Survei ZEW Jerman untuk bulan Juni melaporkan kondisi saat ini di -72,0, membaik dari -82,0 sebelumnya dan lebih baik dari perkiraan -75,0. Sentimen ekonomi meningkat menjadi 47,5, melampaui ekspektasi 35,0, dan menunjukkan kenaikan signifikan dari 25,2 sebelumnya. Indeks prospek telah mencapai level tertinggi sejak Maret, mendekati angka yang terlihat pada Februari 2022. Peningkatan ini terkait dengan pertumbuhan terbaru dalam investasi dan permintaan konsumen, serta langkah-langkah kebijakan fiskal yang diambil oleh pemerintah baru, memberi harapan untuk dorongan ekonomi di Jerman. Survei ZEW terbaru ini menggambarkan optimisme yang hati-hati. Meskipun tingkat kondisi saat ini masih sangat negatif, menunjukkan bahwa sentimen sedang membaik. Pada -72,0, ini adalah perbaikan yang tidak bisa diabaikan, lebih baik daripada yang diharapkan, dan mendorong kebangkitan dari titik terendah bulan lalu. Sementara itu, indeks sentimen ekonomi meningkat lebih tajam dari yang diperkirakan banyak peserta pasar, kini berada di 47,5—kenaikan lebih dari 20 poin dalam empat minggu. Kecepatan perubahan itu menunjukkan penilaian ulang ekspektasi yang cepat. Yang paling penting di sini adalah hubungan antara sentimen investor dan data aktivitas nyata. Pembacaan yang lebih baik sering kali mendahului perubahan dalam momentum ekonomi aktual. Saran yang terkandung dalam angka-angka ini adalah bahwa kepercayaan mungkin meningkat setelah intervensi fiskal baru-baru ini dan sedikit peningkatan dalam konsumsi privat. Tekanan inflasi yang mereda dan pertumbuhan upah yang marginal telah memberikan sedikit tetapi berarti bantuan bagi rumah tangga—cukup, tampaknya, untuk mengubah perspektif masa depan ke arah yang lebih positif. Jika kita melihat kembali awal 2022 untuk konteks, level sentimen saat ini belum mencapai angka ini sejak beberapa minggu sebelum perang di Ukraina mengubah asumsi. Pengamatan itu penting. Investor bertindak seolah-olah skenario terburuk telah berlalu, meskipun pemulihan masih dalam tahap awal. Schäfer, yang memimpin tim Penelitian Ekonomi ZEW, menunjukkan peran permintaan ekspor yang kuat dari negara non-Uni Eropa dan pelonggaran hambatan industri. Spesifik ini mungkin tidak menjadi berita utama, tetapi memengaruhi sentimen pabrik dan mulai tercermin dalam buku pesanan yang lebih baik dan perencanaan. Pendekatan analitis yang kami gunakan dalam menilai reaksi tidak hanya berdasarkan perubahan poin, tetapi juga arah dan konsistensi. Dua bulan berturut-turut keuntungan—terutama keuntungan yang tidak terduga oleh konsensus—penting dalam mengidentifikasi momentum. Untuk posisi jangka pendek, terutama di antara produk derivatif suku bunga kawasan euro dan produk terkait ekuitas Jerman, pergeseran ini mengubah perhitungan risiko dan imbalan. Jika realitas makroekonomi terus menyatu dengan ekspektasi yang lebih ceria ini, penetapan kondisi moneter yang lebih ketat menjadi semakin mungkin. Namun, kita harus berhati-hati. Revisi besar ke atas dalam sentimen tidak secara otomatis menjamin bahwa penerbitan, konsumsi, atau perekrutan akan mengikuti. Tetapi itu meningkatkan taruhannya untuk strategi pendapatan tetap yang bergantung pada stagnasi yang berkepanjangan. Kami juga mulai melihat perbedaan di tingkat sektor. Keuangan dan otomotif mulai bergerak secara berbeda lagi, dengan volatilitas implisit yang melebar. Itu berarti pasar menyematkan asumsi berbeda tentang pendapatan di masa depan atau sensitivitas kebijakan. Bagi para pedagang arah, perbedaan ini menawarkan lebih banyak ruang untuk mengisolasi peluang sebar tematik dengan fundamental yang lebih bersih.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.