Ekonom Societe Generale melaporkan meningkatnya risiko politik di sekitar Perdana Menteri Keir Starmer menjelang pemilihan lokal 7 Mei. Mereka mengatakan hasil yang lemah dapat memicu tantangan kepemimpinan, dengan waktunya berpotensi berlanjut hingga konferensi partai pada September.
Starmer menghadapi dan lolos dari pemungutan suara di parlemen tentang apakah ia harus diselidiki karena diduga menyesatkan parlemen terkait penunjukan Peter Mandelson sebagai duta besar AS. Pasar taruhan menempatkan probabilitas tersirat (perkiraan peluang dari harga taruhan) Starmer meninggalkan jabatan sebelum akhir 2026 di sekitar 66%.
Risiko Politik Meningkat Menjelang Pemilihan Lokal
Laporan media berspekulasi soal perombakan kabinet setelah pemilihan lokal. Catatan tersebut juga menyebut tidak ada penerus yang jelas, yang dapat memengaruhi kecepatan langkah pergantian pemimpin.
Kami melihat pola yang sudah familiar: risiko politik kembali meningkat di sekitar Perdana Menteri Starmer, seperti yang terlihat menjelang pemilihan lokal Mei 2025. Dengan putaran pemilihan lokal berikutnya berlangsung Kamis ini, 7 Mei, pasar bersiap menghadapi dampak. Hasil buruk bagi Partai Buruh dapat memicu spekulasi tantangan kepemimpinan.
Ketidakpastian ini mendorong kenaikan volatilitas tersirat (perkiraan besarnya naik-turun harga ke depan yang tercermin dari harga opsi) pada aset Inggris. Indeks volatilitas FTSE 100, VFTSE, naik ke 15,2, mencerminkan kegelisahan pelaku pasar menjelang pemungutan suara. Secara historis, gejolak politik seperti ini kerap memicu pergerakan pasar yang tajam dan sulit diprediksi.
Bagi pelaku pasar valuta asing, ini berarti memantau pound dengan ketat. Volatilitas opsi GBP/USD tenor satu bulan (naik-turun yang diperkirakan untuk satu bulan ke depan) ikut meningkat saat pasangan ini kesulitan bertahan di atas level 1,2500. Sinyal hasil yang lemah bagi pemerintah dapat memicu aksi jual cepat pada sterling (pound Inggris).
Strategi Menghadapi Volatilitas Pasar
Lingkungan ini membuat pembelian opsi pada indeks FTSE 250 yang lebih berfokus pada pasar domestik menjadi menarik, karena indeks ini lebih sensitif terhadap gejolak politik Inggris dibanding FTSE 100 yang banyak berisi perusahaan multinasional. Straddle (strategi membeli opsi beli dan opsi jual pada harga dan jatuh tempo yang sama, untuk mengambil untung dari pergerakan besar ke salah satu arah) bisa menjadi cara efektif untuk memperdagangkan hasil pemilu yang “bisa A atau B”. Strategi ini dapat menangkap kenaikan jika terjadi reli kelegaan, atau penurunan jika muncul krisis politik.
Data jajak pendapat terbaru, yang menunjukkan keunggulan nasional Partai Buruh menyempit menjadi hanya 12 poin dari lebih 20 poin setahun lalu, memperkuat risiko tantangan kepemimpinan. Cukup melihat kembali kekacauan pasar setelah mini-budget 2022 untuk mengingat betapa kerasnya ketidakstabilan politik Inggris bisa menghantam gilt (obligasi pemerintah Inggris) dan pound. Tantangan terhadap Starmer akan memicu guncangan serupa, meski kemungkinan lebih kecil.
Bahkan jika tantangan kepemimpinan tidak terjadi segera setelah pemungutan suara pekan ini, ancamannya kemungkinan membayangi pasar hingga konferensi Partai Buruh pada September. Ini mengindikasikan posisi volatilitas jangka lebih panjang (strategi yang diuntungkan bila naik-turun harga membesar dalam periode lebih lama) bisa lebih bijak. Premi risiko (tambahan imbal hasil/biaya yang diminta investor karena risiko) pada aset Inggris kecil kemungkinan hilang sampai posisi Perdana Menteri dinilai aman.
Buat akun live VT Markets Anda dan mulai trading sekarang.
