Bank Sentral Eropa kemungkinan akan mempertahankan suku bunga pada bulan September, dengan kemungkinan mempertimbangkan pemotongan jika kondisi ekonomi memburuk di kemudian hari. Christine Lagarde menunjukkan bahwa mereka nyaman dengan mempertahankan suku bunga kunci di 2% setelah satu tahun penurunan, karena ekonomi zona euro menunjukkan ketahanan dan inflasi tetap stabil di target 2%. Pajak impor AS untuk barang-barang dari UE sebesar 15% sesuai dengan ekspektasi ECB, mengurangi kebutuhan untuk pemotongan suku bunga secara langsung. Namun, ECB memperkirakan bahwa pemotongan lain mungkin diperlukan, dengan diskusi diharapkan dilanjutkan pada bulan Oktober dan Desember, terutama jika pajak AS mempengaruhi ekspor atau konflik di Ukraina berlanjut.

Potensi Pemotongan Suku Bunga Pada 2026

Ada potensi pemotongan suku bunga pada musim semi 2026, meskipun survei aktivitas bisnis dari musim panas meningkatkan kepercayaan di zona euro. Pembuat kebijakan memperingatkan bahwa pembaruan positif ini mungkin hanya sementara, karena pembeli dari AS mungkin mempercepat pesanan untuk menghindari pajak. Dengan Bank Sentral Eropa diperkirakan akan mempertahankan suku bunga kuncinya di 2% pada bulan September, volatilitas jangka pendek seharusnya tetap rendah. Hal ini tercermin dalam indeks VSTOXX, ukuran volatilitas Euro Stoxx 50, yang saat ini diperdagangkan di dekat level terendah 14. Lingkungan ini menunjukkan bahwa menjual opsi dengan masa kedaluwarsa jangka pendek untuk mengumpulkan premi bisa menjadi strategi yang layak. Stabilitas ini didukung oleh data terbaru, dengan perkiraan cepat Eurostat untuk Agustus 2025 menunjukkan inflasi utama tetap di 2,1%, sesuai dengan rentang target bank. Selain itu, ekonomi zona euro berhasil tumbuh sebesar 0,4% pada kuartal kedua, menyanggah proyeksi sebelumnya yang memperkirakan perlambatan. Untuk saat ini, angka-angka ekonomi tidak menekan ECB untuk bertindak. Namun, kami melihat lebih banyak kehati-hatian diperhitungkan dalam derivatif yang kedaluwarsanya setelah pertemuan ECB di bulan Oktober dan Desember. Opsi yang melindungi terhadap penurunan nilai euro menjadi lebih mahal untuk kontrak akhir tahun, menandakan bahwa pedagang melakukan lindung nilai terhadap kemungkinan pergeseran arah kebijakan yang lebih lunak. Gerakan di bawah 1,05 untuk pasangan EUR/USD bisa mempercepat jika pembicaraan pemotongan suku bunga muncul kembali.

Pajak Warisan dan Risiko Ekonomi

Pajak warisan dari pemerintahan AS Trump, yang berdampak pada pasar di awal 2020-an, tetap menjadi risiko utama bagi sektor yang bergantung pada ekspor. Meskipun volume perdagangan UE-AS secara keseluruhan naik 3% dari tahun ke tahun, kekhawatiran muncul bahwa setiap ketegangan perdagangan yang diperbarui dapat melemahkan ekonomi dan memaksa ECB untuk mempertimbangkan kembali sikapnya. Ketidakpastian yang terus berlanjut ini, bersamaan dengan perang yang sedang berlangsung di Ukraina, membenarkan pemegang opsi perlindungan pada indeks utama Eropa.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.