Reserve Bank of Australia (RBA) telah mempertahankan suku bunga cash pada 3,60%, dengan Gubernur Bullock menolak kemungkinan pemotongan suku bunga dalam waktu dekat. RBA mempertimbangkan untuk mempertahankan suku bunga atau kemungkinan kenaikan pada 2026 jika aktivitas ekonomi dan inflasi meningkat. RBA mencatat adanya tekanan keterbatasan kapasitas akibat pemulihan ekonomi dan pertumbuhan produktivitas yang rendah. Meskipun pasar kerja mungkin sedikit melonggar, bank tetap berhati-hati, menilai tekanan permintaan yang berlanjut dibandingkan faktor sementara yang mempengaruhi inflasi.

Pertimbangan RBA Tentang Suku Bunga

Gubernur Bullock menunjukkan bahwa dewan RBA sedang mempertimbangkan untuk menunda suku bunga dalam waktu lama atau menaikkannya pada 2026, mencatat bahwa risiko terhadap aktivitas dan inflasi telah meningkat. Dia menekankan pentingnya menganalisis CPI trimmed mean Q4 untuk membedakan antara kenaikan harga sementara dan tekanan permintaan yang bertahan lama. Sikap bank saat ini adalah mempertahankan suku bunga cash tetap hingga 2026. Meskipun pemulihan terus berlanjut, tidak ada perubahan signifikan dalam tekanan permintaan yang terdeteksi dalam pertumbuhan PDB Q3. Tekanan kapasitas dapat mempengaruhi inflasi, dan risiko peningkatan pada proyeksi suku bunga cash tetap ada jika data inflasi dan aktivitas terus melebihi ekspektasi. RBA memandang pasar kerja sedikit ketat, memerlukan peningkatan pengangguran yang signifikan untuk mengevaluasi kembali keseimbangan risiko ekonomi. Mengingat keputusan RBA untuk mempertahankan suku bunga cash pada 3,60%, fokus langsung bergeser dari mempertimbangkan pemotongan suku bunga ke menilai kemungkinan kenaikan. Gubernur secara tegas menghapus pemotongan dari pertimbangan jangka pendek, yang berarti strategi opsi yang mempertaruhkan suku bunga lebih rendah telah menjadi jauh kurang menarik. Kami melihat ini sebagai sinyal jelas untuk meratakannya dari posisi dovish.

Dampak Pasar Dari Penundaan Hawkish

Penundaan hawkish ini menunjukkan bahwa masa depan suku bunga jangka pendek perlu disesuaikan, menghapus harapan yang tersisa untuk pelonggaran pada paruh pertama 2026. Pasar sebaiknya mulai memperhitungkan peluang yang tidak sepele untuk satu kenaikan terakhir. Hal ini mendukung posisi untuk imbal hasil awal yang lebih tinggi, mungkin melalui penjualan masa depan obligasi Australia 3 tahun. Data tenaga kerja terbaru yang kami lihat dari Biro Statistik Australia untuk November 2025 menunjukkan tingkat pengangguran tetap stabil pada 3,8%, yang secara historis rendah. Angka ini secara langsung mendukung pandangan bank sentral bahwa pasar kerja masih “sedikit ketat”. Oleh karena itu, data pertumbuhan upah dalam beberapa minggu ke depan akan diawasi untuk tanda-tanda yang bisa memicu inflasi. Seluruh perhatian sekarang harus diarahkan pada data CPI trimmed mean Quarter 4, yang kami harapkan dirilis pada akhir Januari 2026. Titik data tunggal ini telah diidentifikasi sebagai penentu kunci untuk langkah selanjutnya dari RBA. Volatilitas implisit pada dolar Australia kemungkinan akan meningkat saat kita mendekati tanggal rilis ini, memberikan peluang bagi trader menggunakan opsi seperti straddles. Melihat kembali siklus kenaikan suku bunga 2022-2024, kita ingat pasar sering kali meremehkan tekad RBA untuk melawan inflasi. Pengalaman itu menunjukkan trader harus hati-hati dalam bertaruh melawan bank sentral yang hawkish, bahkan dengan tanda-tanda ekonomi yang moderat. Risiko adalah bahwa keterbatasan kapasitas dan produktivitas yang rendah, seperti yang disebutkan, akan menjaga inflasi yang mendasari tetap tinggi.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.