Bank Rakyat China (PBOC) telah menetapkan nilai tukar pusat USD/CNY pada 7.1656 untuk sesi perdagangan yang akan datang, sedikit berubah dari nilai sebelumnya yaitu 7.1710. Perkiraan Reuters memperkirakan nilai tukar ini akan berada di 7.1605. Bank Rakyat China fokus pada menjaga stabilitas harga dan mendorong pertumbuhan ekonomi. Sebagai lembaga milik negara yang dikendalikan oleh Partai Komunis China, bank ini mempengaruhi pasar keuangan negara melalui berbagai kebijakan moneter.

Alat Moneter PBOC

PBOC menggunakan berbagai alat, termasuk Tingkat Reverse Repo Tujuh Hari, Fasilitas Pinjaman Jangka Menengah, dan Rasio Cadangan Wajib. Tingkat Pinjaman Utama memiliki peran penting, mempengaruhi biaya pinjaman dan hipotek, serta bunga tabungan, dan berperan dalam mempengaruhi nilai tukar Renminbi. Meskipun bank-bank negara mendominasi, China memiliki 19 bank swasta, dengan WeBank dan MYbank sebagai yang terbesar. Sejak 2014, pemberi pinjaman domestik yang sepenuhnya dibiayai dengan cara swasta telah beroperasi dalam sektor keuangan China. Penetapan nilai tukar pusat saat ini di 7.1656, dibandingkan dengan 7.1710 kemarin, mencerminkan penguatan moderat Renminbi terhadap Dolar AS. Angka ini juga sedikit lebih tinggi dari proyeksi Reuters sebesar 7.1605, yang mungkin menunjukkan bahwa bank sentral belum siap untuk membiarkan apresiasi mata uang yang lebih agresif. Penetapan nilai tukar seperti ini berfungsi sebagai mekanisme panduan, menetapkan ekspektasi bagi peserta pasar daripada membiarkan kekuatan pasar sepenuhnya menentukan pergerakan mata uang. Penyesuaian terbaru ini menunjukkan adanya pengaturan yang hati-hati, bukan recalibrasi yang mendadak. PBOC tetap metodis dalam penggunaan instrumen moneter, dengan mendukung momentum ekonomi tanpa membiarkan tekanan inflasi menciptakan ketidakstabilan. Penggunaan Tingkat Reverse Repo Tujuh Hari dan kalibrasi pada Fasilitas Pinjaman Jangka Menengah menunjukkan bahwa operasi likuiditas tidak sedang ditarik kembali. Dari sudut pandang kami, prospek imbal hasil pada tenor yang lebih pendek tetap terjaga, yang memiliki implikasi langsung terhadap harga swap dan opsi dalam durasi jangka pendek. Ini memberikan bobot lebih pada interpretasi sinyal jangka menengah hingga panjang melalui penggunaan koridor suku bunga atau potensi penyesuaian Rasio Cadangan Wajib.

Dampak Penyesuaian Tingkat Pinjaman Utama

Perubahan pada Tingkat Pinjaman Utama, meskipun belum diumumkan baru-baru ini, akan memiliki dampak di sepanjang kurva pendapatan tetap dan volatilitas yang diperkirakan dalam derivatif RMB. Konsistensi penggunaan tingkat saat ini menciptakan lingkungan yang baik untuk strategi spread terstruktur, terutama bagi lembaga yang mengambil pandangan arah terkait dengan kompresi tingkat atau alokasi likuiditas sektor perbankan. Harus dipahami bahwa setiap perubahan kebijakan, meskipun kecil, dihitung dengan cermat. Kehadiran 19 bank swasta, termasuk MYbank dan WeBank, meskipun kecil dibandingkan dengan bank negara, tetap memberikan poin data penting. Pemberi pinjaman ini, yang sangat bergantung pada infrastruktur digital dan model kredit alternatif, mungkin tidak mengubah profil likuiditas yang lebih luas, tetapi terkadang dapat mencerminkan nafsu kredit dari sisi konsumen atau ketatnya pendanaan di segmen UKM mikro. Dalam memantau kurva forward atau spread basis, para pelaku harus memperhitungkan risiko yang berasal dari kebijakan atau preferensi pinjaman sistemik, alih-alih mengasumsikan mekanisme pasar yang seragam di seluruhnya.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.