Kementerian Perdagangan China mengadakan hearing mengenai langkah-langkah perlindungan untuk daging sapi impor pada 31 Maret. Peserta termasuk perwakilan dari Australia, Selandia Baru, Brasil, Argentina, Uruguay, AS, dan produsen lokal China. Tidak ada pembaruan lebih lanjut setelah hearing tersebut. Dolar Australia (AUD) dan dolar Selandia Baru (NZD) mengalami penurunan sementara tetapi telah mendapatkan kembali nilai mereka. Hearing yang diadakan oleh Kementerian Perdagangan China pada 31 Maret berfokus pada mekanisme perlindungan daging sapi impor—yang pada dasarnya adalah langkah perdagangan yang dirancang untuk melindungi produsen daging sapi domestik dari lonjakan mendadak produk asing. Perwakilan dari negara-negara dengan ekspor daging sapi yang signifikan—seperti Australia, Selandia Baru, Argentina, dan lainnya—hadir, bersama dengan tokoh-tokoh dari sektor pertanian China. Tidak ada keputusan publik atau protokol tindak lanjut yang diumumkan sejak tanggal tersebut, sehingga hasil dari hearing ini tetap tidak pasti. Setelah pengumuman hearing, pasar bereaksi seperti biasanya terhadap gesekan perdagangan: mata uang yang terkait komoditas sedikit berfluktuasi. Kami mengamati dolar Australia dan dolar Selandia Baru mengalami penurunan pada laporan awal, terutama karena ketergantungan mereka pada ekspor pertanian, tetapi hal ini terbukti hanya sementara. Keduanya telah kembali ke level sebelumnya, menunjukkan bahwa kekhawatiran mendesak tentang pembatasan perdagangan mendadak telah mereda untuk saat ini. Namun, tidak adanya komentar atau arahan lebih lanjut dari otoritas China menyisakan beberapa risiko. Bagi kami, poin pentingnya bukan di mana mata uang ini berada hari ini, tetapi apa yang mungkin berarti kurangnya tindak lanjut ini. Diamnya China tidak berarti adanya pembalikan atau penundaan langkah perdagangan. Ini bisa saja menunjukkan bahwa deliberasi internal masih berlangsung. Sebagai alternatif, mereka mungkin mengambil pendekatan yang lebih lambat dan hati-hati, mungkin menunggu reaksi dari eksportir yang terlibat atau memantau kondisi domestik sebelum melanjutkan. Latar belakang ini akan menarik perhatian mereka yang mengamati pasar volatilitas. Perubahan arus atau minat terbuka di sekitar kedaluwarsa opsi jangka pendek mungkin menunjukkan bahwa harapan akan berita lebih lanjut terkonsentrasi dalam jendela waktu tertentu. Amati dengan cermat penyempitan skew dalam volatilitas implisit AUD dan NZD; penetapan harga asimetris bisa menunjukkan risiko penurunan yang dirasakan terkait perdagangan. Kami telah memperhatikan beberapa opsi dengan jangka waktu menengah bergeser nilainya, yang dapat menyiratkan keraguan tentang titik keputusan pertengahan tahun. Selama periode penundaan keputusan kebijakan, pasar sering kali salah memahami diam sebagai resolusi. Hal ini akan menjadi prematur. Penetapan harga dalam posisi delta netral hingga sedikit defensif masuk akal untuk saat ini—sesuatu yang mencerminkan kemungkinan pergerakan tetapi tidak mengasumsikan satu. Bagi kami, eksposur yang paling efisien bisa diperoleh melalui spread kalender di mana kami telah melihat minat yang meningkat. Ini memungkinkan fleksibilitas di sekitar waktu yang tidak pasti tanpa berkomitmen pada pandangan biner. Secara lebih luas, perhatikan korelasi antara pasangan mata uang dan indeks komoditas, yang telah tetap cukup ketat tetapi bisa terpisah jika tindakan kebijakan baru muncul. Jika langkah perlindungan yang lebih berat diperkenalkan, bahkan jika diterapkan secara sempit, reaksi dalam aliran lintas aset mungkin tajam. Kami berharap peserta akan menarik risiko dari mata uang beta tinggi dengan cepat dan beralih ke nama-nama dengan volatilitas lebih rendah.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.