Survei Federal Reserve menunjukkan bahwa standar pinjaman telah menjadi lebih ketat sementara permintaan telah menurun di berbagai kategori pinjaman. Dalam pinjaman bisnis, standar pinjaman Komersial dan Industri telah diperketat untuk semua ukuran perusahaan, dengan persentase tertinggi bank yang melakukannya dalam lebih dari satu tahun. Syarat pinjaman juga mengalami pelonggaran, termasuk garis kredit yang lebih kecil dan ketentuan yang lebih ketat. Poin-poin penting untuk ini termasuk pandangan ekonomi yang tidak pasti dan kekhawatiran regulasi. Permintaan telah menurun secara signifikan di semua ukuran perusahaan.

Pembiayaan Properti Komersial

Pinjaman Properti Komersial mengalami standar yang lebih ketat, terutama untuk konstruksi dan pengembangan lahan, serta pinjaman nonpertanian nonresidensial. Standar multifamily tetap sebagian besar sama. Meskipun permintaan umumnya melemah, beberapa bank besar dan asing mencatat permintaan yang lebih kuat. Dalam pinjaman rumah tangga, standar untuk pinjaman Properti Residensial sebagian besar tetap stabil, dengan sedikit pengetatan untuk hipotek jumbo non-QM. Terdapat penurunan permintaan di sebagian besar kategori hipotek, meskipun permintaan untuk HELOCs mengalami penguatan yang kecil. Standar pinjaman konsumen menunjukkan sedikit pengetatan untuk pinjaman kartu kredit, terutama terkait dengan batas kredit, sementara pinjaman mobil dan pinjaman konsumen lainnya tetap stabil. Permintaan untuk pinjaman kartu kredit dan pinjaman konsumen lainnya menurun, sementara permintaan pinjaman mobil tetap stabil. Dari artikel ini, dapat disimpulkan bahwa survei terbaru dari Federal Reserve mencerminkan pengetatan yang luas dalam pemberian pinjaman. Baik di sisi bisnis maupun konsumen, standar semakin ketat, sementara permintaan untuk meminjam berkurang dengan berbagai tingkat. Ini bukan penyesuaian musiman yang rutin—melainkan mencerminkan pergeseran dalam kepercayaan, atau lebih tepatnya, kurangnya kepercayaan, di kalangan bank dan peminjam. Dari sudut pandang kami, ini menggambarkan gambaran pemberi pinjaman yang menarik diri dan bisnis yang berpikir dua kali sebelum mengambil risiko kredit baru. Di area pinjaman bisnis, bank-bank menaikkan standar untuk perusahaan yang mencari pinjaman Komersial dan Industri. Tidak hanya mereka membuatnya lebih sulit untuk mendapatkan pinjaman dengan mempersempit garis kredit dan menerapkan syarat yang lebih ketat, tetapi mereka juga melakukan ini pada tingkat yang belum pernah kami lihat dalam beberapa kuartal. Perusahaan, baik besar maupun kecil, tampaknya sekarang ragu—mungkin tertekan oleh suku bunga yang lebih tinggi, pendapatan yang tidak pasti, atau biaya layanan utang yang ada. Umumnya, minat untuk meminjam menurun secara signifikan.

Tren Pembiayaan Konsumen

Dalam pembiayaan properti komersial, standar telah menjadi lebih ketat untuk pengembang dan investor properti yang mencari pendanaan, terutama di segmen yang kurang stabil seperti pengembangan lahan dan konstruksi. Beberapa bank besar melihat sedikit peningkatan dalam permintaan, tetapi itu kemungkinan merupakan pengecualian daripada tanda kebangkitan yang lebih luas. Untuk saat ini, minat tetap rendah, mungkin mencerminkan margin risiko yang tinggi dan kesulitan dalam menentukan profitabilitas di tengah tekanan biaya yang meningkat. Di sisi konsumen, bank sebagian besar mempertahankan standar tetapi secara diam-diam menarik diri dari sudut lebih fleksibel di pasar pinjaman. Misalnya, akses kartu kredit menjadi lebih terbatas, dengan aturan yang lebih ketat mengenai batas dan suku bunga. Demikian pula, sikap yang sedikit lebih ketat terhadap pinjaman hipotek jumbo non-QM menunjukkan pendekatan yang hati-hati terhadap pinjaman properti bernilai tinggi. Itu sesuai dengan penarikan lebih luas dalam permintaan hipotek, kecuali untuk garis kredit ekuitas rumah, yang mengalami peningkatan langka—mungkin karena rumah tangga mulai lebih memilih untuk memanfaatkan ekuitas yang ada daripada melakukan pembelian baru atau pembiayaan ulang. Secara keseluruhan, kredit tidak mengalir dengan bebas. Standar pinjaman yang lebih ketat biasanya mengikuti kekhawatiran tentang gagal bayar, tekanan ekonomi, atau pengawasan regulasi; ketiga faktor tersebut terlihat terjadi hingga batas tertentu. Permintaan tidak berkurang begitu saja—mereka yang mencari uang mulai menimbang biaya lebih cermat dan, dalam banyak kasus, memilih untuk menunda. Dari sudut pandang kami, berkurangnya permintaan dan pengetatan kondisi kredit menunjukkan pendinginan yang tertanam dalam sistem yang lebih luas. Ada efek berantai. Lebih sedikit pinjaman untuk perusahaan dapat berarti perlambatan ekspansi atau lebih sedikit proyek baru. Dengan cara yang sama, permintaan yang lebih rendah dari rumah tangga dapat menurunkan konsumsi, terutama untuk pembelian besar. Ketika kita memikirkan ke depan, pasar kredit tidak berfungsi secara terpisah—ia bereaksi terhadap sinyal dari bank sentral, tren inflasi, neraca perusahaan, bahkan perubahan dalam kebijakan fiskal. Sinyal-sinyal itulah yang diurai oleh para trader satu demi satu. Saat ini, sebaran akan menjadi lebih penting dari sebelumnya.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.