TD Securities memperkirakan Bank of Canada (Bank Sentral Kanada) akan mempertimbangkan ketidakpastian perdagangan, harga minyak yang lebih tinggi, dan permintaan dalam negeri (permintaan dari rumah tangga, bisnis, dan pemerintah di Kanada). Mereka mengatakan PDB (GDP: nilai total barang dan jasa yang dihasilkan) harus tumbuh di atas “potensi” (kecepatan pertumbuhan jangka panjang yang dianggap normal) agar terhindar dari risiko disinflasi (inflasi melemah) dan kemungkinan pemangkasan suku bunga, dengan data kuartal 1 (Q1) sebagai ujian utama. Laporan Kebijakan Moneter (Monetary Policy Report/MPR: laporan resmi bank sentral tentang perkiraan ekonomi dan kebijakan) Bank of Canada bulan Januari memperkirakan pertumbuhan 1,8%, sementara TD Securities menilai bahwa pertumbuhan yang jauh di bawah 1,0% akan menimbulkan keraguan tentang sikap kebijakan saat ini. Mereka menambahkan bahwa kebijakan mungkin tidak merespons kelemahan struktural (masalah jangka panjang pada fondasi ekonomi), tetapi bisa bereaksi terhadap guncangan siklis (kejutan jangka pendek terkait naik-turun siklus ekonomi).

Harga Minyak Dan Prospek Pertumbuhan

MPR Januari 2026 mengasumsikan WTI $55/barel (WTI: patokan harga minyak AS), sementara level saat ini sekitar $75–$80 untuk WTI/Brent (Brent: patokan harga minyak global). Jika harga ini bertahan, TD Securities memperkirakan dapat menambah pertumbuhan 0,4–0,5 poin persentase dan menaikkan profil inflasi (perkiraan arah inflasi ke depan) dengan besaran serupa, dengan CPI (indeks harga konsumen) utama (headline: angka inflasi total) mendekati 2,5% pada kuartal 4 (Q4). Mereka memperkirakan harga energi yang lebih tinggi akan mendukung keputusan “tahan” (hold: tidak mengubah suku bunga) dalam keputusan yang ketat, tetapi mencatat kondisi konsumen dan belanja pemerintah bisa lebih menentukan prospek. Mereka juga mengatakan Bank dapat “mengabaikan” kenaikan inflasi headline jika tidak masuk ke ukuran inti (core: inflasi inti, biasanya tidak memasukkan komponen yang sangat bergejolak seperti energi dan makanan).

Volatilitas Suku Bunga Dan Penempatan Trading

Situasi ini menunjukkan adanya peluang untuk bersiap menghadapi volatilitas yang lebih tinggi (pergerakan harga naik-turun yang lebih tajam) di pasar suku bunga Kanada dalam beberapa minggu ke depan. Strategi trading menggunakan opsi (kontrak yang memberi hak, bukan kewajiban, untuk membeli/menjual pada harga tertentu) pada futures Bankers’ Acceptance (kontrak berjangka berbasis acuan suku bunga pasar uang Kanada) bisa berguna, karena dapat menghasilkan keuntungan jika pasar bergerak besar ke salah satu arah. Rilis PDB bulanan dan angka ketenagakerjaan Februari akan menjadi pemicu utama berikutnya. Kita perlu ingat bahwa dorongan dari energi bisa menjadi hal sekunder dibanding kesehatan konsumen Kanada. Melihat kembali data penjualan ritel yang lambat pada kuartal terakhir 2025, jelas belanja rumah tangga tetap menjadi titik lemah yang besar. Tanda-tanda bahwa kelemahan ini berlanjut di awal tahun bisa mengalahkan dampak positif dari harga minyak. Akibatnya, dolar Kanada menghadapi periode penting terhadap dolar AS. Kami memperkirakan mata uang ini akan sangat sensitif terhadap laporan inflasi mendatang, khususnya ukuran CPI inti. Jika inflasi inti gagal naik seiring angka headline yang terdorong energi, itu memberi sinyal bahwa Bank of Canada dapat mengabaikan guncangan harga minyak dan cenderung lebih dovish (condong melonggarkan kebijakan, misalnya menurunkan suku bunga).

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.