Pembuat kebijakan dari Bank Sentral Eropa, Simkus, berpendapat bahwa siklus pelonggaran hampir berakhir, meskipun mungkin belum sepenuhnya selesai. Inflasi diprediksi akan tetap berada di sekitar 2% dalam jangka menengah. Komentar Simkus menggambarkan pandangan yang lebih akomodatif dibandingkan rekan-rekannya di ECB. Pandangannya tampaknya merupakan suara minoritas saat ini di dalam organisasi.

Siklus Pelonggaran

Siklus pelonggaran mungkin belum sepenuhnya berakhir, tetapi Santa tidak akan membawa banyak pemotongan suku bunga tahun ini. Dari perspektif kami pada pertengahan September 2025, ini menunjukkan bahwa langkah selanjutnya akan menjadi hadiah kecil, jika ada. Ini sejalan dengan penetapan pasar, yang menunjukkan hanya 30% kemungkinan pemotongan seperempat poin terakhir sebelum akhir tahun. Dengan inflasi di zona euro sedikit meningkat menjadi 2.1% pada estimasi awal Agustus, arahan akomodatif ini tampaknya tidak sejalan dengan Dewan Pengurus yang lebih luas. Kita sudah melihat ECB memotong suku bunga deposito dua kali tahun ini menjadi 2.75%, jadi hambatan untuk pemotongan lebih lanjut cukup tinggi. Mayoritas mungkin ingin melihat lebih banyak data sebelum berkomitmen untuk pelonggaran lebih lanjut, terutama dengan inflasi inti yang terlihat sulit untuk turun.

Dampak Pasar

Bagi mereka yang memperdagangkan turunan suku bunga, ini menunjukkan bahwa kenaikan harga obligasi mungkin telah mencapai puncaknya. Kami melihat imbal hasil Bund Jerman 10 tahun turun sebelumnya pada tahun 2025 karena ekspektasi pemotongan suku bunga, tetapi sekarang telah stabil di sekitar 2.3%. Bertaruh pada penurunan signifikan imbal hasil dari sini tampaknya menjadi langkah berisiko. Pedagang saham harus melihat ini sebagai sinyal bahwa keuntungan yang didorong oleh kebijakan moneter yang mudah telah berlalu. Indeks Euro Stoxx 50 meningkat sepanjang musim panas berkat pemotongan suku bunga, tetapi dengan dukungan bank sentral yang memudar, potensi kenaikan tampak terbatas. Menjual opsi panggilan dengan harga yang jauh di atas pasar saat ini bisa menjadi cara untuk mengumpulkan premi dari momentum bullish yang memudar. Di pasar mata uang, ini mungkin menciptakan batas bawah untuk euro. EUR/USD telah lemah sepanjang tahun, jatuh mendekati 1.05, tetapi akhir siklus pemotongan ECB menghilangkan hambatan utama. Membeli opsi panggilan jangka panjang pada euro bisa menjadi perdagangan yang menarik, terutama jika Federal Reserve AS mulai memberikan sinyal pemotongan untuk tahun 2026. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.