Harga emas turun setelah pertumbuhan lapangan kerja di AS yang lebih kuat dari perkiraan pada bulan Juni, meskipun kerugian yang dialami minimal. Meskipun laporan menunjukkan beberapa kelemahan, sebagian besar pertumbuhan pekerjaan terjadi di sektor publik. Penurunan sedikit dalam tingkat pengangguran tampaknya positif bagi Federal Reserve AS. Ini menunjukkan kemungkinan keterlambatan dalam pemotongan suku bunga, yang memberikan tekanan sementara pada harga emas.

Dukungan Saat Ini untuk Emas

Meskipun demikian, dukungan utama untuk emas berasal dari kebijakan AS yang mengurangi kepercayaan, daripada ekspektasi suku bunga. Kecuali ada perubahan kebijakan besar, kemunduran terbaru untuk emas mungkin hanya bersifat sementara. Dari apa yang telah kami amati, pergerakan tajam emas setelah data pekerjaan AS tidak boleh dianggap sebagai perubahan arah yang tetap. Inti dari masalah ini tidak hanya terletak pada angka-angka utama—mereka mengecat gambaran yang lebih kompleks di bawahnya. Tekanan sementara datang dari tingkat pengangguran yang sedikit lebih rendah dan penambahan sektor publik yang kuat, yang membuat pelonggaran moneter segera menjadi kurang mungkin. Namun, partisipasi sektor swasta telah melambat. Itu tidak menunjukkan adanya overheating ekonomi. Inilah yang penting sekarang: pasar mengambil hasil nonfarm payroll sebagai alasan untuk mengurangi ekspektasi pemotongan suku bunga AS yang cepat. Dengan demikian, sensitivitas harga jangka pendek menjadi pusat perhatian. Namun, angka-angka ini, ketika dibedah, menunjukkan sebagian besar penciptaan lapangan kerja berasal dari perekrutan pemerintah. Itu tidak serta merta menunjukkan mesin pertumbuhan nyata berfungsi dengan baik. Apa yang lebih konsisten mendukung harga emas adalah kepercayaan—atau lebih tepatnya, kurangnya kepercayaan—dalam pemikiran fiskal yang lebih luas. Ketika panduan dari institusi pusat meninggalkan pertanyaan terbuka, terutama dalam jangka menengah, emas cenderung mendapatkan kembali kekuatan. Dalam hal ini, bukanlah perlindungan terhadap inflasi atau taruhan suku bunga yang memimpin; melainkan kepercayaan, atau ketidakpercayaannya.

Reaksi dan Interpretasi Pasar

Komentar terbaru Powell, misalnya, mengadopsi nada yang lebih netral. Pasar menginterpretasikan itu sebagai sikap menunggu dan melihat, lebih mengutamakan ketergantungan pada data. Tidak ada sinyal langsung tentang perubahan kebijakan yang muncul. Bagi meja perdagangan, itu menunjukkan ada jendela ketidakpastian yang kemungkinan terus berlangsung melalui satu atau dua rilis ekonomi utama berikutnya. Komentar yang dijadwalkan dari anggota inti Fed dalam periode ini mungkin hanya menambah variasi—tidak mungkin mereka saling mengulangi secara langsung. Dari sudut pandang posisi, eksposur di ujung pendek telah dipangkas, menunjukkan beberapa peserta terjebak. Data berjangka menunjukkan net longs yang sedikit lebih rendah setelah laporan. Ketidakstabilan dari penjualan menunjukkan arus dukungan tetap utuh. Apa yang kami anggap patut diperhatikan dalam dua minggu ke depan adalah bagaimana reaksi Treasury dua tahun seputar angka CPI dan PPI AS. Jika hasil menurun meskipun pernyataan Fed netral, kami dapat melihat emas naik meskipun tanpa bahasa dovish baru. Itu akan menunjukkan pasar yang memperhitungkan ketakutan penurunan terlepas dari laju Fed. Saat yang sama, level teknis terus memberikan bobot. Bertahan di atas rata-rata bergerak 50 hari, yang sekarang perlahan naik, menunjukkan pembeli tidak sepenuhnya mundur. Setiap penurunan di bawahnya kemungkinan akan memicu lebih banyak stop-loss, tetapi di luar jenis unwind yang terpaksa itu, pembelian fisik, terutama dari Asia, mungkin akan masuk secara diam-diam. Apa yang kami kumpulkan adalah bahwa kepercayaan pasar terhadap pem stabilisasi moneter adalah rentan, dan setiap berita mengejutkan geopolitik atau fiskal dapat menggeser harga dengan cepat. Emas tetap menjadi indikator dari ketidakpastian ini lebih dari yang lainnya. Dalam dua minggu ke depan, setiap pernyataan kebijakan akan lebih penting untuk apa yang diimplikasikannya tentang koordinasi—atau kurangnya hal itu—daripada untuk ramalan langsung. Itulah di mana posisi akan dibuat atau hilang. Buat akun VT Markets Anda yang aktif dan mulai perdagangan sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.