Sebuah laporan dari Wall Street Journal menunjukkan perlambatan dalam pertumbuhan pekerjaan musim panas ini. Perlambatan ini dapat membuat Federal Reserve menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin dalam pertemuan mendatang. Kemungkinan pemotongan 50 basis poin tampaknya semakin kecil, dengan ekspektasi pasar untuk langkah tersebut hanya di angka 14%. Laporan pekerjaan baru-baru ini menambah ketidakpastian pada laju pemotongan suku bunga di luar bulan September.

Keputusan Suku Bunga Mendatang oleh Fed

Laporan pekerjaan pagi ini menjadikan pemotongan suku bunga sebesar seperempat poin di pertemuan Fed dalam dua minggu hampir pasti. Kami telah melihat pasar bereaksi cepat, dengan probabilitas untuk pemotongan 25 bps, yang dilacak oleh Alat FedWatch CME, melonjak menjadi lebih dari 95% dari sekitar 70% kemarin. Ini menghilangkan sebagian besar teka-teki untuk keputusan September, memungkinkan trader untuk memperhitungkan ini dalam kontrak berjangka suku bunga jangka pendek dengan kepercayaan tinggi. Sebagian kecil dari pasar, yang kini memperkirakan peluang 14% untuk pemotongan 50 basis poin, bertaruh pada langkah yang lebih agresif. Meskipun ini adalah kemungkinan kecil, ini menciptakan peluang bagi mereka yang menggunakan opsi untuk bertaruh pada pergeseran kebijakan yang lebih besar dari yang diperkirakan. Kita ingat betapa cepatnya Fed mempercepat tindakannya kembali pada siklus kenaikan 2022, jadi memperhatikan hasil dengan probabilitas rendah ini bisa menguntungkan. Fokus kita sekarang beralih ke jalur pemotongan *setelah* September, yang laporan ini tidak menjelaskan dengan jelas. Dengan pertumbuhan pekerjaan rata-rata hanya 150.000 selama tiga bulan terakhir, penurunan yang signifikan dari rata-rata 250.000 yang kita lihat sebelumnya tahun ini, perlambatan ekonomi sangat jelas. Namun, dengan inflasi inti masih berada di atas 3%, Fed akan berhati-hati untuk memberikan sinyal serangkaian pemotongan yang cepat.

Volatilitas Pasar dan Implikasi Mata Uang

Ketidakpastian ini jelas menjadi sinyal untuk melihat perdagangan berbasis volatilitas. Dengan indeks VIX berada di dekat 14, yang rendah dibandingkan dengan rata-rata historisnya sekitar 20, membeli perlindungan atau membuat taruhan pada pergerakan pasar yang lebih luas bisa dianggap undervalue. Strategi yang menggunakan opsi pada indeks ekuitas atau kontrak berjangka suku bunga dapat berkinerja baik saat perdebatan mengenai laju pemotongan di masa depan meningkat menjelang kuartal keempat.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.