Pemecatan Gubernur Fed Lisa Cook oleh Trump menimbulkan kekhawatiran akan potensi kontrol presiden atas Federal Reserve. Cook, yang menghadapi tuduhan penipuan hipotek, berniat untuk menantang pemecatannya, yang bisa menciptakan preseden bagi kekuasaan Presiden untuk memberhentikan pejabat Fed. Jika tindakan Trump berhasil, dia bisa berpengaruh terhadap Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) dengan mengubah kepemimpinan Fed regional. Para kritikus memperingatkan bahwa hal ini bisa mengorbankan independensi bank sentral, mengingatkan pada bank-bank yang dipengaruhi politik di negara-negara seperti Turki dan Argentina, serta tekanan historis pada kepemimpinan Fed AS.

Dampak Terhadap Independensi Fed

Meskipun sudah memiliki pengaruh atas penunjukan Fed yang akan datang, tindakan Trump bisa berisiko terhadap kredibilitas jangka panjang Fed. Strateginya mencakup penunjukan sekutu dan kemungkinan merombak Dewan Gubernur. Ini bisa menyebabkan perubahan, seperti mengonsolidasikan kekuasaan di Washington dan mengharuskan penunjukan presiden untuk pemimpin Fed regional. Pasar obligasi menunjukkan kekhawatiran, dengan kurva imbal hasil mencerminkan ketakutan akan inflasi dan campur tangan politik. USD mungkin mengalami volatilitas, dengan keuntungan jangka pendek dari harapan kebijakan yang lebih longgar tetapi penurunan jangka panjang jika kredibilitas merosot. Logam mulia dan perlindungan terhadap inflasi mungkin mendapatkan perhatian jika pasar mengantisipasi Fed yang lebih dipengaruhi politis. Pemecatan Gubernur Cook telah menyuntikkan risiko politik signifikan ke dalam kebijakan moneter. Kita melihat ini tercermin dalam ukuran ketakutan pasar obligasi, indeks MOVE, yang telah melonjak kembali di atas 120, level yang belum kita lihat secara konsisten sejak kerusuhan perbankan pada tahun 2023. Ini menunjukkan periode volatilitas suku bunga yang meningkat, membuat derivatif yang bertaruh pada suku bunga stabil, seperti posisi volatilitas pendek, semakin berbahaya. Pasar obligasi jelas menunjukkan kekhawatirannya, dengan kurva imbal hasil 2s-30s yang semakin curam melewati 80 basis poin, penyebaran paling lebar sejak awal 2022. Ini menunjukkan bahwa investor menuntut kompensasi lebih tinggi untuk memegang utang jangka panjang karena ketakutan akan inflasi di masa depan di bawah Fed yang dipengaruhi politik. Trader harus mempertimbangkan untuk berposisi untuk peningkatan yang terus berlanjut melalui futures atau opsi, karena ujung panjang kurva kemungkinan akan menanggung beban kehilangan kredibilitas bank sentral.

Reaksi Pasar Dan Konteks Historis

Kita melihat adanya pelarian yang jelas menuju perlindungan terhadap inflasi. Tingkat inflasi breakeven 5 tahun telah melonjak lebih dari 15 basis poin hanya pada bulan Agustus mendekati 2,5%, menunjukkan bahwa pasar aktif memperhitungkan biaya konsumen yang lebih tinggi di masa mendatang. Akibatnya, perdagangan derivatif pada emas dan komoditas lain, yang telah melihat harga emas melewati $2,500 per ons, menjadi lindung nilai portofolio yang penting terhadap kesalahan kebijakan dovish. Dolar AS terjebak dalam posisi yang sulit, menciptakan peluang bagi trader opsi yang bisa memanfaatkan volatilitas yang dihasilkan. Meskipun prospek pemotongan suku bunga yang prematur bisa menekan dolar, ketidakstabilan global yang dihasilkan juga bisa memicu aliran sementara ke dalam dolar. Namun, dalam jangka panjang, Fed yang terganggu merusak kredibilitas dolar, menunjukkan bahwa posisi bearish terhadap sekeranjang mata uang lain bisa menjadi langkah yang bijak.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.