Bank Nasional Swiss melaporkan bahwa total simpanan yang terlihat pada 4 Juli adalah CHF 459,8 miliar. Ini mencerminkan sedikit penurunan dari angka sebelumnya yang mencapai CHF 460,7 miliar. Simpanan yang terlihat di dalam negeri juga menunjukkan penurunan kecil, tercatat sebesar CHF 424,4 miliar, turun dari CHF 425,8 miliar sebelumnya. Penurunan yang dilaporkan dalam simpanan yang terlihat oleh Bank Nasional Swiss (SNB) menunjukkan perubahan kecil dalam likuiditas berlebih dalam sistem keuangan. Kami menginterpretasikan penurunan minor dalam total dan simpanan yang terlihat di dalam negeri sebagai indikasi sedikitnya pelonggaran dalam kondisi keuangan. Meskipun perubahan ini mungkin tidak terlihat besar dalam angka absolut, ini menunjukkan bahwa likuiditas secara bertahap ditarik dari sektor perbankan. Penurunan dalam simpanan yang terlihat biasanya menunjukkan aktivitas pasar uang yang meningkat atau penyesuaian kecil dalam sikap bank sentral. Variasi mingguan seperti ini, terutama ketika terjadi tanpa kejutan makroekonomi besar, sering kali mencerminkan penyempurnaan kebijakan moneter yang disengaja atau pasif daripada respon yang mendadak. Dalam siklus sebelumnya, variasi serupa kadang-kadang mendahului perubahan yang lebih terlihat dalam biaya pendanaan. Pendekatan Jordan selama beberapa bulan terakhir telah relatif terencana, memilih penggunaan alat neraca untuk mengelola kondisi keuangan domestik tanpa perlu perubahan komunikasi yang drastis. Angka-angka yang dirilis menunjukkan bahwa intervensi mungkin masih berlangsung, meskipun dengan cara yang lebih terukur. Juga mungkin bahwa intervensi valuta asing tidak sepenuhnya diabaikan, terutama jika tekanan naik terhadap franc kembali muncul. Dari sudut pandang perdagangan, perlu mempertimbangkan kecenderungan SNB untuk bertindak tanpa banyak pemberitahuan. Pesan keseluruhan dari angka-angka terbaru ini tampak menegaskan hati-hati, tetapi dengan cara yang terstruktur dan bertahap. Jika kita ingin menyesuaikan posisi kita, memantau kurva suku bunga CHF serta perubahan waktu nyata dalam swap inflasi semalam akan menjadi kunci. Pembentukan harga tetap sensitif terhadap persepsi sekitar pergeseran likuiditas—bahkan yang terlihat kecil pada pandangan pertama. Kami percaya bahwa akan tidak bijak untuk mengabaikan rincian dalam pergerakan neraca ini. Mereka sering kali mendahului keputusan suku bunga atau perubahan dalam aturan jaminan. Bagi mereka yang membentuk posisi, pengamatan cermat terhadap basis T/N dan S/N dapat mengungkap apakah pasar mulai menyesuaikan dengan kondisi likuiditas berlebih yang berkurang. Penentuan waktu masuk sehubungan dengan aliran pendanaan mungkin menjadi lebih penting, terutama saat kita memasuki periode perdagangan musim panas yang secara tradisional lebih lambat tetapi kurang likuid. Harga derivatif dalam beberapa sesi mendatang juga mungkin akan terdistorsi oleh volume yang lebih rendah, dengan pergeseran premi menawarkan peluang jika seseorang bersedia mengambil pandangan arah dengan hati-hati terhindar dari volatilitas yang tersisa. Dislokasi ini, meskipun singkat, sering kali dapat menawarkan asimetri pengembalian yang menarik mengingat risiko durasi yang pendek. Poin-poin penting dari analisis ini mengingatkan bahwa meskipun penurunan headline dalam simpanan yang terlihat bersifat kecil, ini adalah titik data yang layak dimasukkan ke dalam penilaian risiko yang lebih luas, terutama saat kondisi pendanaan bergeser secara bertahap.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.