S&P 500 naik, mendekati rekor tertinggi, sementara saham Micron sedikit turun setelah laporan pendapatan

    by VT Markets
    /
    Jun 27, 2025
    Pasar keuangan telah mengalami enam bulan yang penuh kejadian, dengan kemungkinan saham mencapai titik tertinggi yang belum pernah terjadi sebelumnya. S&P 500 telah naik sebanyak 45 poin, mendekati rekor sebelumnya sebesar 6147 yang ditetapkan pada 19 Februari, dan sekarang berada di angka 6137. Rally hari ini melihat saham-saham di sektor material dan keuangan bergerak naik. Meskipun tren umumnya positif, catatan peringatan datang dari saham Micron, yang turun 2.4% setelah awalnya naik lebih dari 5%, mengikuti laporan pendapatan yang kuat kemarin. Apa yang telah disaksikan pasar selama setengah tahun terakhir dapat dipahami sebagai peningkatan yang berkelanjutan pada harga saham, yang didorong oleh kinerja perusahaan yang tangguh, optimisme luas di sektor yang sensitif terhadap ekspansi ekonomi, dan indikator makroekonomi yang mendukung. S&P 500, yang sekarang hanya terpisah sepuluh poin dari rekor yang ditetapkan pada pertengahan Februari, mencerminkan tidak hanya optimisme investor tetapi juga aktivitas pembelian yang konkret di berbagai sektor. Di antara pergerakan yang menonjol, perusahaan material dan lembaga keuangan menunjukkan kenaikan yang signifikan, menunjukkan bahwa baik sektor produksi maupun sektor ekonomi yang terkait kredit menarik aliran modal. Namun, tidak semua pergerakan mengikuti tren naik. Meskipun Micron melaporkan kinerja yang baik, ia melepaskan keuntungan awal dan ditutup dengan penurunan yang berarti. Ini menjadi pengingat bahwa pasar kadang-kadang mengabaikan berita bagus sebelumnya, terutama ketika penilaian sudah memperhitungkan ekspektasi keuntungan yang lebih tinggi di masa mendatang. Setelah berita dikonfirmasi, penjualan dapat terjadi, yang lebih didorong oleh posisi daripada fundamental. Pembalikan ini, di mana saham tersebut kehilangan lebih dari 7% dari puncak intraday hingga penutupan, menggambarkan bagaimana perilaku investor dapat sangat reaktif ketika sentimen sudah tinggi. Dengan level indeks saat ini terkunci sedikit di bawah puncak historis, kita mungkin melihat trader menggunakan ambang risiko yang lebih ketat saat mereka menilai kembali di mana margin masih dapat diekstrak. Peserta jangka pendek, terutama yang memegang posisi terleverasi, mungkin merasa semakin mahal untuk mempertahankan eksposur ke dalam siklus pendapatan kecuali ada volatilitas implisit yang cukup untuk menutupi carry melalui opsi. Dalam kondisi seperti ini, kita sering melihat pola skew rata, atau dalam beberapa nama individu berbalik sama sekali, saat pembeli mundur dari opsi jangka pendek. Melihat ke depan, perilaku ekuitas baru-baru ini menunjukkan bahwa kita sedang melakukan perdagangan di zona di mana para profesional mungkin mulai menggeser bias. Ini bukan berarti ada penjualan massal yang sedang berlangsung, tetapi lebih ke penyeimbangan taktis – menjauh dari perdagangan yang padat dan masuk ke instrumen yang menawarkan hasil asimetris. Fakta bahwa Micron tidak dapat mempertahankan keuntungan meskipun melebihi ekspektasi memberi tahu kita bahwa minat untuk mengejar puncak setelah laporan telah melemah, setidaknya dalam jangka pendek. Apa yang telah kita perhatikan tentang pergerakan tajam seperti hari ini, sering kali adalah institusi yang menyesuaikan eksposur delta. Ini tidak hanya mempengaruhi jalur harga saham intraday, tetapi juga mempengaruhi futures volatilitas dan skew. Dalam pasar yang ketat seperti ini, gamma squeeze dan hedging dealer memiliki dampak yang signifikan. Dalam minggu-minggu mendatang, volume mungkin tidak perlu sangat tinggi untuk memicu umpan balik mekanis tersebut. Oleh karena itu, pemahaman tentang posisi di seluruh kurva, bukan hanya bias arah, menjadi lebih penting. Bagi mereka yang secara taktis memperdagangkan derivatif, memilih tanggal kedaluwarsa yang selaras dengan katalis makro mungkin dapat membantu memperjelas profil pengembalian. Ini termasuk notulen bank sentral, angka ketenagakerjaan, atau pendapatan besar, yang cenderung mengubah ekspektasi baik dalam ekuitas maupun hasil obligasi secara bersamaan. Prediktabilitas kurang berguna daripada waktu, dan pada penilaian saat ini, banyak taruhan arah memerlukan kegagalan katalis yang bahkan moderat untuk membenarkan biayanya. Dalam pandangan kami, setiap perpanjangan dalam harga indeks sekarang cenderung membawa risiko pengembalian yang lebih tajam, dan bahkan perubahan kecil dalam hasil riil atau survei permintaan konsumen dapat mendorong pengurangan harga opsi di luar kuartil atas dari skenario yang saat ini diimplikasikan. Memiliki posisi jangka panjang dalam convexity, jika diperoleh dengan cukup murah, dapat mengungguli strategi delta sederhana. Terutama pada nama-nama tunggal, di mana distribusi pendapatan tetap tinggi dan likuiditas di sekitar strike opsi lebih tidak merata dari biasanya. Apa yang kita lihat sekarang adalah pasar yang hanya menghargai perdagangan dengan keyakinan yang paling tepat. Paparan yang luas kurang dapat dipertahankan kecuali dilindungi, dan rotasi lebih tentang pengambilan tema melalui instrumen dengan profil gamma yang lebih bersih.

    Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

    see more

    Back To Top
    Chatbots