Dalam sesi Eropa, fokus utama adalah laporan Eurozone Flash CPI. CPI tahunan diperkirakan berada di 2,0% dibandingkan dengan 1,9% sebelumnya, sementara Core CPI tahunan tetap 2,3%. Bank Sentral Eropa memilih untuk menunggu data lebih lanjut sebelum mengambil keputusan terkait penyesuaian suku bunga. Data saat ini tidak diharapkan memberikan dampak signifikan terhadap pengambilan keputusan bank.

Pelepasan Prioritas Rendah

Rilis tambahan yang berprioritas rendah, seperti Penjualan Ritel Swiss dan PMI akhir, dijadwalkan, tetapi tidak diharapkan mempengaruhi ekspektasi suku bunga. Dalam sesi Amerika, perhatian beralih ke US ISM Manufacturing PMI dan data Lowongan Kerja AS. ISM diperkirakan berada di 48,8 dibandingkan dengan 48,5 sebelumnya, dengan fokus pada komponen harga yang dibayarkan. Lowongan kerja AS diharapkan mencapai 7,300 juta, turun dari 7,391 juta, berdasarkan angka Mei. Data Lowongan Kerja dianggap sebagai indikator yang tertinggal dengan dampak minimal menjelang laporan Non-Farm Payrolls AS yang mencakup angka Juni. Selain itu, para pemimpin bank sentral akan berbicara di forum ECB di Sintra. Ketua Fed Powell, Presiden ECB Lagarde, Gubernur BoE Bailey, dan Gubernur BoJ Ueda akan berbicara, tetapi informasi baru tidak diharapkan karena mereka telah berkomunikasi baru-baru ini. Apa yang kita lihat di sini adalah minggu yang, meskipun mengandung beberapa angka ekonomi dan pembicara bank sentral, tidak menawarkan banyak kejutan — setidaknya tidak terlihat dari pandangan pertama. Estimasi inflasi terbaru dari Zona Euro sedikit naik, tetapi tetap dalam kisaran sempit yang tidak memberikan banyak justifikasi untuk perubahan kebijakan segera. Dengan Bank Sentral Eropa memilih untuk menunggu lebih banyak bukti sebelum mengambil langkah, kenaikan kecil dalam inflasi utama – kembali ke 2,0% tahun ke tahun – tidak akan mengubah apa pun dengan sendirinya. Inflasi inti, yang sering diamati lebih dekat, datar di 2,3%, menunjukkan bahwa tekanan harga yang mendasari tidak meningkat. Penjualan ritel di Swiss dan pembacaan akhir Indeks Manajer Pembelian zona euro mungkin mengisi kalender data, tetapi sebenarnya mereka tidak akan berdampak besar pada ekspektasi suku bunga. Angka-angka ini dapat membantu mengukur kekuatan atau kelemahan perilaku konsumen dan sentimen industri secara lebih luas, tetapi mereka hanya sebagai suara latar jika tidak memperkuat pola yang lebih besar.

Wawasan Sesi Amerika

Di seberang Atlantik, sesi Amerika menarik perhatian dengan kumpulan pembacaan sendiri. ISM Manufacturing PMI adalah salah satu input kunci. Diproyeksikan akan sedikit meningkat tetapi tetap di bawah angka 50 yang memisahkan ekspansi dari kontraksi. Dengan demikian, pengamatan lebih dekat pada komponen harga yang dibayarkan dapat mengungkapkan lebih banyak wawasan yang dapat ditindaklanjuti; jika angka tersebut meningkat, bahkan sedikit, itu mungkin menunjukkan bahwa produsen masih menghadapi tekanan biaya — detail yang diperhatikan oleh pembuat kebijakan. Adapun Lowongan Kerja, laporan JOLTS mencerminkan angka Mei, dan sementara jumlahnya menurun menjadi 7,3 juta, kita sudah tahu bahwa itu tertinggal dari indikator pasar tenaga kerja yang lebih tepat waktu. Dengan Non-Farm Payrolls AS yang akan segera dirilis, yang mencakup angka Juni, pasar tidak akan terlalu mengandalkan metrik yang melihat ke belakang untuk menyesuaikan ekspektasi. Kemudian ada acara ECB di Sintra. Acara ini mengumpulkan bankir sentral terkemuka tetapi tidak mengharapkan adanya perubahan; Powell, Lagarde, Bailey, dan Ueda baru saja memberikan penilaian mereka. Tanpa guncangan inflasi baru, resesi, atau deviasi dalam pertumbuhan upah, komentar mereka lebih tentang memperkuat narasi saat ini daripada membentuknya kembali. Dengan pikiran tersebut, kita seharusnya lebih fokus pada detail yang tersembunyi dalam komponen — terutama sub-indeks terkait inflasi atau tekanan harga dalam input manufaktur. Ini tidak mungkin memicu volatilitas secara langsung, tetapi mereka membantu membingkai garis waktu kenaikan suku bunga dengan lebih tepat dalam beberapa bulan mendatang. Untuk saat ini, jalur makro tampak stabil, meskipun hati-hati. Ketidakhadiran sinyal kebijakan baru memberikan kesempatan bagi trader kontrak sensitif suku bunga untuk mengamati daripada bereaksi terlalu cepat. Namun, iklim harapan yang redup ini seharusnya tidak disalahartikan sebagai ketenangan. Jika harga produsen mulai naik dan data pekerjaan menguat secara berarti, recalibrasi dapat datang dengan cepat — bukan dari pidato, tetapi dari data itu sendiri. Kita tetap sadar bahwa instrumen yang melihat ke depan masih mematok berdasarkan informasi yang berkembang, terlepas dari keraguan bank sentral untuk berkomitmen secara prematur. Volatilitas tetap terbatasi untuk saat ini, dengan gesekan nyata memerlukan baik penurunan perekrutan atau lonjakan tak terduga dalam metrik biaya. Rencanakan untuk keduanya, dan bertindak pada keduanya hingga data menentukan sebaliknya.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.