Pada hari Selasa, Presiden Bank Federal Boston menyatakan bahwa Fed mengantisipasi dampak yang berkelanjutan dari tarif sebelumnya. Hal ini sejalan dengan data inflasi Indeks Harga Konsumen (IHK) AS, yang menunjukkan peningkatan tekanan harga sebagaimana diprediksi oleh kritikus tarif. Fed merasa sulit untuk menetapkan kebijakan moneter karena ketidakpastian, meskipun ekonomi cukup kuat untuk memberikan waktu dalam keputusan suku bunga. Saran yang ada adalah agar Fed mengadopsi pendekatan ‘aktif tapi sabar’ dalam kebijakan moneter.

Dampak Tarif Terhadap Inflasi

Tarif diperkirakan akan meningkatkan inflasi pada paruh kedua tahun 2025, dengan inflasi inti sekitar 3% pada akhir tahun. Meskipun tarif dapat memperlambat perekrutan, neraca perusahaan dan rumah tangga yang kuat dapat mengurangi dampak tersebut. Margin keuntungan dapat membatasi sejauh mana tarif diteruskan kepada konsumen. Meskipun tarif mungkin berdampak sementara pada ekonomi, secara keseluruhan tetap tangguh. Inflasi barang inti telah mulai menunjukkan beberapa dampak tarif. Mengingat ketidakpastian yang disoroti oleh Presiden Fed Boston, kami percaya pasar terlalu meremehkan volatilitas yang akan datang. Dengan Indeks Volatilitas CBOE (VIX) yang baru-baru ini diperdagangkan pada tingkat yang relatif rendah sekitar 13, membeli opsi call pada indeks tersebut merupakan cara yang efisien untuk melindungi diri dari fluktuasi pasar yang dipicu oleh kebijakan. Strategi ini memungkinkan kami untuk memperoleh keuntungan dari turbulensi yang kemungkinan besar akan diciptakan oleh pengumuman tarif baru.

Volatilitas Pasar Dan Strategi Investasi

Ekspektasi inflasi inti yang mendekati 3% menunjukkan adanya perbedaan dari harga pasar saat ini untuk pemotongan suku bunga. Meskipun laporan IHK terbaru bulan Mei menunjukkan pendinginan tahunan sedikit ke 3,3%, kekhawatiran tarif dari pejabat berarti Federal Reserve mungkin akan mempertahankan suku bunga lebih tinggi dari yang diperkirakan. Oleh karena itu, kita harus mempertimbangkan posisi dalam kontrak berjangka SOFR (Secured Overnight Financing Rate) yang bertaruh melawan beberapa pemotongan suku bunga yang diperkirakan pasar untuk sisa tahun ini. Melihat kembali perselisihan perdagangan 2018-2019 memberikan peta jalan yang berguna untuk peristiwa volatilitas. Selama periode itu, eskalasi tarif mendorong reaksi pasar yang tajam, dengan VIX melonjak lebih dari 40% hanya dalam bulan Mei 2019. Preseden historis ini memperkuat pandangan bahwa membeli volatilitas adalah respons yang bijaksana terhadap lingkungan kebijakan moneter yang sabar namun tidak pasti saat ini. Poin artikel mengenai margin keuntungan yang kuat yang mungkin menyerap beberapa biaya menunjukkan bahwa dampak ekonomi akan tidak merata di berbagai sektor. Ini memerlukan langkah-langkah derivatif yang terarah daripada pendekatan luas. Kita dapat menggunakan opsi untuk menyatakan pandangan bearish pada sektor konsumen yang sensitif terhadap tarif, seperti ritel atau otomotif, sambil tetap netral pada sektor dengan neraca yang lebih kuat yang dapat lebih baik menahan tekanan harga.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.