Struktur dan Kepemimpinan PBOC
PBOC dimiliki oleh negara dan dipengaruhi oleh Partai Komunis Tiongkok, dengan pengaruh utama dari Sekretaris Komite CCP. Saat ini, Pan Gongsheng menjabat sebagai gubernur dan sekretaris komite. PBOC menggunakan berbagai alat seperti Suku Bunga Reverse Repo Tujuh Hari, Fasilitas Pemberian Pinjaman Jangka Menengah, intervensi valuta asing, dan Rasio Cadangan Wajib. Suku Bunga Pinjaman Utama adalah suku bunga acuan di Tiongkok, yang memengaruhi suku bunga pinjaman dan hipotek, suku bunga tabungan, serta nilai tukar Renminbi Tiongkok. Berdasarkan pengaturan hari ini, kita melihat Bank Rakyat Tiongkok mengarahkan yuan sedikit lebih kuat dari kemarin, tetapi jauh lebih lemah dari yang diperkirakan pasar. Ini menunjukkan kebijakan pengurangan nilai yang dikelola, di mana bank Sentral menghaluskan volatilitas tetapi membiarkan tren pelemahan secara bertahap. Bagi pedagang, ini menandakan bahwa bertaruh pada apresiasi yuan yang tiba-tiba dan tajam adalah proposisi yang berisiko dalam waktu dekat. Tindakan ini tidak mengherankan mengingat data ekonomi yang telah kita lihat selama kuartal terakhir tahun 2025. Angka ekspor November menunjukkan penurunan 1,2% dibandingkan tahun lalu, menandai bulan keempat berturut-turut kontraksi dan menyoroti permintaan global yang lemah terhadap barang-barang Tiongkok. Secara domestik, harga rumah baru juga turun lagi bulan lalu, memberikan tekanan pada pembuat kebijakan untuk mempertahankan stance akomodatif guna mendukung ekonomi.Strategi Perdagangan Derivatif
Dalam konteks ini, para pedagang derivatif harus mempertimbangkan strategi yang menguntungkan dari perdagangan dalam batasan dengan sedikit bias bearish terhadap yuan. Menjual opsi call CNH yang tidak dalam uang bisa menjadi cara yang efektif untuk mengumpulkan premi, karena PBOC tidak mungkin membiarkan mata uang menguat secara signifikan. Intervensi konsisten dari bank sentral untuk mencegah pergerakan yang cepat telah menjaga volatilitas implisit relatif rendah, menjadikan penjualan opsi menarik. Melihat kembali depresiasi signifikan yang terjadi pada tahun 2023 ketika USD/CNY melampaui 7.30, kita harus ingat bahwa PBOC memiliki banyak alat untuk mencegah pergerakan yang tidak teratur. Sejarah ini menunjukkan bahwa meskipun ada kemungkinan pelan-pelan penguatan USD/CNY menuju rentang 7.15-7.20, posisi pendek yang agresif terhadap yuan bisa dikenakan sanksi oleh intervensi mendadak yang didukung negara. Oleh karena itu, menggunakan strategi risiko terdefinisi seperti call spread pada USD/CNY lebih disukai dibandingkan dengan mempertahankan posisi panjang langsung.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
