Pasangan USD/CNH tetap stabil mendekati terendah baru-baru ini. Beberapa faktor dapat mendukung pandangan positif untuk RMB, termasuk penguatan penetapan nilai tukar CNY, indeks manajer pembelian (PMI) yang optimis, kerangka kesepakatan perdagangan AS-China, dan lingkungan USD yang lebih lunak. Saat ini, USD/CNH berada di 7.1621. Pembuat kebijakan kemungkinan akan menetapkan penetapan USDCNY dengan hati-hati untuk menjaga stabilitas RMB. Penguatan RMB yang tajam dapat mendorong eksportir untuk menjual kepemilikan USD, yang dapat menyebabkan volatilitas dan mempengaruhi margin eksportir. Penguatan RMB yang bertahap dapat meningkatkan sentimen pasar dan menarik aliran modal asing.

Analisis Teknikal dan Dinamika Pasar

Indikator teknikal menunjukkan tidak ada kecenderungan momentum harian yang jelas, dengan RSI turun. Level dukungan berada di 7.16 dan 7.1460, dengan resistensi di 7.1820. Pernyataan terbaru PBoC menunjukkan penyesuaian kebijakan berdasarkan kondisi ekonomi, dengan tujuan untuk pertumbuhan dan harga yang stabil. Ekonomi China berada di jalur positif dengan meningkatkan kepercayaan sosial dan kemajuan pembangunan yang solid. Tantangan utama termasuk permintaan domestik yang tidak mencukupi dan level harga yang tetap rendah. PBoC menekankan perlunya kebijakan moneter yang akomodatif, penyesuaian terhadap siklus, dan koordiansi kebijakan yang lebih baik untuk memastikan pertumbuhan ekonomi yang stabil. Mengingat pasangan mata uang ini telah melayang mendekati batas bawah jangkauannya yang baru-baru ini, stabilitas ini dianggap sebagai dukungan hati-hati terhadap kekuatan renminbi. Level dukungan di sekitar 7.16 tampaknya bertahan untuk saat ini. Ini bertepatan dengan penurunan sinyal momentum, terutama pada grafik harian, dengan RSI menunjukkan penurunan—yang menawarkan sedikit keyakinan dalam hal arahnya, tetapi jelas menjauh dari bullish agresif dalam istilah dollar. Tim Li di bank sentral telah mengambil langkah-langkah yang hati-hati untuk membimbing ekspektasi dengan merancang penetapan nilai tukar harian dengan cermat. Ini kurang mengenai respons dan lebih tentang penciptaan. Cara mereka mengatur USDCNY menunjukkan bahwa mereka tidak mendukung perubahan mendadak. Ini menjadi sinyal halus: meskipun penguatan renminbi yang kuat mungkin terdengar positif, ini bisa menyusutkan keuntungan eksportir. Ketika harga jual ditetapkan dalam dollar dan biaya input tetap lokal, pergerakan mata uang yang berlebihan menggerogoti profitabilitas. Itu secara alami membentuk suasana di pasar derivatif yang terkait dengan ekspektasi perdagangan.

Outlook Strategis untuk RMB dan USD/CNH

Sebaliknya, penguatan yang lambat dan terukur tampaknya lebih sesuai dengan apa yang sedang disusun oleh otoritas. Jika penetapan nilai tukar terus mengarah lebih kuat tetapi tanpa lompatan mendadak, ini dapat mendorong lebih banyak modal mengalir masuk. Aliran pasif—terutama yang diukur terhadap indeks pasar berkembang yang lebih luas—dapat perlahan meningkat jika stabilitas terus berlanjut. Kami akan mengawasi level 7.1460 di bawah; jika ditembus, dapat meningkatkan taruhan pada potensi penurunan lebih lanjut di USDCNH, yang dapat memicu gelombang baru penjualan posisi defensif sebelumnya. Pernyataan terbaru Zhou dari PBoC memperkuat hal itu. Nada kebijakan mereka cenderung fleksibel, tetapi tidak secara agresif. Ada dorongan lembut untuk menjaga pertumbuhan yang stabil, tetapi tidak terburu-buru untuk membanjiri pasar. Mereka mengamati celah: pengeluaran domestik yang lemah dan sinyal deflasi masih ada, meskipun ada peningkatan baru-baru ini dalam survei seperti PMI. Untuk saat ini, kombinasi itu menyerukan kebijakan yang mendukung yang lebih fokus pada ketenangan daripada keberanian. Untuk mereka yang terlibat dalam aktivitas lindung nilai atau spekulasi volatilitas, ini penting. Jika bank sentral membimbing dengan dapat diprediksi, volatilitas implisit tidak mungkin melonjak kecuali ada guncangan dari luar. Penetapan harga opsi seharusnya mencerminkan hal ini, dengan premi yang perlahan mereda. Itu sudah terlihat di seluruh struktur jangka pendek. Penetapan harga ke depan juga harus mempertimbangkan risiko bahwa eksportir akan kembali menjual dollar jika harga spot turun tajam. Dalam posisi perdagangan, dinamika carry dan kurva mungkin mulai mendapatkan perhatian dibandingkan dengan arah yang jelas, terutama di bawah bias stabil hingga kuat untuk RMB. Inflasi tetap rendah, dan perbedaan suku bunga dengan AS belum melebar saat ini. Keseimbangan itu membantu mendukung rezim yang terikat pada rentang, menjadikan strategi berbasis gamma kurang menarik di awal. Seperti yang kami lihat, dorongan RMB berasal dari kejelasan kebijakan yang berkelanjutan dan peningkatan kepercayaan domestik, meskipun tidak tanpa gesekan. Kepercayaan saja tidak serta merta beralih menjadi konsumsi dalam semalam, dan level harga masih kurang kuat. Ada ruang bagi perdagangan sentimen untuk terbentuk, tetapi harus dilakukan secara bertahap daripada dikejar. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.