Pemilihan sela (by-election, yaitu pemilu untuk mengisi kursi kosong di parlemen di tengah masa jabatan) Gorton dan Denton membuat Partai Buruh (Labour) kalah telak dari Partai Hijau (Green Party) dan Reform UK. Hasil ini menambah risiko politik di Inggris, karena Labour mendapat tekanan dari kiri dan kanan. Labour masih memegang mayoritas besar di Westminster (gedung parlemen Inggris), jadi keseimbangan kekuatan di parlemen hampir tidak berubah. Namun, pemilihan sela ini menambah tekanan pada kepemimpinan Keir Starmer menjelang pemilu daerah (regional elections, pemilu untuk pemerintahan daerah) pada awal Mei.

Pemilu Daerah Mei Jadi Sorotan Besar

Pemilu daerah Mei adalah ujian berikutnya bagi Labour dan Starmer. Kekalahan besar lagi dapat meningkatkan peluang tantangan kepemimpinan (leadership challenge, upaya resmi mengganti pemimpin partai), termasuk dari kubu kiri partai seperti Angela Rayner. Fokus pasar adalah risiko ketidakpastian jika ketegangan soal kepemimpinan meningkat. Tokoh yang sejalan dengan Blair (Blair-aligned, yaitu berpandangan moderat seperti mantan PM Tony Blair) seperti Wes Streeting dipandang lebih bisa diterima pasar dibanding penantang dari kubu kiri. Laporan ini juga menyebut pilihan internal partai yang terkait pemilihan sela. Andy Burnham ingin maju sebagai kandidat Labour, tetapi dicegah. Hasil pemilihan sela terbaru adalah sinyal politik penting walau tidak mengubah kekuatan di Westminster dalam waktu dekat. Ini menegaskan pola bahwa Labour terjepit dari kiri dan kanan. Hal ini meningkatkan risiko politik, dan terlihat pada kenaikan volatilitas tersirat tiga bulan (three-month implied volatility, perkiraan naik-turun harga dari pasar opsi untuk 3 bulan ke depan) pada pound, yang minggu ini naik menjadi di atas 9%.

Pasar Memantau Stabilitas Kepemimpinan

Situasi ini memberi tekanan besar pada kepemimpinan Keir Starmer menjelang pemilu daerah penting awal Mei. Kekalahan besar lagi dapat memicu tantangan kepemimpinan secara resmi, dan ketidakpastian seperti ini biasanya membuat harga aset bereaksi negatif. Indeks FTSE 250 (indeks saham perusahaan Inggris yang lebih sensitif ke ekonomi domestik) sudah berkinerja lebih buruk daripada FTSE 100 (indeks perusahaan besar yang lebih banyak berorientasi global) sebesar 1,5% bulan ini karena kekhawatiran tersebut. Risiko utama bukan hanya tantangan kepemimpinan, tetapi jika datang dari kubu kiri partai, misalnya Angela Rayner. Kita bisa melihat reaksi pasar saat Jeremy Corbyn naik dalam jajak pendapat pada 2017 untuk memahami bagaimana pound dan obligasi pemerintah Inggris (UK government bonds, surat utang negara) bereaksi terhadap kemungkinan belanja negara yang lebih besar dan intervensi pemerintah. Kandidat yang lebih moderat seperti Wes Streeting akan dipandang lebih positif dan kemungkinan memicu kenaikan sementara sterling (relief rally, kenaikan harga karena ketegangan mereda). Karena itu, strategi perlu melindungi dari potensi turunnya sterling dan naiknya volatilitas menjelang Mei. Membeli opsi put GBP/USD (put options, hak untuk menjual; dipakai untuk lindung nilai saat harga turun) dengan jatuh tempo Juni memberi lindung nilai yang jelas jika mata uang turun setelah pemilu. Jajak pendapat terbaru yang menunjukkan Reform UK mencapai rekor dukungan 15% mendukung pandangan bahwa mayoritas besar Labour belum tentu berarti stabilitas politik, sehingga harga opsi (options pricing, biaya opsi) pada aset Inggris terlihat relatif murah saat ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.