Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) menetapkan suku bunga acuan USD/CNY untuk sesi Jumat di angka 7.0949, sedikit lebih rendah dari suku bunga sebelumnya yang mencapai 7.0968 dan di bawah estimasi Reuters sebesar 7.1154. PBOC bertujuan untuk menjaga stabilitas harga dan nilai tukar sambil mendorong pertumbuhan ekonomi dan melaksanakan reformasi keuangan. Dimiliki oleh negara Republik Rakyat Tiongkok, penentuan arah kebijakan bank ini dipengaruhi oleh Partai Komunis Tiongkok.

Alat Kebijakan Moneter

PBOC menggunakan berbagai alat kebijakan moneter, seperti Suku Bunga Reverse Repo, Fasilitas Pemberian Pinjaman Jangka Menengah, intervensi valuta asing, dan Rasio Cadangan Wajib. Suku Bunga Utama Pinjaman adalah suku bunga acuan yang menentukan suku bunga pinjaman dan hipotek di pasar. Bank swasta diizinkan beroperasi di Tiongkok, termasuk 19 lembaga keuangan seperti pemberi pinjaman digital WeBank dan MYbank yang didukung oleh perusahaan teknologi besar Tencent dan Ant Group. Pada tahun 2014, pemberi pinjaman swasta diperbolehkan beroperasi di sektor keuangan yang selama ini didominasi oleh negara. Bank Rakyat Tiongkok telah menunjukkan niat yang jelas untuk mendukung yuan dengan menetapkan suku bunga acuan hari ini jauh lebih kuat daripada ekspektasi pasar. Langkah ini menunjukkan bahwa pihak berwenang tidak nyaman dengan pelemahan mata uang yang lebih lanjut dan mengambil sikap tegas. Bagi trader derivatif, ini meningkatkan risiko memegang posisi yuan pendek, karena bank sentral secara aktif bekerja untuk melawan arah itu. Kita harus melihat tindakan ini dalam konteks data ekonomi terbaru Tiongkok, yang menunjukkan pertumbuhan PDB Q3 2025 melebihi perkiraan sebesar 4.8%. Fundasi ekonomi yang lebih kuat ini memberikan PBOC alasan untuk mengarahkan nilai mata uang lebih tinggi dan mengendalikan tekanan aliran modal yang kita amati sebelumnya di tahun ini. Ini kontras dengan kelemahan yuan yang terus-menerus kita lihat sepanjang sebagian besar tahun 2024 ketika data ekonomi kurang pasti.

Dampak terhadap Volatilitas USD CNY

Langkah kebijakan ini kemungkinan akan menekan volatilitas yang diharapkan pada pasangan USD/CNY dalam beberapa minggu ke depan. Oleh karena itu, strategi yang menguntungkan dari volatilitas rendah, seperti menjual strangles atau straddles yang berjangka pendek, bisa dipertimbangkan. Tindakan tegas PBOC membuat depresiasi tajam yang tiba-tiba menjadi kurang mungkin, membatasi potensi keuntungan untuk opsi panggilan USD/CNY. Melihat ke belakang, PBOC secara historis telah menggunakan alat kebijakan yang kuat untuk mengelola jalur mata uang, terutama selama periode kekuatan dolar. Keputusan Federal Reserve untuk mempertahankan suku bunga pada September 2025 telah menjaga kekuatan dolar, dan penetapan kuat ini adalah respon langsung terhadap tekanan tersebut. Kita harus mengantisipasi bahwa bank sentral akan terus menggunakan penetapan harian untuk melawan kekuatan pasar yang mendorong yuan menjadi lebih lemah. Trader harus memantau instrumen kebijakan lain dari PBOC, seperti Fasilitas Pemberian Pinjaman Jangka Menengah (MLF), untuk petunjuk lebih lanjut. Jika bank sentral mempertahankan sikap tegas terhadap mata uang sambil juga memastikan likuiditas yang cukup dalam sistem perbankan, hal itu akan menunjukkan kepercayaan pada stabilitas domestik. Perubahan yang tidak terduga terhadap suku bunga kunci akan segera mengubah pandangan ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.