Goldman Sachs telah merevisi proyeksinya untuk indeks saham China untuk kedua kalinya pada bulan Oktober. Target 12 bulan untuk Indeks MSCI China diturunkan dari 81 menjadi 75, sementara Indeks CSI 300 disesuaikan dari 4.500 menjadi 4.300. Keputusan ini dipengaruhi oleh meningkatnya ketegangan perdagangan antara China dan AS. Ketegangan ini telah meningkat ke tingkat yang belum pernah terjadi sebelumnya, menimbulkan kekhawatiran tentang kemungkinan resesi global.

Risiko Pemisahan Ekonomi

Ada juga risiko pemisahan ekonomi antara China dan AS di berbagai bidang strategis. Bidang-bidang ini mencakup pasar modal, teknologi, dan geopolitik. Mengingat penurunan ini, yang kita lihat adalah reaksi terhadap tekanan eksternal yang jelas yang mungkin tidak mereda dengan cepat. Dengan memangkas proyeksi Indeks MSCI China menjadi 75 dan menurunkan CSI 300 menjadi 4.300, Goldman mencerminkan pemikiran ulang tentang ketahanan ekonomi jangka pendek. Ini bukan perubahan kecil—ini menunjukkan penghindaran terhadap pengambilan risiko yang terlalu optimis. Apakah seseorang fokus pada pasar ekuitas yang lebih luas atau eksposur yang lebih spesifik, pergeseran ini tidak bisa diabaikan. Revisi yang menurun ini memiliki makna besar. Konflik perdagangan jelas menjadi faktor utama, tetapi ada juga tekanan di berbagai aspek—pada aliran modal, kerjasama teknologi antar negara, dan posisi militer—yang benar-benar memperburuk prospek. Saat ini, ini bukan tentang satu kesepakatan atau serangkaian tarif balasan. Ada nada yang menyebar tentang penyesuaian jangka panjang, terutama terkait akses modal dan transfer teknologi, di mana negara-negara menyesuaikan kebijakan dengan cara yang mungkin memerlukan bertahun-tahun untuk dibalik. Itulah bobot sebenarnya di balik pengurangan proyeksi ini.

Tekanan dan Reaksi Pasar

Yang menonjol di sini adalah bahwa tekanan tidak lagi bersifat teori—investor sudah merasakannya dalam penetapan harga pasar, bacaan volatilitas, dan survei sentimen perusahaan yang melemah. Kita melihat portofolio mulai menyeimbangkan kembali dari asumsi lama tentang keselarasan global. Ini bukan hanya tentang tarif, tetapi tentang ke mana modal akan diizinkan pergi dalam satu tahun atau lima tahun. Dengan latar belakang itu, ekspektasi terhadap ekuitas China harus berubah. Analis seperti yang ada di Goldman tidak bertindak tanpa adanya sinyal pendukung yang terakumulasi. Meskipun data bulan lalu menunjukkan tanda-tanda stabilisasi dalam konsumsi domestik, ada perasaan bahwa eksposur geopolitik lebih besar daripada metrik jangka pendek. Juga, mengembalikan kepercayaan lebih sulit dibandingkan menghilangkannya. Jadi, pembalikan sementara dalam output industri atau permintaan pinjaman, meskipun berguna, tidak cukup untuk mengubah narasi yang lebih luas kembali. Kami juga sedang menyesuaikan diri. Dari perspektif pengendalian risiko, lingkungan ini mengundang pengawasan ketat terhadap penggunaan utang dan konsentrasi eksposur. Jika Anda mengelola posisi opsi, tingkat volatilitas yang diimplikasikan tidak lagi menyebabkan reaksi seperti sebelumnya—menunjukkan bahwa pasar bersiap untuk penurunan yang lebih tajam dan pemulihan yang dangkal. Contohnya, perbedaan VIX-China tidak lagi tidak berarti. Ini adalah sinyal yang sebaiknya kita awasi. Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai trading.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.