Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) telah menetapkan kurs referensi USD/CNY hari ini di 7.1522, dibandingkan dengan estimasi 7.1784. Ini mengikuti sistem kurs mengambang yang dikelola di mana yuan berfluktuasi dalam rentang +/- 2% di sekitar titik tengah. Penutupan sebelumnya yuan tercatat pada 7.1758. Selain itu, PBOC telah menyuntikkan 170,7 miliar yuan melalui Reverse Repos 7-Hari dengan suku bunga 1,4%. Dengan 226,2 miliar yuan jatuh tempo hari ini, terdapat pengurangan bersih sebesar 55,5 miliar yuan dalam Operasi Pasar Terbuka. Pembaruan lain dari Tiongkok termasuk Suku Bunga Utama Pinjaman yang tidak berubah: 1 tahun di 3% dan 5 tahun di 3,5%.

Kuota Bahan Baku Langka Tiongkok 2025

Dalam langkah lain, Tiongkok telah mengeluarkan kuota bahan baku langka untuk tahun 2025. Tindakan ini menunjukkan peningkatan kontrol atas rantai pasokan yang penting untuk kendaraan listrik. Kami melihat tingkat referensi bank sentral yang jauh lebih kuat dari yang diperkirakan sebagai pesan langsung kepada pasar. Ini adalah tindakan yang disengaja untuk memperlambat depresiasi yuan dan memberi sinyal bahwa pihak berwenang tidak akan mentolerir penjualan yang cepat. Bertaruh pada penurunan tajam dalam mata uang sekarang merupakan perdagangan melawan pengambil kebijakan yang aktif dan bertekad. Bank kini telah menetapkan titik tengah lebih kuat dari estimasi survei selama lebih dari sebulan, membentuk pola defensif yang jelas. Dasar kebijakan ini dapat dipahami mengingat data ekonomi campur dari Mei, yang menunjukkan kenaikan 3,7% dalam penjualan ritel tetapi penurunan mendalam yang terus berlanjut dalam investasi properti. Pemulihan yang tidak merata ini membenarkan pendekatan hati-hati dibandingkan dengan stimulus besar-besaran. Menarik likuiditas melalui operasi pasar terbuka sambil mempertahankan suku bunga pinjaman utama menegaskan tema stabilitas daripada pelonggaran yang agresif. Tanggapan yang terukur ini sangat berbeda dari pelonggaran panik yang terlihat selama krisis sebelumnya, seperti devaluasi besar pada tahun 2015, yang menunjukkan keinginan untuk menghindari hasil yang kacau. Bagi kami, ini berarti setiap reli pasar yang bergantung pada stimulus besar kemungkinan tidak akan terjadi dalam waktu dekat.

Strategi Opsi untuk USD/CNY

Sebagai tanggapan, kami percaya menjual opsi panggilan di luar uang pada USD/CNY adalah strategi yang menarik. Posisi ini mendapatkan manfaat dari tindakan bank sentral yang menciptakan batasan pada tingkat pertukaran, yang seharusnya mengurangi volatilitas dan memungkinkan trader untuk mengumpulkan premi. Dukungan kebijakan yang tersirat membuat terobosan yang bertahan di atas level 7,25 menjadi kurang mungkin dalam waktu dekat. Untuk derivatif ekuitas, kurangnya pemotongan suku bunga dapat memperlambat reli terbaru di saham-saham Tiongkok, terutama di Indeks Hang Seng yang telah naik lebih dari 15% sejak titik terendah di bulan April. Kami berpikir trader harus mempertimbangkan untuk membeli opsi put perlindungan pada ETF pasar luas. Ini memberikan perlindungan terhadap penurunan optimisme saat pasar mencermati sikap kebijakan yang hati-hati. Gerakan diam-diam untuk mengontrol kuota bahan baku langka memperkenalkan risiko geopolitik spesifik untuk rantai pasokan global, terutama di sektor kendaraan listrik. Ini bisa menciptakan volatilitas yang terarah pada perusahaan-perusahaan yang sangat bergantung pada bahan-bahan ini. Kami akan melihat opsi pada nama-nama teknologi atau otomotif individual yang mungkin terkena dampak secara tidak proporsional oleh tekanan rantai pasokan. Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.