Hingga minggu yang berakhir pada 8 Agustus 2025, total simpanan kas di Bank Nasional Swiss (SNB) tercatat mencapai CHF 465,9 miliar. Ini merupakan penurunan dibandingkan total sebelumnya sebesar CHF 468,5 miliar. Simpanan kas domestik mengalami penurunan yang lebih signifikan, tercatat sebesar CHF 437,1 miliar, turun dari CHF 493,5 miliar sebelumnya. Penurunan ini mengikuti kenaikan sebelumnya akibat perubahan perlakuan SNB terhadap simpanan kas setelah pertemuan pada bulan Juni.

Sikap Kebijakan Netral SNB

Penurunan kecil namun stabil dalam simpanan kas SNB menunjukkan bahwa bank sentral tetap bersikap menunggu. Ketidakaktifan ini berarti mereka tidak secara aktif membeli mata uang asing untuk melemahkan franc Swiss. Kami melihat ini sebagai konfirmasi dari sikap kebijakan netral yang diadopsi setelah pertemuan bulan Juni. Pendekatan yang tidak campur tangan ini dibenarkan oleh data ekonomi saat ini. Inflasi Swiss, per Juli 2025, tetap stabil di angka 1,8%, yang berada dalam kisaran target SNB sebesar 0-2%. Ini memberi mereka sedikit alasan untuk melonggarkan kebijakan, terutama ketika Bank Sentral Eropa telah memulai pemotongan suku bunga, yang memberikan tekanan alami ke atas pada franc. Bagi para trader derivatif, ini menunjukkan bahwa volatilitas rendah pada pasangan mata uang franc akan terus berlanjut. Volatilitas implisit satu bulan pada opsi EUR/CHF telah jatuh ke 4,5%, mendekati level terendah dalam bertahun-tahun yang terlihat pada awal 2024. Lingkungan ini mendukung strategi yang melibatkan penjualan volatilitas, seperti short strangles, untuk memanfaatkan stabilitas pasar.

Peluang Perdagangan Strategis

Ketidakaktifan SNB secara efektif menciptakan dasar yang lembut untuk franc, terutama saat EUR/CHF diperdagangkan di bawah level 0,9700. Para trader mungkin mempertimbangkan untuk membeli opsi call jangka pendek seharga uang pada franc Swiss terhadap euro. Ini adalah cara yang murah untuk bersiap bagi franc yang stabil atau perlahan menguat, dengan harapan SNB akan mentolerir hal ini untuk menjaga inflasi impor tetap terkendali. Kami jelas berada dalam rezim yang berbeda dibandingkan dengan intervensi berat yang terlihat dalam dekade setelah 2015. Setelah menjadi salah satu bank sentral besar pertama yang memangkas suku bunga pada Maret 2024, SNB kini tampaknya puas untuk menunggu. Fokus dalam beberapa minggu ke depan kemungkinan akan tetap pada pengurangan likuiditas pasif ini daripada manipulasi mata uang yang aktif. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.