Di Jepang, Indeks Harga Produsen Jasa (PPI) untuk bulan Mei mengalami peningkatan tahunan sebesar 3,3%, sedikit menurun dari 3,4% di bulan April, menunjukkan adanya tekanan inflasi domestik. Selama pertemuan terbaru BOJ, suku bunga acuan tetap di 0,5% dengan pengurangan neraca yang lebih lambat karena kekhawatiran tentang pertumbuhan yang lemah dan ekspektasi inflasi. Pandangan di antara pembuat kebijakan bervariasi, dengan beberapa mendukung kenaikan suku bunga yang lebih tegas. Tamura Naoki, yang berbicara di Fukushima, menyarankan potensi untuk kenaikan suku bunga yang lebih besar dari yang diperkirakan jika risiko inflasi meningkat. Dia mencatat inflasi mungkin mencapai target 2% lebih cepat dari yang diharapkan, didukung oleh kenaikan upah dan harga. Setelah komentar Tamura, yen sempat menguat namun kemudian kembali ke level sedang.

Angka Inflasi Australia

Di Australia, data CPI bulan April tidak memenuhi harapan, dengan CPI utama pada 2,1% tahun ke tahun dan CPI rata-rata yang dipangkas di level terendah dalam 3,5 tahun yaitu 2,4% tahun ke tahun. Ini meningkatkan ekspektasi—90%—akan pemotongan suku bunga dalam pertemuan RBA mendatang. AUD/USD naik, dengan melemahnya USD secara umum juga mendukung NZD dan EUR. Di Tiongkok, Perdana Menteri Li Qiang membahas transisi menuju ekonomi yang didorong oleh konsumsi sambil mempertahankan pertumbuhan yang cepat. Dolar Selandia Baru menunjukkan kinerja yang baik, sebagian disebabkan oleh jualan AUD/NZD. Artikel ini membahas angka inflasi terkini dan aktivitas bank sentral di beberapa ekonomi kunci, masing-masing memiliki implikasi berbeda tergantung pada posisi pasar. Di Jepang, data Mei menunjukkan Indeks Harga Produsen Jasa (PPI) naik 3,3% dibandingkan tahun lalu. Itu sedikit di bawah kenaikan 3,4% yang terlihat di bulan April. Pada dasarnya, harga masih terus naik, tetapi dengan laju yang sedikit lebih lambat, menunjukkan bahwa perusahaan terus menghadapi tekanan biaya, meskipun tidak semakin meningkat. Bank of Japan mempertahankan suku bunga acuan pada 0,5% selama pertemuan terbaru. Meskipun ada pembicaraan tentang bergerak menuju kebijakan yang lebih ketat, pembuat kebijakan menunjukkan kehati-hatian karena kekhawatiran pertumbuhan ekonomi dan apakah ekspektasi inflasi tetap kuat. Beberapa anggota, termasuk Tamura, tampak lebih siap untuk bertindak jika ada tanda-tanda inflasi lebih lanjut. Pidatonya di Fukushima mengungkapkan kesiapan untuk bertindak lebih berani, terutama jika kenaikan upah berdampak lebih penuh pada harga konsumen. Dia bahkan mengemukakan bahwa target inflasi 2% bank sentral bisa tercapai lebih cepat dari yang diharapkan jika tren upah dan harga saat ini berlanjut.

Implikasi untuk Pasar Global

Di sisi lain Pasifik, Australia menghasilkan angka inflasi yang lebih rendah dari perkiraan. Harga konsumen utama untuk bulan April tercatat 2,1% tahun ke tahun, dengan rata-rata yang dipangkas—yang dianggap sebagai pembacaan inflasi yang lebih bersih—menunjukkan level terendah dalam lebih dari tiga tahun. Secara keseluruhan, hal ini secara tajam meningkatkan taruhan pada pemotongan suku bunga jangka pendek di pertemuan Reserve Bank mendatang. Harga sekarang cenderung mendukung pemotongan, dengan probabilitas yang diimplikasikan pasar melampaui 90%. Dolar Australia berhasil naik, sebagian karena dolar AS kehilangan kekuatan secara keseluruhan, yang juga mendorong kenaikan mata uang Selandia Baru dan euro. Ekonomi Tiongkok juga tetap menjadi area fokus kunci. Komentar Li tentang pergeseran menuju konsumsi menunjukkan upaya untuk membangun momentum melalui pengeluaran domestik alih-alih bergantung pada ekspor atau proyek investasi yang dipimpin negara. Itu mungkin lebih sulit untuk dipertahankan, tetapi untuk saat ini memberi indikasi tentang di mana niat kebijakan berada. Sementara itu, dolar Selandia Baru melihat beberapa perbaikan dalam sesi terakhir. Ini bukan hanya karena pergerakan dolar global—ada juga bukti bahwa orang Australia menyesuaikan posisi, mungkin membongkar perdagangan AUD/NZD yang panjang. Dengan demikian, tetap penting untuk mempertimbangkan bagaimana cara berpikir tentang hal ini. Dinamika inflasi tetap mendesak di Jepang, meskipun angka-angka terbaru hanya bergerak sedikit. Bank sentral tetap terpecah, menciptakan potensi reaksi yang berbeda terhadap setiap peningkatan inflasi baru. Dalam keadaan ini, posisi pasar akan menguntungkan mereka yang sudah condong hawkish. Namun, dengan tidak adanya tindakan segera, kesabaran diperlukan. Di Australia, penurunan rata-rata CPI yang dipangkas mewakili pelonggaran tekanan yang mendasari. Itu mendukung ekspektasi kebijakan dovish dan memperkuat perdagangan jangka pendek. Tetapi dengan ekspektasi pasar yang sudah sangat satu sisi, pembalikan dari data yang tidak biasa bisa dengan cepat mengguncang pasar obligasi dan mata uang lokal, yang cenderung memperhitungkan dalam arah linier hanya untuk waktu yang singkat. Timing di sini sangat penting. Dengan bank sentral berada pada tahap reaksi kebijakan yang bervariasi, membedakan kebisingan pasar sementara dari penemuan harga yang lebih abadi menjadi kunci. Beberapa pola ini cepat kembali, sementara yang lain tidak. Namun ketika arah menjadi jelas—baik dari kejutan data atau kejelasan kebijakan—kita bertindak.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.