Prospek Pertumbuhan Konsumsi
Pertumbuhan konsumsi per kuartal diproyeksikan melambat menjadi 1,8% q/q annualised (q/q: dibanding kuartal sebelumnya; annualised: laju kuartalan yang “diubah” seolah-olah berlangsung setahun penuh) pada Q1 dari 2,0% pada kuartal sebelumnya. Secara tahunan (year on year/y/y: dibanding periode yang sama tahun lalu), belanja diperkirakan naik 2,4% pada Q1. Pengembalian pajak (tax refunds: uang pajak yang dikembalikan ke wajib pajak) diperkirakan lebih membantu pada Q2 dibanding lebih awal dalam tahun. Risiko meningkat dari pasar tenaga kerja dan harga. Setelah angka Januari yang kuat, kondisi tenaga kerja Februari terlihat lebih lemah, dan indikator awal menunjukkan kenaikan payroll (payroll: jumlah pekerjaan/bayar gaji non-pertanian yang biasanya dirilis sebagai data lapangan kerja AS) pada Maret di kisaran 0 ribu–50 ribu. Harga minyak dan bensin yang lebih tinggi, dampak konflik Timur Tengah pada sentimen (sentiment: suasana/kepercayaan konsumen), serta inflasi pada Maret dan April diperkirakan menekan pendapatan riil (real incomes: pendapatan yang sudah dikurangi efek inflasi). Pola pengembalian pajak dan penurunan pasar saham (equity-market declines: turunnya harga saham) juga bisa memperlebar perbedaan belanja antar rumah tangga.Pertimbangan Lindung Nilai Pasar
Risiko penurunan untuk pasar yang lebih luas meningkat saat pasar tenaga kerja menunjukkan tanda melambat. Klaim pengangguran mingguan terbaru (weekly jobless claims: jumlah orang yang mengajukan tunjangan pengangguran) naik ke 225.000, melanjutkan tren naik dan mengarah pada payroll Maret yang lemah. Put protektif (protective puts: opsi jual untuk membatasi kerugian bila harga turun) pada indeks pasar luas seperti S&P 500 bisa menjadi cara lindung nilai (hedge: mengurangi risiko) yang masuk akal untuk menghadapi potensi pelemahan ekonomi dalam beberapa minggu ke depan. Pada saat yang sama, biaya energi yang naik langsung memukul konsumen. Dengan minyak mentah WTI (WTI crude oil: patokan harga minyak AS) bertahan di atas US$85 per barel, ini diperkirakan menekan anggaran rumah tangga dan mendorong inflasi, mirip lonjakan energi pada 2022. Ini bisa membuat opsi call (call options: hak untuk membeli aset pada harga tertentu) pada dana sektor energi menarik, sekaligus memperkuat sikap hati-hati pada industri yang bergantung pada belanja konsumen. Kombinasi pertumbuhan yang melambat dan inflasi yang “lengket” (sticky inflation: inflasi yang sulit turun cepat), yang masih berada di atas 3,5% pada laporan CPI terbaru (CPI: Indeks Harga Konsumen, ukuran inflasi), meningkatkan ketidakpastian. VIX (VIX: indeks perkiraan volatilitas pasar, sering disebut ukuran “ketakutan” pasar) naik lagi di atas 18, menandakan pelaku pasar bersiap menghadapi pergerakan harga yang lebih besar. Membeli call VIX (VIX calls: opsi call atas VIX untuk mendapat untung jika volatilitas naik) bisa menjadi cara untuk memanfaatkan kenaikan volatilitas yang diperkirakan. Ketahanan konsumen sedang diuji, terutama rumah tangga berpendapatan rendah yang tertekan harga bensin. Pengembalian pajak masih diharapkan memberi dukungan, tetapi lebih mungkin terasa pada Q2, bukan dalam waktu dekat. Ini berarti strategi yang berharap belanja konsumen pulih mungkin lebih cocok diarahkan ke jatuh tempo Mei atau Juni (expiration dates: tanggal berakhirnya kontrak opsi).Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
