Saham mengalami penurunan karena perusahaan teknologi besar memimpin kerugian. S&P 500 turun sebesar 0,57%, menutup di 6.412, sementara Nasdaq 100 turun 1,39% menjadi 23.385. Meskipun demikian, Dow hampir tidak berubah, naik 0,02%, sedangkan saham kecil turun 0,77%. Sektor defensif seperti kebutuhan pokok, utilitas, dan kesehatan tetap kuat di tengah berita yang mempertanyakan imbal hasil investasi di AI. Di pasar valuta asing, mata uang yang dianggap aman seperti USD, CHF, dan JPY menguat, dengan yen berkinerja terbaik akibat penurunan imbal hasil di AS. Mata uang dengan beta tinggi seperti AUD, NZD, dan CAD tertinggal dalam kinerja. Sentimen untuk menghindari risiko terlihat jelas saat komoditas juga terpuruk; minyak mentah WTI ditutup USD 0,93 lebih rendah di 61,77 per barel, dan minyak Brent turun USD 0,81 menjadi 65,79 per barel.

Pembaruan Pasar Obligasi

Pasar obligasi mengalami sesi positif, dengan surat utang pemerintah menguat baik di Eropa maupun AS, mendorong imbal hasil turun. Imbal hasil 10 tahun AS berada di dekat 4,30%, dengan perhatian fokus pada kemungkinan hasil dari simposium Jackson Hole. Harga emas dan perak turun akibat penguatan dolar AS. Dengan nada menghindari risiko, kita harus mempertimbangkan untuk melindungi atau memulai posisi bearish pada teknologi. Penurunan Nasdaq 100 di bawah 23.400, yang dipimpin oleh perusahaan-perusahaan besar seperti Nvidia, menunjukkan kerentanan setelah rasio P/E maju sektor tersebut baru-baru ini melampaui 35, level yang belum terlihat sejak penurunan tahun 2022. Kita dapat mempertimbangkan untuk membeli opsi put pada ETF QQQ untuk melindungi dari penurunan lebih lanjut dalam beberapa minggu mendatang. Dengan pertemuan Jackson Hole di depan mata, lonjakan volatilitas pasar kemungkinan besar terjadi. Implied volatility pada opsi September untuk S&P 500 telah naik ke 18%, dan kejutan hawkish dari Fed bisa membuatnya jauh lebih tinggi, mirip dengan yang kita lihat setelah pidato Powell pada tahun 2022. Membeli opsi call VIX atau menetapkan straddles pada SPX bisa menjadi cara yang bijak untuk memperdagangkan risiko acara ini.

Dolar AS dan Imbal Hasil Treasury

Kekuatan dolar AS terhadap mata uang dengan beta tinggi seperti AUD dan NZD tampaknya akan berlanjut. Data CFTC dari minggu lalu menunjukkan posisi spekulatif net-long pada dolar meningkat untuk minggu keempat berturut-turut, menandakan keyakinan kuat dari para trader. Kita dapat mengungkapkan pandangan ini dengan menjual kontrak berjangka AUD/USD atau membeli opsi call pada ETF indeks UUP. Obligasi menarik permintaan yang kuat, mendorong imbal hasil 10 tahun mendekati 4,30%. Pindah ke aset aman ini mungkin masih akan berlanjut jika kelemahan ekuitas terus berlanjut. Kami memperkirakan bahwa jika S&P 500 menguji level 6.400, permintaan untuk obligasi akan meningkat, menjadikan posisi panjang dalam kontrak berjangka Treasury atau opsi call pada ETF TLT menarik.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.