Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) telah menetapkan nilai referensi USD/CNY pada 7.1385, lebih rendah daripada estimasi 7.1503. Nilai penutupan sebelumnya adalah 7.1547. Nilai referensi ini merupakan bagian dari sistem kurs mengambang terkelola Tiongkok yang memungkinkan yuan berfluktuasi dalam rentang 2% di sekitar nilai tengah. Dalam kegiatan lainnya, PBOC menyuntikkan 331 miliar yuan melalui repos terbalik tujuh hari dengan suku bunga 1,40%. Dengan 211,5 miliar yuan yang jatuh tempo hari ini, akan ada pengurangan bersih 119,5 miliar yuan dari pasar. Kegiatan keuangan ini penting untuk menjaga tingkat likuiditas dan memastikan stabilitas pasar.

Manajemen Mata Uang Bank Sentral

Berdasarkan tindakan bank sentral, kita melihat pesan jelas yang disampaikan kepada pasar: mereka secara aktif mengelola depresiasi yuan. Keputusan untuk menetapkan nilai referensi jauh lebih kuat daripada estimasi adalah langkah yang disengaja untuk mencegah mata uang melemah terlalu cepat. Ini menunjukkan bahwa nilai mata uang sedang dibangun di atas dasar yang kuat. Ini bukan peristiwa terpisah tetapi bagian dari pola yang lebih besar dan berkelanjutan yang telah kita amati baru-baru ini. Sepanjang Mei 2024, otoritas moneter Tiongkok secara konsisten menetapkan titik tengah harian lebih dari 1.000 pips lebih kuat dari perkiraan pasar, menunjukkan komitmen kuat terhadap stabilitas. Kami percaya tren ini akan berlanjut sebagai alat untuk menjaga ekspektasi pasar dan menghindari tekanan spekulatif. Bagi para trader derivatif, ini menjadikan pertaruhan agresif pada penurunan tajam yuan sebagai proposisi berisiko tinggi dalam beberapa minggu mendatang. Intervensi yang terus menerus menciptakan lingkungan di mana strategi yang menguntungkan dari volatilitas rendah atau pasangan mata uang dalam kisaran mungkin lebih bijak. Kami merasa bank sentral secara efektif menjual asuransi terhadap kemungkinan keruntuhan mata uang, yang dapat dimanfaatkan oleh trader. Latar belakang ekonomi mendukung pendekatan terkelola ini, dengan data terbaru menunjukkan gambaran campuran yang memerlukan intervensi. Surplus perdagangan Tiongkok melebar menjadi $82,62 miliar pada Mei 2024 karena ekspor melampaui impor, memberikan dukungan fundamental untuk yuan. Namun, permintaan domestik yang lemah terus menjadi hambatan, yang menjelaskan perlunya bimbingan resmi untuk menjaga stabilitas mata uang.

Konteks Sejarah dan Dampak Pasar

Secara historis, panduan yang metodis dan transparan ini berbeda dari devaluasi mendadak tahun 2015 yang menyebabkan guncangan pasar global. Strategi saat ini tampaknya dirancang untuk menghindari kepanikan dan mempromosikan stabilitas dengan mengarahkan nilai tukar daripada membiarkannya jatuh bebas. Kontras historis ini menunjukkan bahwa langkah-langkah yang dapat diprediksi dan terkelola adalah alat kebijakan yang diutamakan saat ini. Oleh karena itu, kami telah melihat volatilitas tersirat untuk opsi USD/CNH satu bulan menurun dari puncak sebelumnya, menunjukkan bahwa pasar memproyeksikan kemungkinan yang lebih rendah untuk pergerakan dramatis. Sementara tindakan oleh bank sentral Tiongkok memberikan arah yang jelas, trader tetap harus memperhatikan komentar dari tokoh seperti Tuan Trump terkait tarif potensial. Faktor eksternal ini tetap menjadi sumber volatilitas yang tidak terduga.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.