Bank Sentral Swiss (SNB) diperkirakan akan mengurangi suku bunga kebijakan sebesar 25 basis poin menjadi 0,00%. Ada kemungkinan 25% pengurangan bisa mencapai 50 basis poin, tetapi indikasi menunjukkan bahwa bank sentral tetap terbuka terhadap suku bunga negatif, meskipun tidak diutamakan. Bank of England (BoE) diharapkan mempertahankan suku bunga bank di 4,25% dengan pemungutan suara terbagi 7/9. Bank cenderung akan membahas data lemah terkini sambil tetap mempertahankan pendekatan pemotongan suku bunga kuartalan, menyeimbangkan taktik ini dengan pengelolaan inflasi. Keputusan kedua bank ini mungkin tidak menyebabkan perubahan signifikan, karena efeknya sudah banyak diperkirakan. Penekanan akan diberikan pada data lebih lanjut dan perkembangan makroekonomi selama musim panas untuk pergerakan pasar yang mencolok. Di Amerika Serikat, sesi ini tidak memiliki acara terjadwal karena liburan, tetapi perhatian tetap tertuju pada perkembangan di Timur Tengah. Meskipun muncul berita positif mengenai kemungkinan de-eskalasi, ketidakpastian masih ada seputar serangan AS terhadap Iran. Intervensi potensial AS di Timur Tengah menimbulkan risiko, seperti meningkatnya premi risiko geopolitik dan mengganggu pasokan minyak. Namun, jika tidak ada dampak pada faktor makroekonomi penting seperti harga minyak, masalah ini mungkin tetap terlokalisasi secara regional. Teks di atas menjelaskan langkah-langkah yang diharapkan oleh tiga bank sentral utama dan menunjukkan bahwa, meskipun reaksi langsung mungkin terbatas, rilis data mendatang akan membawa pengaruh lebih dalam membentuk harga pasar dalam beberapa minggu ke depan. Mari kita mulai dengan apa yang kemungkinan dilakukan bank sentral Swiss. Ada harapan tinggi akan pengurangan suku bunga kebijakan yang moderat, yang kemungkinan akan menurunkannya menjadi nol. Meskipun pengurangan setengah poin yang lebih agresif tidak sepenuhnya tertutup, sinyal saat ini menunjukkan langkah yang hati-hati. Meskipun demikian, tidak ada niat untuk sepenuhnya menolak kemungkinan kembali ke wilayah negatif jika tekanan muncul kembali. Ini menunjukkan bahwa para pembuat kebijakan memprioritaskan fleksibilitas daripada komitmen tegas kepada jalur masa depan. Di Inggris, bank sentral tampaknya siap untuk mempertahankan suku bunga saat ini, meskipun baru-baru ini ada tanda-tanda data yang melemah. Pemungutan suara yang diharapkan di antara anggota komite menunjukkan bahwa belum ada konsensus untuk perubahan. Pesan keseluruhan adalah tentang kalibrasi hati-hati—berusaha mengelola inflasi yang belum sepenuhnya kembali ke target, tanpa mendorong ekonomi ke dalam kontraksi. Kecepatan penyesuaian suku bunga kuartalan tampaknya tetap sebagai teori dasar, meskipun sangat bergantung pada data yang muncul selama bulan-bulan musim panas. Keputusan-keputusan ini, meskipun penting dengan sendirinya, sudah dalam banyak hal terhitung dalam tingkat pasar saat ini. Reaksi kemungkinan akan tetap terbatas kecuali jika notulen, petunjuk, atau nada komunikasi berubah secara signifikan. Di seberang Atlantik, penutupan karena liburan telah menyenyapkan kegiatan, tetapi peristiwa di luar negeri belum. Perhatian telah beralih ke Timur Tengah, di mana sinyal campuran terus muncul. Ada harapan untuk mendinginkan konflik, meskipun perkembangan tetap terlalu tidak merata untuk memberikan kenyamanan yang bertahan lama. Kemungkinan keterlibatan langsung oleh pasukan AS akan menjadi pemicu volatilitas yang jelas, terutama di pasar komoditas. Harga energi akan menjadi yang pertama mencerminkan hal itu, terutama jika aliran dari pemasok kunci terancam atau terganggu, tetapi dampak pasar yang lebih luas akan tergantung pada seberapa persisten setiap guncangan. Dari perspektif kami, fokus minggu ini lebih kepada bagaimana pasar mencerna—dan kemudian berposisi untuk—data baru yang mungkin mengkonfirmasi atau merevisi. Volatilitas suku bunga mungkin tetap rendah dalam jangka pendek, kecuali narasi baru tiba-tiba berbalik arah atau harga dipaksa untuk merespons dengan mendesak. Alih-alih mengejar pergerakan singkat, mungkin ada lebih banyak ketahanan dalam penempatan untuk tema-tema yang berkembang antara sekarang dan akhir musim panas. Penetapan harga opsi tampaknya mencerminkan hal ini, dengan volatilitas implisit tetap moderat dan tidak mendorong batas atas untuk kedaluwarsa yang dekat. Keputusan apa pun terkait titik masuk atau perlindungan di sini harus dipandu oleh tingkat di mana sentimen risiko yang lebih luas dapat benar-benar diatur ulang. Perdagangan reaktif di sekitar pertemuan bank sentral, tanpa adanya pergeseran nyata dalam data makro—atau ekspektasi inflasi—mungkin tidak membenarkan biayanya dalam premi. Oleh karena itu, penyesuaian eksposur seharusnya tetap erat terkait dengan laporan yang masuk dari ekonomi utama, dan cara perkembangan geopolitik mempengaruhi aliran perdagangan, biaya energi konsumen, dan akhirnya, asumsi inflasi.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.