Selama akhir pekan, AS mengumumkan tarif 30% pada Uni Eropa, berlaku mulai 1 Agustus. Uni Eropa memperpanjang jeda pada balasan perdagangan AS untuk memfasilitasi diskusi lebih lanjut. Meksiko juga terpengaruh oleh tarif baru 30%, mengungkapkan ketidakpuasan terhadap keputusan AS. Respons internasional terhadap tarif yang meningkat tetap tidak menentu. Uni Eropa bertujuan untuk bernegosiasi mencapai kesepakatan awal Agustus. Meksiko, meskipun tidak puas, tetap terbuka untuk diskusi. Pasar sangat memperhatikan dinamika perdagangan yang berkembang dan potensi negosiasi dalam beberapa minggu mendatang.

Data Ekonomi AS

Perhatian kini beralih pada rilis data ekonomi penting AS. Laporan Indeks Harga Konsumen AS dijadwalkan dirilis besok, sementara kemungkinan pemotongan suku bunga Fed bulan ini tampak minimal. Namun, pertemuan September tetap menjadi perhatian, dengan peluang 67% untuk pemotongan 25 basis poin menurut kontrak berjangka Fed. Data inflasi akan sangat penting dalam membimbing ekspektasi, menyusul pernyataan kebijakan Fed yang cenderung mendukung. Di pertengahan minggu, laporan ekonomi penting mencakup Indeks Harga Produsen AS pada hari Rabu, diikuti oleh penjualan ritel dan klaim pengangguran mingguan pada hari Kamis. Rilis ini akan secara signifikan mempengaruhi pasar keuangan dan prediksi ekonomi. Dari apa yang telah diumumkan, jelas bahwa AS telah mengambil sikap lebih tegas terhadap tarif, memperluas cakupannya ke Uni Eropa dan Meksiko. Dengan menetapkan tarif 30% yang berlaku mulai awal Agustus, Washington kembali meningkatkan tekanan perdagangan. Brussels, dengan usaha untuk mencegah kerusakan dalam hubungan perdagangan, dengan sengaja menunda langkah balasan, setidaknya untuk saat ini. Meksiko, meskipun jelas tidak senang, tampak tetap berada di meja diskusi – tidak menutup pintu, tetapi juga tidak senang. Ini menunjukkan bahwa risiko langsung dari spiral balasan lebih rendah daripada sebelumnya, tetapi tetap ada. Ketegangan perdagangan cenderung mempengaruhi arus harga global dan, lebih langsung, ekspektasi seputar inflasi, pertumbuhan, dan rantai pasokan. Saat kita memasuki paruh pertama Agustus, setiap kebuntuan yang berkepanjangan atau terobosan – bahkan penyesuaian kecil dalam bahasa tarif – berpotensi memengaruhi volatilitas ekuitas dan pendapatan tetap, terutama di awal periode.

Penyelarasan Pasar

Sementara itu, pasar sangat terkait dengan indikator ekonomi AS, dimulai dengan data inflasi yang akan dirilis segera. Saat ini, harga di pasar kontrak berjangka Fed menunjukkan probabilitas rendah untuk tindakan dalam pertemuan berikutnya, tetapi kemungkinan yang jauh lebih tinggi untuk pemotongan suku bunga di bulan September. Ini, tentu saja, menjadikan laporan Indeks Harga Konsumen besok menjadi sangat penting. Secara notable, Federal Reserve baru-baru ini lebih condong ke arah akomodasi, tetapi jika ada kejutan positif dalam CPI, itu akan mempersulit arah tersebut. Kita harus memperhatikan bukan hanya angka utama, tetapi terutama angka inti – yang seringkali kurang volatil dan lebih memperlihatkan ketahanan inflasi yang mendasari. Kejutan di sini bisa mendorong perubahan dalam peluang pertemuan September, dan dengan demikian, kurva pasar uang yang membentuk produk suku bunga jangka pendek. Menarik juga untuk melihat apakah inflasi tempat tinggal, yang terus melambat secara tidak konsisten, mulai datar atau kembali mempercepat. Di pertengahan minggu akan ada lebih banyak data tentang harga produsen – yang seringkali kurang berpengaruh pada pasar tetapi berharga untuk melacak tekanan margin di sektor hulu. Kemudian, laporan tentang penjualan ritel dan klaim pengangguran datang pada hari Kamis. Yang terakhir berfungsi sebagai proxy waktu nyata untuk kesehatan pasar tenaga kerja, yang pada gilirannya mendorong konsumsi rumah tangga. Jika klaim pengangguran tetap rendah sementara penjualan ritel melampaui ekspektasi, asumsi tentang pendaratan yang lembut atau pelonggaran kebijakan yang tertunda mungkin perlu direvisi. Kebalikannya? Itu bisa memperkuat nada dovish yang ada tanpa memerlukan banyak pernyataan dari bank sentral. Jadi, ke depannya, prioritas adalah untuk memperoleh kejelasan arah inflasi dan menilai seberapa lembut atau tahan lama pasar tenaga kerja. Volatilitas kemungkinan akan muncul kembali bukan hanya pada peristiwa itu sendiri, tetapi pada bagaimana informasi tersebut memengaruhi jalur suku bunga jangka pendek – dan terutama apakah konsensus pasar lebih percaya diri beralih ke satu arah untuk sisa Q3. Kita menyesuaikan kurva volatilitas tersirat dengan tepat, memperhatikan spread kalender menjelang September, dan mencatat risiko gamma potensial di sekitar rilis data yang berdampak biner. Tujuannya adalah untuk tetap gesit. Selera risiko yang lebih luas didorong oleh kejelasan, dan kejelasan saat ini sulit didapat. Spread, tenor, dan posisi strike semuanya perlu ditinjau mengingat pemicu arah yang segera bersifat berbasis peristiwa dan spesifik waktu. Dengan kata lain, jangan lepas pandang selama CPI. Buat akun VT Markets Anda yang aktif dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.