Data CPI terbaru di Inggris untuk bulan November menunjukkan angka yang lebih lemah dari yang diharapkan, dengan laju tahunan turun menjadi 3,2%, yang 0,3 poin persentase di bawah konsensus. Inflasi layanan secara keseluruhan sedikit menurun menjadi 4,4%, dengan layanan perumahan dan sewa melambat, sementara perjalanan dan transportasi meningkat. Masalah tetap ada di dalam MPC tentang tekanan inflasi mendasar yang ‘lengket’, karena ukuran layanan mendasar Bank of England meningkat menjadi 4,1%. Laporan CPI ini mungkin dapat meredakan kekhawatiran inflasi secara keseluruhan, terutama dengan permintaan tenaga kerja yang memburuk seperti yang ditunjukkan oleh data lapangan kerja.

Implikasi Kebijakan Moneter

Sebelum data minggu ini, pemungutan suara yang dekat 5-4 diperkirakan mendukung pemotongan suku bunga, dengan kemungkinan dukungan dari Gubernur Bailey. Sekarang, pemungutan suara 7-2 yang mendukung pemotongan tampaknya mungkin, meskipun ada perlawanan akibat inflasi mendasar yang mungkin tetap ada. Bank of England masih memiliki lebih banyak yang perlu dikurangi dibandingkan dengan bank sentral G10 lainnya. Proyeksi inflasi Februari diperkirakan akan lebih rendah, menunjukkan kemungkinan pemotongan lainnya. Ini belum diperhitungkan di pasar, yang mungkin menghasilkan hasil imbal hasil jangka pendek yang lebih rendah, memberikan tekanan penurunan pada pound. Kenaikan EUR/GBP diharapkan terjadi dalam beberapa bulan mendatang.

Outlook Pasar

Inflasi layanan yang terus-menerus ini terjadi bersamaan dengan perlambatan ekonomi yang jelas, dengan pertumbuhan GDP kuartal ketiga 2025 dikonfirmasi hanya sebesar 0,1%. Dengan ekonomi terhenti, MPC semakin memiliki alasan untuk memprioritaskan pertumbuhan ketimbang mengatasi inflasi terakhir. Ini memperkuat pandangan bahwa Bank of England masih perlu melakukan pemotongan lebih banyak dibandingkan rekan-rekannya di G10. Untuk trader derivatif, pandangan ini menunjukkan pemposisian untuk hasil imbal hasil UK jangka pendek yang lebih rendah dalam beberapa minggu mendatang. Seiring dengan semakin lebar selisih suku bunga antara Inggris dan ekonomi lain seperti Zona Euro, pound akan menghadapi tekanan penurunan yang meningkat. Kami melihat kemungkinan lanjutan bagi EUR/GBP untuk bergerak lebih tinggi memasuki tahun baru. Buat akun VT Markets Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.