Inflasi diprediksi akan tetap stabil di 2% dalam jangka menengah, berdasarkan komentar terbaru dari seorang pengambil kebijakan ECB. Setelah keputusan ECB, anggota cenderung membuat komentar publik, meskipun biasanya ini tidak memperkenalkan informasi baru.

Posisi Ekonomi Saat Ini

Simkus mengonfirmasi kepuasan bank sentral terhadap posisinya saat ini. Setiap pemotongan suku bunga di masa depan memerlukan justifikasi yang kuat, dengan pasar saat ini memperkirakan kemungkinan 50/50 untuk langkah tersebut. Berdasarkan komentar pengambil kebijakan, kami percaya Bank Sentral Eropa sedang memberikan sinyal jeda yang lebih lama setelah pemotongan suku bunga terbaru. Ini menunjukkan periode di mana suku bunga kemungkinan akan tetap stabil kecuali ada kejutan ekonomi besar yang memaksa mereka untuk bertindak. Trader derivatif harus berfokus pada strategi yang menguntungkan dari stabilitas, bukan pada spekulasi arah suku bunga. Pandangan ini menjadi rumit oleh data terbaru, yang menunjukkan inflasi zona euro sebenarnya naik menjadi 2,6% di bulan Mei dari 2,4% di bulan April. Inflasi layanan yang tetap tinggi, mencapai 4,1%, adalah penyebab utama yang membuat bank sentral berhati-hati. Ketidakpastian ini memperkuat kasus untuk pendekatan “tunggu dan lihat” dari Frankfurt. Pasar telah menyesuaikan harapannya sebagai respons terhadap kenyataan ini. Kami telah melihat pasar uang secara dramatis mengurangi spekulasi tentang pelonggaran lebih lanjut, sekarang hanya memperkirakan satu pemotongan suku bunga lagi untuk sisa tahun 2024. Bagi trader, ini berarti bahwa kontrak berjangka suku bunga jangka pendek kemungkinan akan terjebak dalam rentang, membuat strategi yang menjual volatilitas, seperti short strangles pada opsi EURIBOR, menjadi lebih menarik.

Konteks Sejarah dan Peluang Saat Ini

Secara historis, kita bisa melihat risiko dalam posisi ECB dengan menengok ke tahun 2011, saat ECB menaikkan suku bunga dua kali hanya untuk segera membalikkan arah saat krisis utang negara semakin dalam. Risiko serupa ada saat ini, di mana jeda yang berkepanjangan dapat merugikan ekonomi yang melemah atau gagal menahan inflasi yang terus menerus. Ketidakpastian jangka panjang ini dapat dimanfaatkan dengan kalender spread, yang menguntungkan dari gerakan samping saat ini tetapi tetap memiliki eksposur terhadap potensi pergerakan besar di kemudian hari. Mengingat latar belakang ini, kami berpendapat bahwa volatilitas implisit pada aset Eropa adalah sesuatu yang perlu dijual saat terjadi lonjakan akibat berita politik atau ketidaksesuaian data kecil. Indeks VSTOXX, yang mengukur volatilitas Euro Stoxx 50, baru-baru ini melonjak akibat kerusuhan politik di Prancis, tetapi jangkar kebijakan moneter yang mendasarinya tetap kuat. Kami melihat peluang untuk mengumpulkan premi dengan menjual opsi saat ketakutan sementara melebihi ketidakaktifan bank sentral yang disengaja. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.