Amerika Serikat akan mulai mengirim surat kepada negara-negara pada hari Jumat, yang merinci tarif tertentu yang akan mereka hadapi. Presiden Trump mengungkapkan preferensi untuk menetapkan tarif tetap daripada bernegosiasi dengan lebih dari 170 negara. Surat-surat tersebut, dikirimkan 10 sekaligus, akan menjelaskan tarif antara 20% dan 30%. Sebelumnya, disebutkan bahwa sekitar 100 negara diharapkan menerima tarif timbal balik 10%.

Perubahan Kebijakan Perdagangan

Apa yang disampaikan oleh konten ini adalah pergeseran dalam penegakan kebijakan perdagangan – menjauh dari format negosiasi bersama dan menuju pemberlakuan sepihak dari syarat yang terstandarisasi. Dengan memilih struktur yang ditetapkan daripada tawar-menawar per negara, Trump bertujuan untuk menyederhanakan kompleksitas yang terkenal terkait dengan pengaturan perdagangan lebih dari 170 negara. Inti dari ini adalah kampanye yang lebih luas untuk menguasai dinamika perdagangan, dengan menggunakan insentif dan hukuman tarif sebagai alat untuk memengaruhi perilaku. Pengiriman surat-surat ini dalam kelompok sepuluh menunjukkan peluncuran yang terencana daripada penegakan global yang dimulai pada satu tanggal. Pendekatan bertahap ini memberikan ruang untuk penargetan selektif dan respon publik yang terukur, menghindari pembalasan global yang tiba-tiba. Rentang awal 20% hingga 30% menandai kontras tajam dengan tarif yang sebelumnya disampaikan sebesar 10% untuk kelompok negara yang lebih besar. Ini memberi tahu kita negara mana yang dianggap Rumah Putih kurang kooperatif atau lebih penting secara strategis untuk pengaruh. Dari sudut pandang kami, para pedagang harus mempersiapkan struktur harga internasional yang lebih terfragmentasi. Struktur ini tidak akan mencerminkan ritme musiman tahun-tahun sebelumnya atau bagian-bagian tarif yang biasa. Daripada langkah-langkah terpisah, tarif bertingkat ini mungkin akan memicu tinjauan hukum dan respons dari pihak sekutu maupun pesaing, dengan pengalihan pasokan jangka panjang diperkirakan akan terjadi. Dalam hal ini, perhatian harus tertuju pada volatilitas sekitar barang container dan input industri yang terkait dengan negara-negara yang menerima kelompok awal. Model harga yang bergantung pada tarif tetap—terutama di sektor seperti elektronik atau kebutuhan konsumen—memerlukan penyesuaian sekarang, bukan nanti. Strategi perlindungan yang dirancang dalam 24 bulan terakhir mungkin tidak lagi memberikan respons yang tepat. Risiko arah kini telah mengambil nada politik, menargetkan kepatuhan dan timbal balik daripada ketidakseimbangan perdagangan yang konvensional.

Dampak pada Strategi Keuangan

Mereka yang sebelumnya bergantung pada tarif yang stabil untuk arbitrase akan mendapati diri mereka tanpa ukuran kerja. Karena tarif tetap menjadi sasaran yang dapat dijalankan daripada titik pembicaraan yang dapat dinegosiasikan, ruang untuk fleksibilitas spekulatif menyusut. Posisi penyebaran harus mempertimbangkan pergerakan mendadak sebagai respons terhadap isi surat yang bocor atau pernyataan dari mitra dagang yang sekarang berada di bawah tekanan untuk membalas lebih jauh. Mnuchin, yang sebelumnya vokal dalam mendukung keterlibatan bilateral, tampaknya tersisih. Pergeseran dari model yang disukainya ke tarif tetap mencerminkan keselarasan internal yang telah melewati diplomasi Departemen Keuangan demi arahan eksekutif yang keras. Itu memberi tahu kita siapa yang menggerakkan momentum kebijakan ini—dan arus ini tidak menuju kompromi. Kami harus mengevaluasi kembali waktu pembaruan kontrak dan eksposur terhadap perbedaan margin yang dibawa oleh tarif baru ini. Lindung nilai mata uang dapat memberikan isolasi yang hanya sebagian jika negara-negara pengganti menerapkan pajak pembalasan pada ekspor yang banyak diminati di sektor-sektor yang kami dominasi. Fokus harus dialihkan dari ukuran eksposur dan menuju ketidakpastian risiko jurisdiksional. Tidak semua efek akan dirasakan dalam total volume; beberapa akan muncul dalam pergeseran harga antar bulan dan keterlambatan bea cukai. Briefing pers domestik menunjukkan para pejabat kurang khawatir dengan langkah-langkah balasan segera, mengharapkan terdapat jeda dalam respons. Asumsi itu memberikan peluang. Namun, ini akan menyempit dengan cepat. Pengurangan posisi menjelang pengiriman surat tranche ketiga dapat mengurangi risiko tail dalam dua minggu ke depan. Kami dapat memperbaiki tanpa memicu sinyal pasar yang lebih luas. Saat pernyataan dari Lighthizer tetap langka sejak tanggal peluncuran dikonfirmasi, dukungan sebelumnya untuk tarif simetris cocok dengan pendekatan ini. Ini memberikan prediktabilitas terhadap apa yang tampaknya mendadak. Model yang mengandalkan perbedaan tarif historis akan melebih-lebihkan keadilan dan meremehkan reaksi. Pendekatan yang lebih maju memerlukan penyesuaian. Kami harus memasuki putaran penyelesaian berikutnya dengan batas panduan baru dan uji stres volatilitas yang disesuaikan. Opsi dengan Gamma pendek akan berkinerja buruk dalam pergeseran ini kecuali terikat langsung pada pengiriman atau aset yang terbebani bea cukai. Kami mengharapkan durasi total perdagangan per sisi meningkat sampai pengecualian yang lebih jelas dirilis oleh Kantor Perwakilan Perdagangan Amerika Serikat.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.