Inflasi zona euro naik menjadi 1,9% pada Februari dari 1,7% pada Januari, sementara inflasi inti (inflasi yang tidak memasukkan harga energi dan makanan yang biasanya naik-turun tajam) naik 0,2 poin persentase menjadi 2,4%. Kedua angka ini lebih tinggi dari perkiraan para ekonom. Commerzbank mengaitkan sebagian kenaikan ini dengan harga energi yang lebih tinggi akibat ketegangan dan konflik di Iran. Setelah serangan AS dan Israel terhadap Iran, minyak mentah Brent (patokan harga minyak global) naik ke atas $80 per barel.

Tekanan Inflasi yang Didorong Energi

Bank tersebut mengatakan sekitar dua pertiga dampak inflasi dalam tiga bulan pertama berasal langsung dari kenaikan harga bahan bakar dan energi lain. Bank juga memperkirakan dampak tidak langsung (kenaikan biaya yang merembet ke harga barang/jasa lain) akan mendorong inflasi inti naik dalam periode yang lebih panjang. Kontrak berjangka minyak mentah (kesepakatan untuk membeli/menjual minyak pada harga tertentu di masa depan) menunjukkan harga mungkin cenderung stabil menjelang akhir tahun, dan bank mengasumsikan konflik tidak berlangsung berbulan-bulan. Dengan asumsi itu, bank memproyeksikan inflasi zona euro bisa mencapai sekitar 2,4% pada Q2 2026 (kuartal kedua 2026). Jika konflik meningkat dan Brent bertahan di sekitar USD 100, bank memperkirakan inflasi bisa mendekati 3% untuk sisa tahun ini. Bank juga mengatakan tidak memperkirakan ECB (Bank Sentral Eropa) akan menaikkan suku bunga. Lonjakan terbaru inflasi zona euro ke 1,9% mengejutkan banyak pihak, terutama karena inflasi inti mencapai 2,4%. Ini didorong oleh konflik militer di Iran, yang mendorong harga minyak Brent di atas $80 per barel.

Implikasi Trading dan Kebijakan

Data pasar terbaru menguatkan ketegangan ini, karena kontrak berjangka Brent untuk pengiriman Mei diperdagangkan sangat naik-turun di sekitar level $84. Survei Sentimen Ekonomi ZEW untuk Jerman (survei yang mengukur pandangan analis/ahli tentang prospek ekonomi), yang dirilis pekan lalu, juga menunjukkan penurunan jelas karena analis memasukkan biaya energi yang lebih tinggi untuk industri. Ini menunjukkan dampak lanjutan dari guncangan minyak sudah mulai terasa di perekonomian. Karena ketidakpastian, kita bisa mempertimbangkan strategi yang diuntungkan dari volatilitas (harga yang bergerak tajam) daripada menebak arah yang pasti. Perbedaan antara konflik singkat yang mengarah ke inflasi 2,4% dan konflik berkepanjangan yang memicu 3% membuat rentang hasil sangat lebar. Strategi opsi (instrumen yang memberi hak, bukan kewajiban, untuk membeli/menjual) pada kontrak berjangka Brent, seperti long straddle (membeli opsi beli dan opsi jual sekaligus pada harga dan waktu jatuh tempo yang sama), bisa efektif untuk memanfaatkan pergerakan harga besar ke arah mana pun. ECB diperkirakan akan menganggap lonjakan inflasi ini sementara dan menahan suku bunga tetap, sehingga membuka peluang trading. Ini sejalan dengan sikap hati-hati ECB sepanjang 2025, saat mereka mengutamakan stabilitas dan tidak bereaksi berlebihan terhadap gangguan pasokan sementara (gangguan ketersediaan barang seperti energi yang bersifat sementara). Secara lebih spesifik, derivatif terkait inflasi (instrumen keuangan yang nilainya bergantung pada inflasi) memberi cara langsung untuk menyatakan pandangan atas situasi ini. Tingkat swap inflasi 1-year forward (kontrak tukar arus pembayaran yang berbasis inflasi, dimulai 1 tahun ke depan) saat ini mencerminkan inflasi rata-rata sekitar 2,2% untuk setahun berikutnya. Jika kita percaya konflik akan memburuk dan mendorong minyak ke $100, masuk ke swap untuk menerima tingkat inflasi mengambang (tingkat yang berubah mengikuti inflasi aktual) bisa menguntungkan. Buat akun live VT Markets Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.