TD Securities memperkirakan **Produk Domestik Bruto (PDB) riil** Kanada turun **0,4% (disetahunkan)** pada kuartal 4. Penurunan ini dikaitkan dengan permintaan dalam negeri yang lebih lemah. Konsumsi barang rumah tangga diperkirakan turun untuk kuartal kedua, setelah turun 2,0% pada kuartal 3. Konsumsi jasa diperkirakan naik tipis.

Fokus Pasar Beralih Ke Pemulihan Lebih Awal

Investasi perumahan diperkirakan menjadi penekan karena aktivitas perumahan melemah. Belanja pemerintah diproyeksikan menjadi penopang utama pada kuartal 4. Ekspor neto juga diperkirakan menambah pertumbuhan pada kuartal 4. Untuk Desember, PDB diperkirakan naik 0,2%, didukung oleh output jasa yang lebih kuat. Perkiraan cepat (flash) Januari diperkirakan menunjukkan pertumbuhan 0,1% hingga 0,2%. Ini membuat kuartal 1 punya dasar yang lebih kuat dibanding kuartal 4. Kami melihat kontraksi 0,4% yang diperkirakan untuk kuartal 4 tahun 2025 sebagai konfirmasi **resesi teknis** (biasanya berarti ekonomi menyusut dua kuartal berturut-turut) yang sudah lama diperkirakan pasar. Data resmi dari Statistics Canada (lembaga statistik nasional Kanada) yang dirilis minggu ini menunjukkan ekonomi menyusut 0,5% (disetahunkan), didorong oleh perlambatan belanja rumah tangga sepanjang tahun lalu. Data yang bersifat “melihat ke belakang” ini kemungkinan sudah tercermin dalam harga sebagian besar aset.

Transaksi Untuk Mengantisipasi Kebijakan Lebih Longgar

Fokus kini bergeser ke tanda-tanda pemulihan pada kuartal 1 tahun 2026. Angka PDB positif 0,2% pada Desember dan perkiraan cepat Januari dengan pertumbuhan serupa menunjukkan titik terendah ekonomi kemungkinan sudah terlewati. Titik balik ini adalah informasi paling penting untuk menentukan posisi transaksi dalam beberapa minggu ke depan. Data ini memberi Bank of Canada alasan untuk beralih ke **pelonggaran kebijakan moneter** (kebijakan bank sentral yang memengaruhi uang beredar dan suku bunga), terutama karena angka **CPI** (Indeks Harga Konsumen, ukuran inflasi) Januari mendingin ke 2,6%. Kami memperkirakan pelaku pasar akan cepat memasukkan perkiraan penurunan suku bunga untuk rapat April. Perkiraan ini dapat menekan nilai dolar Kanada. Trader derivatif dapat mempertimbangkan membeli **put** (opsi untuk menjual pada harga tertentu; biasanya untung jika harga turun) pada CAD terhadap USD, atau memakai opsi pada **BAX** (kontrak berjangka Banker’s Acceptance; instrumen yang mencerminkan perkiraan suku bunga jangka pendek) untuk bertaruh pada turunnya suku bunga jangka pendek. Posisi ini diuntungkan bila pasar memperkirakan bank sentral lebih “dovish” (lebih condong menurunkan suku bunga atau mendukung pertumbuhan). Kami juga memperkirakan **volatilitas tersirat** (perkiraan besar-kecilnya naik-turun harga yang tercermin dari harga opsi) pada indeks saham Kanada akan mulai turun saat kekhawatiran resesi dalam mereda. Menjual volatilitas lewat strategi seperti **short strangle** (menjual opsi call dan put sekaligus pada level berbeda; umumnya untung jika harga bergerak tidak terlalu besar) pada opsi indeks S&P/TSX 60 bisa menguntungkan. Prospeknya bergeser dari ketidakpastian ekonomi menuju pemulihan lambat yang didukung kebijakan. Buat akun live VT Markets Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.