Pengumuman Presiden AS Trump tentang tarif impor 50% untuk tembaga telah menyebabkan keguncangan di pasar. Harga tembaga di Comex meningkat menjadi hampir 590 sen AS per pon, setara dengan $13.000 per ton, sementara harga di London Metal Exchange (LME) menurun, dengan premium 30% sekarang terlihat pada harga di AS. Tarif yang tinggi diharapkan akan membuat pasokan tembaga di AS lebih ketat, karena negara ini mengimpor 45% dari konsumsi tembaganya tahun lalu. 65% dari impor utama berasal dari Chili, yang memerlukan hampir penggandaan produksi domestik, yang dianggap menantang dalam jangka waktu terbatas. Produksi sekunder hanya menyumbang 4% dari total produksi tembaga di AS.

Pembaruan Perubahan Pasar

Tarif yang diperkenalkan diproyeksikan menyebabkan penurunan permintaan tembaga di AS. Sektor aluminium juga mengantisipasi dampak pasar serupa, yang mungkin meningkatkan ketersediaan tembaga di luar AS, mempengaruhi harga LME. Percepatan impor sebelum batas waktu 1 Agustus mungkin awalnya meningkatkan harga LME, tetapi proyeksi menunjukkan penurunan menjadi $9.500 per ton setelah tarif mulai berlaku. Perubahan potensial di pasar memiliki risiko yang melekat, dan penelitian menyeluruh harus dilakukan sebelum mempertimbangkan investasi terkait. Penting untuk mengakui risiko, ketidakpastian, dan kemungkinan kerugian yang terkait dengan keterlibatan di pasar. Apa yang terjadi adalah contoh klasik bagaimana guncangan kebijakan menyebar melalui pasar komoditas. Dengan Washington mengumumkan tarif impor setinggi 50% untuk tembaga, ada guncangan nyata—tidak hanya pada harga, tetapi juga secara lebih luas di seluruh harapan global. Di Comex, tembaga melonjak menjadi hampir 590 sen per pon, setara dengan sekitar $13.000 per ton. Secara bersamaan, harga LME turun, meninggalkan perbedaan mencolok antara penilaian AS dan global—sebuah premium 30% kini tertanam dalam figure Comex. Perbedaan ini bukan semata-mata spekulatif. AS mengandalkan impor untuk hampir setengah konsumsi tembaganya tahun lalu, dan 65% dari jumlah itu berasal dari Chili. Ini menciptakan risiko nyata pasokan yang menjadi sangat terbatas setelah tarif diterapkan pada bulan Agustus. Dengan produksi domestik yang tidak dapat meningkat dengan cepat—dan produksi sekunder hanya menyumbang 4%—negara ini kini menghadapi teka-teki pasokan yang sulit dipecahkan dalam jangka pendek.

Dampak Pada Pasokan Dan Permintaan

Dari sudut pandang kami, pasokan tembaga yang lebih ketat di AS kemungkinan akan menarik harga lebih tinggi di sana, tetapi melemahkan tolok ukur global saat pasokan yang dialihkan mencoba menemukan pasar baru. Pasar aluminium bersiap untuk pergeseran serupa, yang mungkin mengalirkan tembaga ke pembeli di tempat lain, menekan harga LME dalam jangka menengah. Sebelum 1 Agustus, banyak pengiriman awal mungkin sementara meningkatkan harga tembaga LME sedikit, tetapi hal itu tidak mungkin bertahan lama. Proyeksi menunjukkan penurunan menjadi $9.500 per ton ketika tarif mulai berlaku dengan penuh. Volatilitas mulai kembali muncul. Bagi para trader, ini dapat menandakan spread yang lebih luas dan perbedaan basis yang lebih dalam. Meskipun jendela arbitrase mungkin tampak menarik, mereka akan sempit dan singkat. Mekanisme penetapan harga berubah dengan cepat, dan sedikit toleransi untuk keterlambatan dalam eksekusi. Yang kami lihat mencerminkan dislokasi sebelumnya—kebijakan defensif pasokan yang dibingkai dalam istilah domestik, tetapi dengan implikasi global. Kesadaran akan kerangka waktu sekarang sangat penting. Kontrak berjangka yang terkait dengan pengiriman setelah bulan Agustus harus ditangani dengan lebih teliti. Likuiditas dapat menipis dalam kontrak yang paling terpapar pada pengiriman berbasis AS, memperlebar spread bid-offer. Kecocokan jangka pendek antara kontrak fisik dan kertas tidak jarang terjadi dalam rezim yang didorong kebijakan, tetapi trader yang gagal menyesuaikan dengan struktur penetapan harga yang baru—terutama dalam hal kebutuhan pendanaan dan jaminan—mungkin menemukan diri mereka berisiko. Persyaratan margin mungkin berubah, terutama saat volatilitas menarik risiko implisit lebih tinggi. Memantau aliran logam dan inventaris gudang dengan cermat selama beberapa minggu ke depan akan memberikan panduan yang lebih jelas. Persediaan LME mungkin meningkat sedikit, menyerap pasokan yang dibuang sementara AS menyesuaikan. Di sisi lain, jika pengiriman fisik dialihkan dengan terlalu cepat, tekanan hilir pada konsumen regional non-AS dapat menyebabkan ketatnya pasokan yang tidak terduga di Asia dan Eropa. Dengan setiap perubahan struktural, waktu akan lebih penting daripada bias. Bergerak terlalu awal, bertaruh pada pemulihan paritas harga di seluruh bursa, mungkin prematur. Kesabaran akan menghargai hanya mereka yang tetap fokus pada jadwal pembersihan bea cukai yang sebenarnya, bukan hanya volume pengiriman nominal. Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai berdagang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.