Bank sentral Swiss diperkirakan akan memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin hari ini, sehingga membawa suku bunga kebijakan utama ke 0%. Tindakan ini merupakan respon terhadap risiko deflasi yang dihadapi oleh ekonomi Swiss dan penguatan franc, membuat penyesuaian suku bunga menjadi pilihan yang layak. Harapan pasar telah memperhitungkan pemotongan suku bunga yang diantisipasi ini, tetapi pandangan mengenai kembalinya suku bunga negatif masih tidak pasti. Para trader memproyeksikan sekitar 47 basis poin pemotongan sebelum akhir tahun, termasuk pengurangan yang diantisipasi hari ini. SNB berhati-hati dalam mengadopsi suku bunga negatif, dengan fokus pada perkembangan perdagangan dan tren inflasi domestik. Bank sentral terlihat menyesuaikan suku bunga kebijakannya dengan inflasi, karena laporan terbaru menunjukkan inflasi tahunan Swiss jatuh di bawah 0%. Poin-poin penting termasuk kapan dan bagaimana SNB mungkin menangani perubahan suku bunga lebih lanjut. Apakah diskusi mengenai suku bunga negatif dimulai hari ini atau ditunda masih perlu dilihat, yang mungkin memperpanjang keputusan ke akhir kuartal ketiga. Artikel ini menguraikan niat Swiss National Bank untuk mengurangi suku bunga kuncinya sebesar seperempat poin persentase, secara efektif mengembalikan suku bunga kebijakan ke nol. Langkah ini mengikuti tekanan yang terus-menerus terhadap harga konsumen dan penguatan mata uang lokal, yang biasanya menekan permintaan domestik dan mempersulit ekspor. Menurunkan suku bunga bertujuan untuk mendorong pinjaman dan pengeluaran, melawan tekanan ini. Pasar telah, untuk sebagian besar, memperhitungkan keputusan hari ini. Menurut posisi masa depan saat ini, ada harapan akan sedikit di bawah setengah poin persentase pengurangan suku bunga lebih lanjut sebelum tahun kalender berakhir, menunjukkan bahwa para trader memperkirakan satu atau mungkin dua pemotongan lagi setelah ini. Banyak dari pandangan ini tergantung pada apakah inflasi tetap negatif atau datar. Bank sentral telah cukup enggan untuk terlibat kembali di wilayah suku bunga negatif. Sebaliknya, ada kecenderungan untuk mempertahankan suku bunga tetap kecuali ada pemicu ekonomi yang jelas—seperti pergeseran perdagangan yang tidak menguntungkan atau deflasi domestik yang persisten. Inflasi kini telah turun di bawah nol secara tahunan, memperkuat kekhawatiran tentang deflasi. Namun, dewan pengurus tampaknya tidak mau terburu-buru kembali ke kebijakan sub-nol. Dengan menyelaraskan suku bunga acuan dengan indikator harga konsumen yang tertinggal, otoritas moneter menunjukkan niatnya untuk tetap reaktif daripada mencegah. Komite Jordan menekankan agar kondisi terpenuhi terlebih dahulu, daripada bertindak hanya berdasarkan ramalan. Pendekatan ini memperlambat keputusan suku bunga, bahkan ketika pembacaan inflasi utama mulai melorot. Kita perlu memperhatikan bagaimana respons yang lebih lambat ini mempengaruhi harga opsi dan posisi yang sensitif terhadap suku bunga. Setiap pembicaraan tentang mengembalikan suku bunga negatif mungkin menciptakan dislokasi, terutama di antara kontrak suku bunga jangka pendek, di mana bagian depan sudah mencerminkan perilaku hati-hati bank sentral. Keputusan untuk menunda diskusi semacam itu hingga kuartal ketiga, meskipun dapat dimengerti, menciptakan pekan-pekan arahan yang tidak jelas ke depan—sesuatu yang harus kita kelola dengan presisi.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.