Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) diperkirakan akan menetapkan nilai acuan USD/CNY pada 7.1891, menurut perkiraan Reuters. PBOC menentukan titik tengah harian yuan terhadap sekeranjang mata uang, terutama dolar AS, dengan menggunakan sistem nilai tukar terapung yang dikelola. Sistem ini memungkinkan nilai yuan berfluktuasi dalam kisaran +/- 2% dari nilai acuan. Bank sentral menetapkan titik tengah harian dengan mempertimbangkan pasokan dan permintaan pasar, indikator ekonomi, dan perubahan di pasar mata uang internasional.

Intervensi PBOC

Jika yuan mendekati batas kisaran perdagangan atau mengalami fluktuasi ekstrim, PBOC dapat melakukan intervensi. Intervensi ini melibatkan penstabilan nilai yuan dengan membeli atau menjualnya di pasar. Dengan sistem float yang dikelola, nilai acuan harian dianggap sebagai sinyal terpenting dari otoritas moneter. Perkiraan Reuters menunjukkan upaya berkelanjutan untuk mengarahkan nilai mata uang daripada membiarkan kekuatan pasar sepenuhnya mendikte. Ini menunjukkan bahwa strategi depresiasi yang terkontrol lebih disukai daripada pergerakan yang mendadak. Kami percaya para trader harus fokus pada selisih yang signifikan dan terus-menerus antara titik tengah resmi dan ekspektasi pasar tentang di mana seharusnya berada. Dalam beberapa minggu terakhir, bank sentral secara konsisten menetapkan nilai tetap lebih dari 1.000 pips lebih kuat daripada yang diprediksi analis, menandakan keinginan kuat untuk mencegah yuan melemah terlalu cepat. Tindakan yang disengaja ini menciptakan level perlawanan yang dapat diperdagangkan.

Strategi Volatilitas

Bagi mereka yang memperkirakan stabilitas berlanjut, menjual volatilitas melalui strategi opsi seperti short strangles dapat menguntungkan. Komitmen bank sentral terhadap kisaran perdagangan +/- 2% memberikan rentang yang jelas, mengurangi risiko pergerakan yang besar dan tidak terduga. Lingkungan ini membuat meraup untung dari berkurangnya nilai seiring waktu menjadi strategi yang layak selama mata uang tetap berada dalam koridor yang dikelola. Namun, kita juga harus bersiap untuk potensi peningkatan volatilitas, karena nilai tukar spot baru-baru ini terjepit di ujung lemah kisaran perdagangannya. Tekanan ini, yang dipicu oleh dolar AS yang kuat dan kekhawatiran atas sektor properti di Tiongkok, dapat memaksa penyesuaian. Membeli opsi put yang out-of-the-money pada yuan bisa menjadi perlindungan murah terhadap perubahan kebijakan mendadak atau keruntuhan kisaran. Data ekonomi terbaru menunjukkan gambaran campuran yang mendukung pendekatan yang dikelola ini. Meskipun PMI manufaktur Caixin Tiongkok untuk Mei 2024 melampaui ekspektasi dengan naik menjadi 51.7, yang menunjukkan ekspansi, keluarnya modal yang terus berlanjut dan pasar properti yang lemah memerlukan mata uang yang stabil. Kami menafsirkan kebijakan ini sebagai tindakan penyeimbang antara mendukung eksportir dengan mata uang yang lebih lemah dan mencegah ketidakstabilan keuangan. Melihat data historis, kami melihat tindakan pencegahan yang kuat serupa sepanjang tahun 2023 ketika PBOC menggunakan alat kebijakannya untuk melawan depresiasi yang cepat. Sejarah ini menunjukkan bahwa pihak berwenang memiliki keinginan dan kapasitas untuk melakukan intervensi besar-besaran guna mempertahankan tujuan kebijakan mereka. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.