Tingkat hipotek 30 tahun di AS telah meningkat menjadi 6,75% dari 6,72%, menurut Freddie Mac. Awal minggu pada 10 April, imbal hasil terendah untuk 2025 adalah 6,62%. Pada pertengahan Januari, tingkat ini mencapai puncak 7,04%. Tingkat hipotek sebagian besar berkisar antara 6,10% dan 7,22%. Tahun lalu, lonjakan yang mencolok antara September dan November mendorong imbal hasil ke puncak 7,79%.

Dinamika Pasar Saat Ini

Imbal hasil 10 tahun saat ini berada di atas rata-rata bergerak 100 minggu, berbeda dengan tingkat hipotek yang tetap di bawah rata-rata bergerak 100 hari. Situasi ini menimbulkan pertanyaan tentang respons pasar hipotek, yang mungkin dipengaruhi oleh permintaan yang rendah. Laporan dari lembaga keuangan terbaru menunjukkan pendapatan positif, berbeda dengan kedekatan imbal hasil 10 tahun dengan puncaknya dibandingkan dengan hipotek 30 tahun. Kami melihat peningkatan kecil dalam tingkat hipotek 30 tahun sebagai sinyal konflik pasar yang lebih luas. Sementara imbal hasil Treasury menunjukkan bahwa tingkat seharusnya lebih tinggi, pasar perumahan tampaknya tidak mampu mendukung pergerakan tersebut. Perbedaan ini menciptakan peluang bagi trader yang bertaruh pada sisi mana yang pada akhirnya akan mengalah. Data pemerintah terbaru mendukung kekuatan yang terlihat di pasar Treasury. Dengan Indeks Harga Konsumen terbaru menunjukkan peningkatan tahunan sebesar 3,5% pada bulan Maret, inflasi tetap lebih keras dari yang diperkirakan, memaksa imbal hasil obligasi lebih tinggi. Ini membenarkan posisi imbal hasil 10 tahun yang berada di atas rata-rata bergerak jangka panjang dan menunjukkan bahwa Federal Reserve memiliki sedikit alasan untuk segera menurunkan suku bunga.

Peluang dan Risiko Pasar

Di sisi lain, kami percaya bahwa kelemahan relatif pasar hipotek adalah respons langsung terhadap menurunnya keterjangkauan perumahan. Asosiasi Nasional Realtor baru-baru ini melaporkan bahwa penjualan rumah yang sudah ada turun 4,3% pada bulan Maret, penurunan bulanan terbesar dalam lebih dari setahun. Pemberi pinjaman mungkin ragu untuk meneruskan seluruh kenaikan suku bunga kepada basis konsumen yang sudah rentan, menjelaskan mengapa tingkat hipotek tertinggal. Mengingat ketegangan antara inflasi yang keras kepala dan sektor perumahan yang lemah, kami memperkirakan periode volatilitas suku bunga yang meningkat. Indeks volatilitas Treasury, yang dikenal sebagai indeks MOVE, tetap tinggi di atas 100 selama sebagian besar tahun ini, menandakan ketidakpastian yang berlanjut. Kami berpikir trader harus mempertimbangkan untuk membeli opsi, seperti straddles atau strangles pada futures Treasury, untuk mendapatkan keuntungan dari pergerakan suku bunga yang signifikan ke arah mana pun. Strategi lain melibatkan perdagangan spread antara berbagai bagian pasar suku bunga. Misalnya, seseorang dapat menyusun perdagangan yang menguntungkan jika selisih antara suku bunga jangka pendek dan sekuritas yang dijamin hipotek jangka panjang semakin melebar. Posisi ini akan berkinerja baik jika Federal Reserve tetap mempertahankan suku bunga tinggi sementara pasar perumahan terus melambat. Secara historis, perbedaan seperti yang terjadi antara imbal hasil pemerintah dan suku bunga konsumen dapat menandakan stres dalam sistem keuangan. Meskipun tidak separah periode sebelum 2008, ini mengingatkan kita untuk memperhatikan tanda-tanda ketatnya kredit yang mempengaruhi ekonomi nyata.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.