Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) menetapkan titik tengah harian untuk yuan terhadap mata uang lain, terutama dolar AS. Titik tengah ini mengarahkan perdagangan yuan dalam “jalur” yang memungkinkan fluktuasi sebesar 2%. Setiap hari, titik tengah mencerminkan faktor-faktor seperti permintaan pasar dan tren mata uang global. PBOC menggunakan sistem nilai tukar mengambang yang dikelola, memungkinkan yuan untuk bergerak dalam band perdagangan +/- 2% di sekitar titik tengah. Ini memastikan nilai yuan dapat disesuaikan sepanjang hari tetapi tetap stabil kecuali kondisi ekonomi mengharuskan perubahan band.

Intervensi PBOC di Pasar Forex

Dalam kasus di mana yuan mendekati tepi band atau volatilitas pasar tinggi, PBOC bisa melakukan intervensi. Dengan membeli atau menjual yuan, bank sentral menstabilkan nilainya. Intervensi ini memastikan penyesuaian nilai yuan yang mulus di pasar valuta asing. Dengan Bank Rakyat Tiongkok diharapkan menetapkan tingkat USD/CNY di 7.1709, ini menunjukkan sinyal berlanjut untuk stabilisasi. Tingkat ini menunjukkan bahwa otoritas mengelola mata uang dengan hati-hati, mencegahnya melemah terlalu tajam seperti yang terjadi sebelumnya di tahun 2023. Bagi para trader, ini menyiratkan bahwa PBOC tetap berkomitmen untuk melawan tekanan depresiasi yang signifikan. Kebijakan ini masuk akal mengingat angka ekonomi terbaru. Data terkini menunjukkan bahwa ekspor Tiongkok turun 1,5% pada Juli 2025, menunjukkan permintaan luar negeri yang masih lemah. Mata uang yang dikelola dengan ketat mencegah kelemahan ini menjadi pelarian modal yang tidak teratur, pola intervensi yang konsisten terlihat sepanjang 2025. Lingkungan global juga memberikan dukungan untuk sikap ini. Di Amerika Serikat, data inflasi inti bulan Juli 2025 tercatat di 2,8%, sedikit di bawah ekspektasi dan memperkuat pandangan pasar bahwa Federal Reserve akan memotong suku bunga sebelum akhir tahun. Fed yang kurang agresif mengurangi tekanan naik pada dolar AS, memudahkan tugas PBOC.

Strategi untuk Trader

Dalam beberapa minggu ke depan, lingkungan ini menunjukkan bahwa menjual volatilitas dalam opsi USD/CNY bisa menjadi strategi yang bijak. Niat jelas PBOC untuk mengelola nilai tukar dalam band yang ketat diperkirakan akan menekan gerakan besar yang tidak terduga. Oleh karena itu, strategi derivatif yang menguntungkan dari volatilitas rendah, seperti short strangles atau straddles, terlihat menarik. Kita harus memantau pengaturan harian dibandingkan dengan perkiraan pasar sebagai indikator utama. Selama periode stres di 2023 dan 2024, PBOC secara konsisten menetapkan tingkat acuan jauh lebih kuat dari yang diperkirakan untuk memandu sentimen. Melanjutkan pola ini akan menegaskan pandangan bahwa rentang 7.15-7.25 akan dipertahankan dengan kuat untuk sisa kuartal ini. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.