TD Securities mengatakan Bank of England terdengar lebih “hawkish” (lebih cenderung menaikkan suku bunga untuk menekan inflasi) dari perkiraan, dengan menghapus kecenderungan untuk melonggarkan kebijakan dan membahas kemungkinan kenaikan suku bunga yang terkait dengan risiko inflasi dari konflik. Meski begitu, Pound hanya naik tipis terhadap Dolar AS dan tidak mengikuti pergerakan yang lebih besar pada suku bunga. Catatan tersebut menyoroti suasana pasar “risk-off” (pelaku pasar menghindari aset berisiko dan memilih aset yang dianggap aman), ketidakpastian akibat konflik, serta pergeseran fokus dari kekhawatiran inflasi ke kekhawatiran pertumbuhan ekonomi saat konflik berlanjut. Disebutkan faktor-faktor ini dapat membatasi kenaikan GBP/USD (nilai tukar Pound Inggris terhadap Dolar AS) meskipun kebijakan bank sentral Inggris dan AS bergerak berbeda.

Tingkat Inflasi Dan Guncangan Harga Minyak

TD Securities menambahkan bahwa dalam model mereka, inflasi dan suku bunga saat ini bergerak sangat sejalan. Mereka juga menyebut “standard deviation shock” (guncangan harga yang besar dibanding variasi normalnya) pada harga minyak dan mengatakan hal ini nantinya bisa membuat pertumbuhan ekonomi dan suku bunga bergerak lebih sejalan. Kami melihat pola yang sering terjadi: Bank of England yang lebih agresif tidak membuat Pound menguat banyak terhadap Dolar. Minggu ini, BoE mempertahankan suku bunga di 4,5% sambil memberi sinyal sikap hawkish, tetapi GBP/USD tetap sulit menembus level 1,2700 dengan jelas. Situasi ini mengingatkan pada dinamika yang kami bahas pada 2025, ketika kebijakan bank sentral sering kalah pengaruh oleh faktor global yang lebih besar. Alasan utamanya adalah sentimen risk-off yang masih kuat di pasar global, yang terus mendorong dana masuk ke Dolar AS sebagai “safe haven” (aset yang dianggap lebih aman saat kondisi tidak pasti). Indeks VIX, ukuran utama “ketakutan pasar” (perkiraan gejolak/naik-turunnya harga), tetap tinggi, rata-rata sekitar 19 dalam sebulan terakhir karena meningkatnya ketegangan geopolitik di Eropa Timur. Permintaan besar pada Dolar ini kemungkinan membatasi penguatan Pound, apa pun langkah suku bunga Bank of England.

Strategi Opsi Untuk Kenaikan Yang Terbatas

Selain itu, kami melihat fokus pasar bergeser dari masalah inflasi hari ini ke masalah pertumbuhan ekonomi ke depan. Walau CPI (Consumer Price Index/Indeks Harga Konsumen, ukuran inflasi) terbaru Inggris masih 3,1%, survei bisnis terbaru seperti S&P Global/CIPS UK Manufacturing PMI (Purchasing Managers’ Index/Indeks Manajer Pembelian, indikator kondisi industri; di bawah 50 berarti menyusut) turun ke 49,5, menandakan penyusutan ekonomi. Pergeseran ini pernah terjadi; pada akhir 2023, kenaikan suku bunga agresif akhirnya diikuti dua kuartal berturut-turut pertumbuhan negatif. Bagi trader derivatif (instrumen turunan seperti opsi yang nilainya mengikuti aset acuan), ini menunjukkan potensi kenaikan GBP/USD terbatas dalam beberapa minggu ke depan. Menjual opsi call “out-of-the-money” (opsi beli dengan harga kesepakatan di atas harga pasar saat ini) dengan strike price (harga kesepakatan) sekitar 1,2850 hingga 1,2900 bisa menjadi strategi untuk mengumpulkan premi (biaya yang diterima penjual opsi), berdasarkan pandangan bahwa pasangan ini sulit naik jauh. Strategi ini diuntungkan jika pasar cenderung tenang, mendatar, atau turun, bukan menembus level tertinggi baru.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.