Bank Rakyat China (PBOC) mengelola nilai yuan dalam sistem nilai tukar mengambang. Nilai tukar ditetapkan dalam batas +/- 2% sekitar tingkat acuan pusat, yang dikenal sebagai “titik tengah.” Nilai penutupan yuan sebelumnya adalah 7.1815. Selain itu, PBOC menyuntikkan 122 miliar yuan melalui repos 7-hari dengan suku bunga 1,40%.

Tindakan Ekonomi Hari Ini

Hari ini, 126 miliar yuan akan jatuh tempo, menghasilkan pengurangan likuiditas bersih sebesar 4 miliar yuan. Berdasarkan tindakan hari ini, kami melihat bank sentral berfokus pada menjaga stabilitas di pasar mata uang. Penurunan bersih 4 miliar yuan merupakan sinyal netral, menunjukkan tidak ada rencana segera untuk mengetatkan atau melonggarkan pasokan uang secara signifikan. Ini menunjukkan bahwa kami dapat mengharapkan manajemen yang berkelanjutan daripada perubahan kebijakan yang mendadak. Suku bunga repo 7-hari sebesar 1,40% cukup rendah, mencerminkan kelanjutan dari kebijakan akomodatif yang telah kami lihat selama setahun terakhir untuk mendukung ekonomi. Sikap ini didukung oleh data resmi terbaru yang menunjukkan inflasi konsumen Juli 2025 sebesar 0,5%. Ini memberi PBOC banyak ruang untuk menjaga biaya pinjaman tetap rendah tanpa memicu inflasi.

Strategi Stabilisasi Yuan

Bagi para trader derivatif, pesan yang disampaikan adalah bahwa yuan kemungkinan akan tetap dalam rentang yang terkendali. Penutupan sebelumnya di 7.1815, ditambah dengan penetapan titik acuan yang kuat secara konsisten oleh PBOC, menunjukkan garis pertahanan yang kuat untuk mencegah yuan melemah di bawah level 7.20-7.25 per dolar. Akibatnya, volatilitas implisit untuk opsi USD/CNY telah menyusut, tetap jauh di bawah puncak yang kami saksikan selama gejolak pasar di 2022. Faktor eksternal utama tetap adalah Federal Reserve AS, yang menahan suku bunganya dalam pertemuan bulan lalu di Juli 2025. Perbedaan kebijakan yang berkelanjutan antara AS dan China memberikan dukungan bagi dolar AS, membatasi peluang nyata untuk penguatan yuan yang signifikan. Meskipun ekspor China untuk Juli 2025 menunjukkan rebound mengejutkan sebesar 3,2%, selisih suku bunga adalah kekuatan dominan. Strategi potensial dalam beberapa minggu mendatang adalah menjual opsi strangle USD/CNH dengan tanggal jatuh tempo pendek. Posisi ini menguntungkan dari volatilitas rendah dan pasangan mata uang yang tetap dalam saluran yang dapat diprediksi, yang selaras dengan tujuan stabilisasi PBOC saat ini. Kami mengharapkan mata uang diperdagangkan dengan tenang antara sekitar 7,15 dan 7,25. Mengingat pertumbuhan PDB Q2 2025 yang modest sebesar 4,8%, kami percaya bahwa otoritas akan terus lebih memilih yuan yang stabil atau sedikit lebih lemah untuk mendukung ekonomi. Oleh karena itu, penurunan tajam yang dipicu sentimen dalam nilai tukar USD/CNY dapat menjadi kesempatan untuk masuk ke posisi membeli. Kami akan melihat penurunan mendekati level 7,15 sebagai kesempatan untuk bertaruh pada kembalinya ke batas atas rentang terbaru. Namun, kami harus ingat peristiwa devaluasi mendadak pada Agustus 2015, yang menjadi pengingat bahwa PBOC dapat bertindak tiba-tiba. Kelemahan yang berkepanjangan di pasar properti domestik tetap merupakan risiko yang dapat memaksa perubahan dalam kebijakan stabilitas ini. Trader yang bijak harus melindungi posisi mereka dengan stop-loss.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.