterima/dibayar untuk kontrak opsi), misalnya put credit spread jangka pendek yang out-of-the-money (harga strike put di bawah harga saham saat ini). Put credit spread (strategi menerima premi bersih dengan menjual put dan membeli put lain di strike lebih rendah untuk membatasi risiko) memungkinkan trader mendapat pemasukan sambil bertaruh NVDA tidak turun banyak dalam beberapa minggu ke depan. Terjadi perbedaan arah di sektor teknologi, terlihat dari reaksi negatif pada Salesforce dan Snowflake meski hasilnya melampaui perkiraan. Pasar menghukum hasil yang tidak “sempurna”, dan dana lebih terkonsentrasi pada pemimpin utama. Ini membuka peluang pairs trade (strategi memasang dua posisi berlawanan untuk mengurangi risiko): long opsi Nvidia (long: membeli opsi untuk mendapat potensi untung jika naik) sambil membeli put pada ETF teknologi yang lebih luas seperti QQQ (ETF: reksa dana yang diperdagangkan seperti saham; QQQ melacak saham teknologi besar) sebagai lindung nilai (hedge: perlindungan jika sektor melemah). Melihat ke belakang, kenaikan besar NVDA sepanjang 2025 membuat ekspektasi sangat tinggi. Volume opsi call (jumlah kontrak call yang diperdagangkan) menjelang laporan konsisten melebihi 2 juta kontrak per hari, menunjukkan posisi bullish sudah sangat padat. Padatnya pembeli membantu menjelaskan mengapa kinerja luar biasa ini hanya menghasilkan pergerakan awal saham yang kecil. Meski laporannya sangat kuat, rasio harga terhadap laba ke depan (forward P/E: valuasi berdasarkan perkiraan laba mendatang) NVDA masih di atas 35, artinya valuasi tetap bergantung pada eksekusi yang nyaris tanpa kesalahan. Pasar juga sensitif pada kondisi suku bunga sejak akhir 2025, sehingga kejutan berita ekonomi (macro news: data/kejadian ekonomi luas seperti inflasi, suku bunga, pertumbuhan) masih bisa menekan saham terbaik sekalipun. Karena itu, posisi derivatif bullish (derivatif: instrumen seperti opsi; bullish: bertaruh harga naik) perlu batas risiko yang jelas. Dengan panduan (guidance: proyeksi resmi perusahaan) yang kuat untuk kuartal berikutnya, posisi bullish masih masuk akal, tetapi sebaiknya dibuat hemat biaya. Call debit spread (membeli call lalu menjual call lain di strike lebih tinggi untuk menurunkan biaya) memberi cara bertaruh pada kenaikan lanjutan. Strategi ini mengurangi biaya awal dan memanfaatkan kekuatan berkelanjutan pada bisnis inti pusat data. Buat akun live VT Markets Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.