Pasangan USD/JPY diperdagangkan sedikit di bawah 155.00 setelah data PDB Q3 Jepang diumumkan, yang menunjukkan kontraksi yang lebih kecil dari yang diperkirakan. PDB Q3 Jepang menurun sebesar 0,4% dibandingkan kuartal sebelumnya, dibandingkan dengan penurunan yang diperkirakan sebesar 0,6%, setelah meningkat 0,6% di Q2. Kontraksi ini terutama disebabkan oleh penurunan dalam konstruksi perumahan dan ekspor. Namun, permintaan domestik tetap stabil, dengan konsumsi rumah tangga naik sebesar 0,1% dibandingkan kuartal sebelumnya dan investasi non-perumahan swasta meningkat sebesar 1%.

Ekspektasi Kenaikan Suku Bunga BOJ

Ekspektasi pasar untuk kenaikan suku bunga BOJ pada bulan Desember telah menurun, dengan probabilitasnya turun menjadi 30% dari 50% minggu lalu. Namun, langkah-langkah fiskal yang ditingkatkan yang direncanakan oleh Perdana Menteri Takaichi dapat meningkatkan kemungkinan pengetatan kebijakan, dengan paket ekonomi baru yang direncanakan melampaui anggaran tambahan tahun lalu sebesar ¥13,9 triliun. Pasar sepertinya mempertaruhkan kemungkinan tidak ada kenaikan suku bunga Bank of Japan bulan depan, tetapi kami melihat tanda-tanda bahwa ekonomi Jepang lebih tangguh dari yang diperkirakan. Angka PDB Q3 terbaru menunjukkan penurunan yang lebih sedikit dari yang ditakutkan, dan yang terpenting, belanja domestik dan investasi bisnis tetap kuat. Ini menunjukkan bahwa dasar ekonomi solid. Kami percaya bahwa risiko kenaikan suku bunga pada 19 Desember sedang diremehkan, terutama dengan pemerintah yang merencanakan paket belanja besar lainnya. Indeks Harga Konsumen Inti Tokyo terbaru untuk Oktober 2025 di Jepang tercatat sebesar 2,9%, yang telah tetap di atas target 2% BOJ selama lebih dari satu setengah tahun. Inflasi yang terus terjadi ini, dikombinasikan dengan stimulus fiskal, memberikan tekanan signifikan pada bank sentral untuk bertindak.

Peluang Perdagangan

Mengingat bahwa pasar swap hanya memperkirakan kemungkinan kenaikan sebesar 30%, ada peluang jelas bagi para pedagang. Probabilitas rendah ini menunjukkan bahwa opsi-opsi tidak sepenuhnya memperhitungkan potensi kejutan yang hawkish dari BOJ. Penataan saat ini memungkinkan untuk bersiap sebelum adanya perubahan sentimen yang mungkin terjadi. Kami melihat nilai dalam membeli derivatif yang akan menguntungkan dari penguatan yen, seperti opsi put USD/JPY yang akan berakhir setelah pertemuan bulan Desember. Opsi ini kemungkinan akan menjadi murah karena ekspektasi pasar yang dovish. Tindakan oleh BOJ dapat menyebabkan USD/JPY turun tajam dari level saat ini sedikit di bawah 155. Volatilitas implisit satu bulan untuk pasangan ini berada di sekitar 8,5%, yang terlihat terlalu rendah mengingat risiko biner dari pertemuan mendatang. Kami melihat bagaimana BOJ mengejutkan pasar beberapa tahun yang lalu pada bulan Desember 2022 dengan perubahan kebijakan mendadak yang membuat yen melonjak. Membeli straddle atau strangle bisa menjadi cara yang bijaksana untuk memperdagangkan potensi pergerakan signifikan, terlepas dari arahnya.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.