Mandat Dan Rapat Bank Sentral Eropa
Bank Sentral Eropa (European Central Bank/ECB), yang berbasis di Frankfurt, menetapkan suku bunga (interest rates: tingkat bunga acuan) dan menjalankan kebijakan moneter (monetary policy: kebijakan untuk mengatur jumlah uang dan biaya pinjaman) untuk Zona Euro, dengan tujuan menjaga inflasi (kenaikan harga) sekitar 2%. Dewan Gubernur (Governing Council: kelompok pengambil keputusan utama) bertemu delapan kali setahun dan terdiri dari kepala bank sentral negara-negara Zona Euro serta enam anggota tetap, termasuk Presiden Christine Lagarde. Pelonggaran kuantitatif (quantitative easing/QE: ECB “menciptakan” uang euro untuk membeli aset seperti obligasi pemerintah atau obligasi perusahaan) adalah alat kebijakan yang cenderung melemahkan euro. QE digunakan pada 2009–11, pada 2015, dan selama pandemi Covid. Pengetatan kuantitatif (quantitative tightening/QT: kebalikan dari QE, yaitu ECB menghentikan pembelian obligasi baru dan menghentikan penanaman kembali dana dari obligasi yang jatuh tempo) biasanya mendukung euro.Penempatan Posisi Pasar Dan Dampak Volatilitas
Namun, krisis yang lebih dalam membawa dampak besar pada harga yang bisa memaksa ECB mengambil langkah. Kita melihat kontrak berjangka (futures: kontrak untuk membeli/menjual di harga tertentu pada waktu tertentu) minyak Brent untuk pengiriman Mei naik lebih dari 8% dalam sebulan terakhir, baru-baru ini menyentuh $95 per barel, menurut data dari ICE Futures Europe (bursa derivatif di Eropa). Tekanan inflasi ini berarti trader perlu mempertimbangkan membeli opsi call (call options: hak untuk membeli) euro yang out-of-the-money (harga “strike”-nya jauh dari harga sekarang, sehingga lebih murah namun peluang untungnya lebih kecil) sebagai lindung nilai (hedge: pelindung risiko) jika ECB tiba-tiba menjadi lebih “hawkish” (hawkish: lebih ketat, cenderung menaikkan suku bunga untuk menahan inflasi). Sebaliknya, konflik juga mengancam pertumbuhan ekonomi, yang bisa membuat ECB mengambil sikap lebih mendukung, atau “dovish” (dovish: lebih longgar, cenderung menurunkan suku bunga untuk mendukung ekonomi). Survei Sentimen Ekonomi ZEW terbaru untuk Jerman, dirilis minggu lalu, menunjukkan penurunan tajam ke -5,2, yang menandakan meningkatnya pesimisme di kalangan investor institusi (institutional investors: investor besar seperti dana pensiun, perusahaan asuransi, dan manajer aset). Ini mendukung ide untuk bersiap menghadapi potensi pelemahan lewat opsi put (put options: hak untuk menjual) euro atau kontrak berjangka suku bunga (interest rate futures: kontrak yang nilainya dipengaruhi arah suku bunga) yang bisa untung jika ada pemotongan suku bunga pada akhir tahun. Kita perlu mengingat reaksi pasar yang singkat tetapi tajam saat ketegangan Laut China Selatan pada musim gugur 2025. Saat itu, volatilitas tersirat (implied volatility: perkiraan volatilitas yang “terbaca” dari harga opsi, bukan volatilitas yang sudah terjadi) pada opsi Euro Stoxx 50 (opsi atas indeks saham utama Zona Euro) melonjak 30% dalam satu minggu sebelum ECB merespons dengan jaminan lisan tentang stabilitas. Pengalaman itu menunjukkan pada tahap awal krisis geopolitik, premi opsi (options premiums: harga yang dibayar untuk membeli opsi) bisa menjadi terlalu mahal, sehingga menguntungkan penjual volatilitas (volatility sellers: pihak yang menjual opsi untuk mendapat premi) setelah kepanikan awal mereda.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
