The Federal Reserve memutuskan untuk menurunkan Rentang Target Dana Federal (FFTR) menjadi 3,75%-4,00%. Ketua Fed Jerome Powell menyatakan bahwa keputusan ini merupakan langkah menuju tingkat netral di tengah perubahan terbatas pada prospek pekerjaan dan inflasi.

Indikator Ekonomi dan Dampak

Indikator ekonomi terbaru menunjukkan aktivitas ekonomi yang moderat; pertumbuhan pekerjaan melambat, dan tingkat pengangguran sedikit meningkat namun tetap rendah. Inflasi meningkat sepanjang tahun dan tetap tinggi. Powell menekankan kesulitan dalam menangani risiko pekerjaan dan inflasi dengan satu alat dan mengakui pandangan berbeda di dalam komite mengenai langkah selanjutnya pada bulan Desember. Keputusan Fed untuk memangkas suku bunga disetujui dengan suara 10-2, dengan beberapa anggota lebih memilih pendekatan yang berbeda. Federal Reserve juga merencanakan untuk menghentikan pengurangan neraca keuangannya pada 1 Desember. Pengumuman keputusan suku bunga berikutnya dijadwalkan pukul 18:00 GMT, diikuti konferensi pers Powell. Reaksi pasar termasuk kinerja yang kuat dari Dolar AS di tengah perubahan hasil obligasi AS. Analisis mengantisipasi penyesuaian suku bunga lebih lanjut saat Fed mengalihkan kebijakannya menuju sikap netral, mempertimbangkan potensi dampak penutupan pemerintah baru-baru ini terhadap pasar tenaga kerja dan inflasi. Keputusan Federal Reserve untuk menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin sepenuhnya diharapkan, tetapi pesan yang menyertainya tidak sepenuhnya dovish seperti yang diharapkan banyak orang. Ketua Fed Powell menekankan bahwa pemotongan suku bunga lain di bulan Desember “jauh dari kepastian,” menciptakan ketidakpastian signifikan untuk minggu-minggu mendatang. Ini menunjukkan bahwa posisi untuk melanjutkan pemangkasan oleh Fed kini merupakan strategi yang berisiko.

Volatilitas Pasar dan Strategi

Mengingat pembagian tajam dalam FOMC dan kurangnya data ekonomi yang jelas akibat penutupan pemerintah, kami mengharapkan volatilitas implisit meningkat secara signifikan. Indeks Volatilitas CBOE (VIX) telah melonjak lebih dari 15% menjadi 19,5, mencerminkan kecemasan pasar tentang apa yang akan diungkapkan data pascapenutupan mengenai pasar tenaga kerja. Kami melihat nilai dalam membeli opsi, seperti straddle atau strangle, pada indeks utama untuk meraih keuntungan dari pergerakan pasar yang besar ke arah mana pun. Pasar dengan cepat menyesuaikan harapan suku bunga yang akan datang, yang menciptakan peluang dalam futures suku bunga. Setelah konferensi pers, probabilitas untuk pemangkasan suku bunga bulan Desember menurut alat CME FedWatch telah turun dari lebih dari 90% menjadi sedikit di bawah 60%. Kami percaya trader harus mempertimbangkan untuk mengabaikan ide siklus pelonggaran yang agresif dan melihat posisi yang menguntungkan jika Fed tidak mengubah kebijakannya hingga akhir tahun. Kekuatan Dolar AS, dengan indeks DXY tetap stabil di dekat 98,90, adalah sinyal kunci bahwa pasar fokus pada nada hati-hati Fed. Reaksi ini mengingatkan pada siklus sebelumnya di mana dolar menyentuh titik terendah setelah pemotongan suku bunga terakhir terlihat. Kami percaya menjual opsi put di luar arah dolar merupakan strategi yang layak untuk mengumpulkan premi sekaligus berharap bahwa keraguan Powell akan mencegah keruntuhan besar mata uang AS.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.