Presiden Donald Trump mengumumkan tarif 35% untuk impor dari Kanada, yang akan berlaku mulai 1 Agustus 2025, karena kekhawatiran tentang peredaran fentanyl dan perselisihan perdagangan dengan Kanada. Setelah pengumuman tersebut, dolar AS mengalami penguatan moderat, sementara dolar Kanada melemah. Pasar valuta asing sebagian besar telah memperkirakan sikap perdagangan Trump, sehingga reaksi terhadap pengumuman itu cukup tenang. Namun, volatilitas tetap ada seputar berita terkait tarif. Pasangan USD/CAD melonjak setelah pengumuman tapi kemudian stabil di sekitar 1,37 dan diperkirakan akan tetap volatil menjelang batas waktu negosiasi.

Dampak Terhadap Suku Bunga

Tarif meningkatkan inflasi sekitar 1,8 persen dalam jangka pendek, mendorong Federal Reserve untuk mungkin mempertahankan atau menaikkan suku bunga, yang sementara mendukung dolar. Namun, pasar memperkirakan pemotongan suku bunga di akhir 2025, yang berpotensi melemahkan dolar. Pasar berjangka memperkirakan sekitar 50 basis poin pemotongan suku bunga Fed pada akhir 2025, dimulai pada bulan September. Tekanan Trump terhadap Fed menimbulkan kekhawatiran tentang dominasi fiskal, yang berpotensi melemahkan kepercayaan terhadap dolar. Defisit AS yang meningkat telah menyebabkan pemotongan peringkat dari Moody’s dari Aaa menjadi Aa1, meningkatkan volatilitas pasar obligasi dan mendorong diversifikasi dari Treasury AS. Analis memperkirakan tekanan terus menerus terhadap dolar menuju akhir tahun, yang akan mengimbangi permintaan aset aman jangka pendek. Investor harus bersiap menghadapi volatilitas, melakukan diversifikasi di luar dolar, memantau Fed untuk perubahan kebijakan, dan mempertimbangkan strategi lindung nilai USD. Pasar sebagian besar telah memperhitungkan kebijakan tarif yang dipicu Trump, dengan peluang terbatas bagi dolar.

Strategi Pasar dan Lindung Nilai

Berdasarkan pengumuman dari mantan presiden, pasar telah menyerap sebagian besar dampak awal. Hal ini tercermin dalam pasangan USD/CAD, yang stabil setelah lonjakan singkat. Fokus langsung kita seharusnya adalah memanfaatkan volatilitas yang diharapkan, bukan mengejar pergerakan arah yang berkelanjutan. Potensi tarif yang dapat menambah 1,8 persen pada inflasi adalah faktor penting bagi kami. Dengan angka inflasi PCE inti terbaru sudah di 2,8%, kebijakan ini mungkin memaksa Federal Reserve untuk mengambil sikap lebih agresif dalam jangka pendek, memberikan dukungan sementara bagi dolar. Kita harus berhati-hati terhadap potensi pergerakan palsu ini sebelum siklus pelonggaran yang diantisipasi dimulai. Pasar sudah memperhitungkan setidaknya dua pemotongan suku bunga pada akhir 2025, seperti terlihat pada alat CME FedWatch yang menunjukkan kemungkinan lebih dari 70% untuk pemotongan mulai bulan September. Ini menandakan kelemahan yang lebih luas untuk dolar di kemudian hari. Kita bisa memposisikan diri untuk ini dengan melihat opsi yang berjangka lebih panjang yang berpihak pada dolar yang lebih rendah, terutama terhadap euro. Kekhawatiran tentang dominasi fiskal dan pemotongan kredit dari Moody’s bukan sekadar kebisingan; mereka secara fundamental mengubah sentimen investor asing. Utang nasional AS telah melewati $34 triliun, dan kita melihat klien secara perlahan mulai melindungi paparan mereka terhadap Treasury. Kami percaya diversifikasi ke aset seperti emas, yang baru-baru ini mencapai level tertinggi baru, atau franc Swiss adalah strategi yang bijaksana. Untuk pasangan USD/CAD secara khusus, kami tidak mengambil pandangan arah yang kuat dalam kisaran yang telah ditetapkan. Sebagai gantinya, kami mempertimbangkan untuk membeli opsi straddles menjelang tanggal negosiasi penting untuk mendapatkan keuntungan dari fluktuasi harga tajam di kedua arah. Volatilitas implisit satu bulan untuk pasangan ini sudah melompat hampir 2%, menunjukkan bahwa pasar bersiap-siap menghadapi turbulensi. Poin-poin penting kami adalah melindungi paparan dolar yang ada dan bersiap menghadapi pergerakan tajam yang dipicu oleh berita. AS adalah mitra dagang utama Kanada, dengan lebih dari $70 miliar barang diperdagangkan dalam dua bulan pertama tahun ini saja, sehingga risikonya sangat tinggi. Kami akan menggunakan kontrak forward dan meningkatkan alokasi untuk aset non-AS guna mengelola risiko kami.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.